海思科回購(gòu)股票誠(chéng)意不足 更像是通過(guò)回購(gòu)的名義力挺股價(jià)

2019-12-10 15:31:30來(lái)源:北京商報(bào)

海思科回購(gòu)股份期限已滿,最終卻一股沒(méi)買,公司給出的理由頗多,比如在窗口期無(wú)法購(gòu)買,或者是股價(jià)超過(guò)既定的回購(gòu)最高價(jià),看著很有道理,但

海思科回購(gòu)股份期限已滿,最終卻一股沒(méi)買,公司給出的理由頗多,比如在窗口期無(wú)法購(gòu)買,或者是股價(jià)超過(guò)既定的回購(gòu)最高價(jià),看著很有道理,但在本欄看來(lái),海思科回購(gòu)誠(chéng)意不足,更像是通過(guò)回購(gòu)的名義力挺股價(jià)。

回顧一下海思科在2019年1月的回購(gòu)公告,公司稱,計(jì)劃拿出1億-2億元回購(gòu)股份,用于注銷減少注冊(cè)資本,回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)11元,而1月29日海思科的當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為10元/股,即海思科只給自己留出了10%的回購(gòu)空間。 這就很難不讓投資者懷疑,從回購(gòu)公告開(kāi)始之時(shí),海思科是否就做好了利用價(jià)格限制避免回購(gòu)的準(zhǔn)備?

在本欄看來(lái),海思科此前拋出的回購(gòu)計(jì)劃本身還存在一些疑點(diǎn)。諸如,截至2018年底,海思科的每股凈資產(chǎn)僅有1.88元,按照10.8億股的總股本計(jì)算,公司總凈資產(chǎn)約為20.3億元。在此種情況之下,假如海思科拿出2億元資金用于回購(gòu)股份,相當(dāng)于凈資產(chǎn)會(huì)減少10%,而按照10元回購(gòu)價(jià)格測(cè)算,2億元只能買入約2000萬(wàn)股,占總股本的約2%,這樣一來(lái),投資者的所有者權(quán)益其實(shí)是在下降的。

此外,從2018年度數(shù)據(jù)來(lái)看,海思科的賬面貨幣資金只有6.17億元,但是流動(dòng)負(fù)債卻高達(dá)20.48億元,公司負(fù)債率超過(guò)50%。而此時(shí)海思科卻準(zhǔn)備拿出1億-2億元來(lái)回購(gòu)公司股份,從財(cái)務(wù)穩(wěn)健性來(lái)看實(shí)屬不夠明智。對(duì)于海思科而言,如果真有大量的閑置資金,與其回購(gòu)股份,還不如歸還流動(dòng)負(fù)債,畢竟這樣更有利于進(jìn)一步優(yōu)化公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

另外,海思科把未能回購(gòu)股份的原因之一歸結(jié)為窗口期不能回購(gòu)股份,這似乎有些過(guò)于牽強(qiáng)。眾所周知的是,何時(shí)公告年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告、年度報(bào)告、一季度報(bào)告等定期報(bào)告,在規(guī)定的時(shí)間期限內(nèi),上市公司是可以自行安排的 。只要是上市公司,都會(huì)面臨窗口期無(wú)法回購(gòu)股份的問(wèn)題,但并不是每一家上市公司最后都沒(méi)有出手回購(gòu)。

當(dāng)然,海思科沒(méi)有在回購(gòu)期內(nèi)回購(gòu)股份的根本原因在于股價(jià)確實(shí)大多數(shù)時(shí)間內(nèi)不符合回購(gòu)的要求,但本欄認(rèn)為這也不能成為一股不回購(gòu)的理由。

實(shí)際上,提出回購(gòu)股份方案的公司并不在少數(shù),其他公司也有遇到價(jià)格不滿足回購(gòu)條件的情況,真想回購(gòu)的公司一般會(huì)提高回購(gòu)價(jià)格,然后繼續(xù)實(shí)施股份回購(gòu)計(jì)劃,前不久就有很多這樣的例子。本欄不是說(shuō)海思科也要提高回購(gòu)價(jià)格,本欄只是覺(jué)得,海思科其實(shí)缺乏回購(gòu)股票的誠(chéng)意。

當(dāng)然,投資者在發(fā)現(xiàn)自己被忽悠了之后,也出現(xiàn)了用腳投票的做法。交易行情顯示,海思科股價(jià)在12月3日盤(pán)中一度大跌逾8%,最終收盤(pán)下跌4.4%,顯然是投資者的失望情緒影響到了海思科的股價(jià),這對(duì)于公司在投資者心目中的形象或多或少都會(huì)有一定的影響。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),對(duì)上市公司提出的回購(gòu)股份方案,也應(yīng)該認(rèn)真分析一下這樣操作的可行性和必要性,如果既不可行也無(wú)必要,投資者就要想想,這是不是僅僅是為了維護(hù)股價(jià)的一種作秀。

關(guān)鍵詞: 海思科

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