賣空機(jī)制的好處是什么？降低股市的投機(jī)性與波動性

賣空機(jī)制最重要的作用就是其價格發(fā)現(xiàn)功能.在改善資產(chǎn)定價效率的同時，降低股市的投機(jī)性與波動性。賣空機(jī)制通過如下三個環(huán)節(jié)，賣空機(jī)制有助于證券市場發(fā)現(xiàn)和形成合理的價格:

(1)賣空交易將更多的信息融人股價中，賣空機(jī)制從而使價格能夠更充分地反映證券的正面和負(fù)面信息。賣空機(jī)制如果缺乏賣空機(jī)制，賣空機(jī)制投資者通過購買股票往往較容易把正面消息反映在股價中，從而易使股價高于其真實(shí)價值。 米勒認(rèn)為賣空機(jī)制在下列兩種情況下，證券價格往往只會反映最樂觀的信息，其價格常常也就會被高估:①賣空機(jī)制市場上禁止賣空或者賣空成本很高;②賣空機(jī)制投資者在反映證券價格的信息理解上存在著分歧(即對信息的理解是異質(zhì)的)。賣空機(jī)制這是因?yàn)楸^的投資者此時賣空機(jī)制由于無法賣空這些證券而只得被迫離場，賣空機(jī)制負(fù)面的信息被壓制而無法反映到證券價格之中去。

關(guān)鍵詞： 賣空機(jī)制