廣電電子股票連續(xù)跌停 發(fā)生了什么？

彩管行業(yè)的頹勢在廣電電子身上得到了印證。

7月15日，上海廣電電子(600602.SH)發(fā)布預(yù)虧公告，稱其2005年上半年經(jīng)營將出現(xiàn)1.3億-1.4億元的虧損，與去年同期相比下降250%以上。

證券市場隨即作出反應(yīng)，廣電電子股票連續(xù)跌停。

彩管行業(yè)性虧損

“這是我們公司自1987年發(fā)行A股以來的首次虧損。作為上海市最早的上市公司，我們感到非常痛心。”廣電電子董秘胡之奎說。

其實(shí)，從今年一季度開始，廣電電子主營業(yè)務(wù)和凈利潤與去年同期相比就均有大幅下降。其中，主營業(yè)務(wù)收入7.28億元，比去年同期下降約34%;實(shí)現(xiàn)利潤509.58萬元，下降88%。廣電電子的一季報(bào)預(yù)計(jì)，2005年上半年的凈利潤將較上年同期下降50%以上。

盡管廣電電子一季報(bào)就拉響了巨額虧損的警報(bào)，然而半年報(bào)出現(xiàn)近1.4億元的巨虧仍令人始料不及。

與此同時(shí)，國內(nèi)另外兩家上市的彩管企業(yè)深賽格(000058.SZ)和彩虹股份(600607.SH)，也淪為廣電電子的“難兄難弟”。今年上半年，深賽格虧損500萬元;彩虹股份則與廣電電子同一天宣布，上半年將虧損3500萬元。

一幅彩管業(yè)整體性虧損的低迷圖景此刻變得清晰觸目。

廣電電子在公告中指出了虧損的一個(gè)重要原因：“今年以來，彩色顯像管行業(yè)受彩電業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，出現(xiàn)了需求減少、庫存增加、產(chǎn)品價(jià)格大幅下降的局面。”

彩管業(yè)的不景氣，還直接影響到廣電電子參股的上海旭電子玻璃有限公司。作為專門生產(chǎn)CRT(陰極射線顯像管)彩管用玻殼的企業(yè)，其經(jīng)營利潤也大幅下跌，進(jìn)一步加大了廣電電子的虧損。

去年以來，平板電視異軍突起，開始迅速蠶食傳統(tǒng)CRT彩電的市場份額。據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟(jì)研究所副主任陸刃波介紹，國內(nèi)平板電視今年上半年總銷量已達(dá)74.1萬臺(tái)，預(yù)計(jì)全年銷售量將達(dá)185萬臺(tái)。雖然現(xiàn)在平板電視的市場規(guī)模還遠(yuǎn)不及CRT電視，但其今年的銷售額預(yù)計(jì)將占到整個(gè)彩電行業(yè)銷售額的三分之一。

在巨大利益召喚下，許多下游整機(jī)廠商在今年也將生產(chǎn)和銷售的重心放到了平板電視上。據(jù)胡之奎透露，今年，彩管需求大戶長虹與TCL都減少了CRT彩管的訂單。

此外，由于受美國彩電反傾銷等因素影響，作為我國彩電行業(yè)出口主力軍，CRT電視出口也遭遇障礙，其出口數(shù)量和金額在出口總量中的比重，從去年的86.3%和77.8%分別下降到目前的72.1%和54.2%。

傳統(tǒng)彩電市場的萎縮，造成了彩管庫存的激增。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2004年，全國彩管業(yè)庫存量為224萬只，比2003年上升367%。而到今年2月，彩管庫存量攀升至442萬只。在這種情況下，2004年一年，廣電電子庫存就從年初的5.35億元，增至年底的7.39億元，而今年一季度報(bào)告顯示，其存貨竟高達(dá)11.63億元。按這種速度發(fā)展，今年半年報(bào)里存貨額將會(huì)更高。

痛并快樂著

“顯像管企業(yè)要走出困境，產(chǎn)品要變，技術(shù)要變，否則就會(huì)被淘汰。”陸刃波指出。他認(rèn)為，平板電視是未來大勢所趨。

其實(shí)，國內(nèi)的彩管行業(yè)并非沒有認(rèn)識(shí)到這點(diǎn)。廣電電子就是最早看到平板電視巨大市場潛力的少數(shù)廠家之一，并大手筆地在該領(lǐng)域進(jìn)行了技術(shù)和資金投入。

2000年，廣電電子與日本松下電器共同投資9877萬美元，成立了上海松下等離子顯示器有限公司，年產(chǎn)等離子顯示器5萬臺(tái)。2002年，廣電電子與松下又增資9873萬美元，建設(shè)年產(chǎn)24萬臺(tái)的等離子生產(chǎn)線。

前后兩次，廣電電子共投入了約4.84億元人民幣，擁有合資公司41.9%的股權(quán)。讓廣電電子欣慰的是，在隨后的幾年里，等離子顯示器的生產(chǎn)和銷售迅速增長，令公司財(cái)源滾滾：2004年，上海松下等離子公司實(shí)現(xiàn)銷售收入19.68億元，同比增長56%;盈利1.31億元，同比增長439%。廣電電子分得了5536.67萬元的凈利潤，占公司總利潤比重的44.29%。

不過，之前作為利潤大戶的松下等離子公司，這次卻在廣電電子的巨虧中扮演了重要角色。一方面，由于平板顯示器市場競爭激烈，等離子電視受液晶電視沖擊，價(jià)格下跌，導(dǎo)致合資公司利潤下降;另一方面，長達(dá)半年的生產(chǎn)線改造，也影響了合資公司的銷量和利潤。

廣電電子在傳統(tǒng)與轉(zhuǎn)型中遭受雙重重創(chuàng)。

據(jù)廣電電子一位不愿透露姓名的人士介紹，此次等離子生產(chǎn)線的技術(shù)改造，使合資公司減少了約1.2億元的利潤，按參股比例計(jì)算，直接給上市公司造成5000多萬元的虧損。與此同時(shí)，廣電電子還為生產(chǎn)線改造增資1268.6萬美元，可謂入不敷出。

但陸刃波對廣電電子轉(zhuǎn)型等離子的戰(zhàn)略眼光給予了肯定。他告訴記者：“等離子電視與液晶電視是兩種不同的技術(shù)，有不同的市場需求。從現(xiàn)在情況看，等離子處于弱勢，但在未來幾年內(nèi)都有發(fā)展的空間。”

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，雖然在中小屏幕領(lǐng)域，等離子電視不敵液晶電視。但在40英寸以上的大屏幕市場中，等離子電視現(xiàn)仍有液晶電視無可替代的技術(shù)優(yōu)勢。盡管現(xiàn)在37寸以上液晶電視相繼亮相，但其相應(yīng)速度和拖尾現(xiàn)象仍使它無法與等離子電視抗衡。賽諾市場研究公司《2005年中國等離子電視產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告》就指出，至少在2009年以前，等離子電視將在40英寸以上大尺寸電視機(jī)市場中占主導(dǎo)地位。

松下總部近日預(yù)測，2005年全球等離子電視機(jī)的需求將會(huì)達(dá)到600萬臺(tái)，比原來的預(yù)期值提高了100萬臺(tái)。這為以40英寸以上大屏幕等離子顯示器為主要產(chǎn)品、目前市場主要在海外的廣電電子留下了巨大的發(fā)展空間。

據(jù)悉，松下等離子生產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)改造已于今年6月底結(jié)束，目前已恢復(fù)正常生產(chǎn)。

廣電電子下半年能否扭虧?胡之奎說：“可能性很大，管理層正勵(lì)精圖治，力圖改變目前的狀況。到時(shí)候我們讓業(yè)績說話。”

“廣電電子顯像管工廠通過加強(qiáng)內(nèi)部管理和成本控制，可以減少虧損，提高業(yè)績。同時(shí)，我們集團(tuán)將通過擴(kuò)大CRT彩電的產(chǎn)量和銷量，多消化一部分顯像管”。上廣電集團(tuán)副總裁蔣松濤表示。

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