監(jiān)管要求嚴(yán)查資金來源 已開通賬戶也要重新核查

隨著科創(chuàng)板落地漸行漸近，投資者適當(dāng)性再受關(guān)注，投資者對(duì)于科創(chuàng)板權(quán)限的開通成為監(jiān)管嚴(yán)查重點(diǎn)。

過去一段時(shí)間，民間一直有科創(chuàng)板“墊資開戶”的說法，對(duì)此上交所再下監(jiān)管要求。券商中國(guó)記者獲悉，上交所向各家證券公司最新下發(fā)了《關(guān)于落實(shí)科創(chuàng)板投資者適當(dāng)性管理要求的通知》，要求券商嚴(yán)格把關(guān)科創(chuàng)板權(quán)限開通。

根據(jù)通知，上交所要求券商嚴(yán)格把好“交易權(quán)限開通關(guān)”，全面核查已開通科創(chuàng)板交易權(quán)限的投資者真實(shí)情況，對(duì)于開通前賬戶資產(chǎn)變動(dòng)異常的投資者要重新評(píng)估，并根據(jù)評(píng)估結(jié)果采取進(jìn)一步風(fēng)險(xiǎn)揭示等客戶管理措施。

重點(diǎn)一：券商可以根據(jù)需要，要求投資者提供資金來源

通知中強(qiáng)調(diào)，會(huì)員應(yīng)當(dāng)根據(jù)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》《上海證券交易所科創(chuàng)板股交易特別規(guī)定》《上海證券交易所投資者適當(dāng)性管理辦法》《關(guān)于科創(chuàng)板投資者教育與適當(dāng)性管理相關(guān)事項(xiàng)的通知》等規(guī)定，制定完善科創(chuàng)板投資者適當(dāng)性管理的相關(guān)工作制度，做好科創(chuàng)板投資者適當(dāng)性綜合評(píng)估，確保參與交易的客戶符合科創(chuàng)板投資者適當(dāng)性管理要求。

券商在對(duì)投資者適當(dāng)性條件進(jìn)行核查和綜合評(píng)估時(shí)，可以根據(jù)需要，要求投資者提供資金來源等有關(guān)證明材料。投資者不予配合或提供虛假信息的，會(huì)員可以拒絕為其辦理科創(chuàng)板股票交易權(quán)限開通相關(guān)業(yè)務(wù)。

值得一提的是，根據(jù)通知，券商不得在為投資者開通科創(chuàng)板股票交易權(quán)限的同時(shí)，為其自動(dòng)開通融資融券交易權(quán)限。并要求券商為投資者提供科創(chuàng)板股票融資融券交易服務(wù)前，應(yīng)充分揭示科創(chuàng)板股票融資融券交易的風(fēng)險(xiǎn)。

重點(diǎn)二：提及追溯，已開通賬戶也要重新核查

此次上交所的通知不僅對(duì)今后的科創(chuàng)板權(quán)限開通進(jìn)行了嚴(yán)格要求，更要求追溯此前已經(jīng)開通權(quán)限的賬戶是否符合要求。

具體來看，通知討論了投資者開通科創(chuàng)板權(quán)限的不同情況：

一、開通前，券商應(yīng)當(dāng)認(rèn)真核查其是否符合科創(chuàng)板股票投資者適當(dāng)性條件：

對(duì)于申請(qǐng)開通科創(chuàng)板股票交易權(quán)限前，賬戶內(nèi)資產(chǎn)出現(xiàn)異常變化的，會(huì)員應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)核查投資者的資金來源、資金性質(zhì)及在規(guī)定時(shí)期內(nèi)的賬戶資產(chǎn)分布是否異常等情況。會(huì)員不得為不符合適當(dāng)性條件的投資者開通科創(chuàng)板股票交易權(quán)限。

二、對(duì)于在本通知發(fā)布前已開通科創(chuàng)板股票交易權(quán)限的個(gè)人投資者，券商應(yīng)當(dāng)對(duì)其進(jìn)行全面核查，確保其符合投資者適當(dāng)性管理要求：

對(duì)于賬戶資產(chǎn)變動(dòng)異常的投資者，會(huì)員應(yīng)當(dāng)根據(jù)前款規(guī)定重新進(jìn)行綜合評(píng)估，并根據(jù)評(píng)估結(jié)果采取進(jìn)一步風(fēng)險(xiǎn)揭示等客戶管理措施。

重點(diǎn)三：強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)告知和投資者教育

此次通知還特別明確，券商應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)向投資者揭示科創(chuàng)板的投資風(fēng)險(xiǎn)。

一方面，監(jiān)管要求券商應(yīng)當(dāng)客觀評(píng)估投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，不得以明示、暗示等方式誘導(dǎo)、誤導(dǎo)投資者，影響評(píng)估結(jié)果。對(duì)于投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)結(jié)果與以往差異較大的，會(huì)員應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注，引導(dǎo)投資者理性參與科創(chuàng)扳股票交易。

另一方面，要求券商在重點(diǎn)評(píng)估個(gè)人投資者是否了解科創(chuàng)板股票交易的業(yè)務(wù)規(guī)則與流程，以及是否充分知曉科創(chuàng)板股票投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以通過測(cè)試問卷等有效方式進(jìn)行。在簽署《科創(chuàng)板股票交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書》等相關(guān)文件前，應(yīng)當(dāng)給予充分合理的時(shí)間供投資者閱讀，以便投資者在充分知悉和了解科創(chuàng)板股票交易風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)、法律法規(guī)和本所業(yè)務(wù)規(guī)則后，結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和承受能力，審慎判斷是否參與科創(chuàng)板股票交易。

此外，還支持券商通過多種渠道和方式，持續(xù)開展科創(chuàng)板投資者教育，向投資者全面客觀介紹科創(chuàng)板股票交易相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則及風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)。

重點(diǎn)四：“墊資開戶”，此路不通

事實(shí)上，自今年3月，各家券商相繼開始提供科創(chuàng)板交易權(quán)限服務(wù)之后，關(guān)于墊資開戶的討論就從未停止過。早有“嗅到商機(jī)”的配資公司在社交媒體等渠道打出廣告，可以通過向投資者賬戶單日轉(zhuǎn)移1000萬資金的方式，達(dá)成“20個(gè)交易日內(nèi)50萬資產(chǎn)”的開戶標(biāo)準(zhǔn)，幫助夠不到開戶門檻的投資者完成開戶。

此前，監(jiān)管對(duì)于投資者“墊資開戶”并未有明確規(guī)定，相對(duì)處于灰色地帶。據(jù)滬上某券商相關(guān)業(yè)務(wù)人員透露，從券商角度來看，目前國(guó)內(nèi)實(shí)際符合開戶條件的投資者人數(shù)相對(duì)有限，出于業(yè)務(wù)開展的需要，券商一般對(duì)于“墊資開戶”問題睜一只眼閉一只眼。但如今，監(jiān)管有了明文規(guī)定之后，券商對(duì)于科創(chuàng)板權(quán)限開通的核查顯然會(huì)更加嚴(yán)格，“墊資開戶”恐難再行得通。

重點(diǎn)五：個(gè)人投資者"50萬+2年"門檻明確

根據(jù)上交所此前的明確規(guī)定，會(huì)員為個(gè)人投資者開通科創(chuàng)板股票交易權(quán)限前，應(yīng)當(dāng)對(duì)個(gè)人投資者是否符合投資者適當(dāng)性條件進(jìn)行核查。

具體到對(duì)投資者證券賬戶及資金賬戶內(nèi)資產(chǎn)的認(rèn)定方面，需要分5個(gè)方面來進(jìn)行考慮：

1.可用于計(jì)算個(gè)人投資者資產(chǎn)的資金賬戶，包括客戶交易結(jié)算資金賬戶、股票期權(quán)保證金賬戶等。

2.中國(guó)結(jié)算開立的證券賬戶內(nèi)，可計(jì)入個(gè)人投資者資產(chǎn)的資產(chǎn)包括：股票、公募基金份額、債券、資產(chǎn)支持證券、資產(chǎn)管理計(jì)劃份額、股票期權(quán)合約、上交所認(rèn)定的其他證券資產(chǎn)。

3.在券商開立的賬戶內(nèi)，可計(jì)入個(gè)人投資者資產(chǎn)的資產(chǎn)包括：公募基金份額、私募基金份額、銀行理財(cái)產(chǎn)品、貴金屬資產(chǎn)等。

4.資金賬戶內(nèi)，可計(jì)入個(gè)人投資者資產(chǎn)的資產(chǎn)包括：客戶交易結(jié)算資金賬戶內(nèi)的交易結(jié)算資金、股票期權(quán)保證金賬戶內(nèi)的交易結(jié)算資金，以及上交所認(rèn)定的其他資金資產(chǎn)。

5.計(jì)算個(gè)人投資者各類融資類業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)按照凈資產(chǎn)計(jì)算，不包括融入的證券和資金。投資者應(yīng)當(dāng)遵守證券賬戶實(shí)名制要求，不得出借自己的證券賬戶，不得借用他人的證券賬戶。

值得注意的是，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來說，開通門檻相對(duì)就要求更少，只需要符合法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件及業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，同時(shí)信用記錄良好，不存在不良誠(chéng)信記錄即可。

重點(diǎn)六：7只科創(chuàng)板基金來了，更多在路上

需要特別強(qiáng)調(diào)的是，實(shí)施投資者適當(dāng)性制度，并不是將不符合要求的投資者攔在科創(chuàng)板大門之外，不符合投資者適當(dāng)性要求的中小投資者可以通過公募基金等產(chǎn)品參與科創(chuàng)板。

4月22日，備受矚目的首批科創(chuàng)基金正式獲批，工銀瑞信、華夏、南方、易方達(dá)、嘉實(shí)、富國(guó)及匯添富7家頭部基金公司首批獲得發(fā)行批文，相關(guān)產(chǎn)品有望盡快面市。

此外，根據(jù)上交所此前透露，科創(chuàng)板的投資門檻并不一定一成不變，未來可能會(huì)隨著后市的發(fā)展作出適當(dāng)?shù)母淖?，因此不符合要求的投資者大可不必為了參與科創(chuàng)板投資強(qiáng)行“開戶”。

關(guān)鍵詞： 監(jiān)管 嚴(yán)查 資金來源