4年后復(fù)牌 *ST遠(yuǎn)東最終落腳影視概念

分析人士表示，進(jìn)入快速發(fā)展的文化傳媒行業(yè)的*ST遠(yuǎn)東是這批恢復(fù)上市的公司中有基本面研究價值的公司之一

2月8日，暫停上市的*ST遠(yuǎn)東時隔近4年時間之后復(fù)牌，恢復(fù)上市，其首日股價漲幅和其后期盈利能力引發(fā)了市場多種猜想。

“從行業(yè)角度、盈利情況所代表的基本面情況來看，具備未來想象空間的公司中，*ST遠(yuǎn)東為其中之一，我們相對比較看好”，中信建投研究發(fā)展部分析師陳開偉向《證券日報》記者表示，恢復(fù)上市首日股價大幅上漲的表現(xiàn)是顯然的，但恢復(fù)上市公司的收益率之后將進(jìn)入調(diào)整期，因此，對于投資者而言，如果要獲取恢復(fù)上市類公司的收益，要把握好節(jié)奏。

值得注意的是，*ST遠(yuǎn)東的重組之路走了近4年時間，期間歷經(jīng)三度變身，先后欲轉(zhuǎn)型房地產(chǎn)行業(yè)和光伏產(chǎn)業(yè)，最終鎖定文化產(chǎn)業(yè)后突圍，于2月8日恢復(fù)上市，避免了退市之機(jī)。

對此，陳開偉向本報記者表示，*ST遠(yuǎn)東子公司遠(yuǎn)東文化進(jìn)入了電視劇拍制領(lǐng)域，*ST遠(yuǎn)東也收購取得深圳艾特凡斯進(jìn)入文化科技領(lǐng)域，而艾特凡斯2012年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤1436萬元，預(yù)計2013年將實(shí)現(xiàn)收入1.17億元。

四年三度坎坷變身

2009年3月，*ST遠(yuǎn)東因自2006年起連續(xù)三年虧損被暫停上市。彼時，公司的主營業(yè)務(wù)為服裝生產(chǎn)加工。此后，公司停止了原服裝類主營業(yè)務(wù)，清理和停產(chǎn)整頓了公司下屬的服裝子公司。同時，為避免持續(xù)虧損，公司對經(jīng)營停滯的控股子公司進(jìn)行了注銷處理，對閑置的資產(chǎn)采取了盤活處置。

4個月之后，2009年7月份，*ST遠(yuǎn)東啟動首次重組方案，擬通過非公開發(fā)行方式收購沈陽雅都100%股權(quán)，欲轉(zhuǎn)型房地產(chǎn)開發(fā)公司。不過，由于國家房地產(chǎn)宏觀調(diào)控力度不斷加大，2011年6月23日，公司收到證監(jiān)會通知將終止審查資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

而2011年10月，*ST遠(yuǎn)東公告，公司擬通過吸收合并四川永祥股份有限公司，轉(zhuǎn)型成為以多晶硅生產(chǎn)制造為主營業(yè)務(wù)的光伏企業(yè)。但在重組光伏產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)的方案公布后，由于金融危機(jī)以及世界各國對我國光伏產(chǎn)品實(shí)施“雙反”貿(mào)易管制，多晶硅市場行情一落千丈，此次重組又胎死腹中。

在經(jīng)歷了兩次重組失敗后，*ST遠(yuǎn)東將目光瞄準(zhǔn)了時下市場比較看好的文化產(chǎn)業(yè)。公司旗下子公司遠(yuǎn)東文化進(jìn)入電視劇攝制領(lǐng)域，其參與投資拍攝的電視劇《革命人永遠(yuǎn)是年輕》及《老爸的筒子樓》，兩部電視劇作品帶來的直接毛利約1195.48萬元。

除此之外，2012年6月，*ST遠(yuǎn)東又以1200萬元收購江蘇仁眾投資管理有限公司及6名自然人持有的艾特凡斯51%的股權(quán)。公開資料顯示，截至2012年9月30日，艾特凡斯承接并簽署了智能游樂、特種影視等多個項(xiàng)目，合同金額共計1.4億元。

而目前公司已經(jīng)全面轉(zhuǎn)型進(jìn)入文化類企業(yè)，突圍成功，并將2月8日正式恢復(fù)上市。

盈利能力或?qū)⒓訌?qiáng)

實(shí)際上，對于恢復(fù)上市的公司來說，業(yè)界非常關(guān)注其恢復(fù)上市首日的表現(xiàn)。

對此，陳開偉向記者表示，與首日漲跌幅有著明顯的正向關(guān)系的主要有兩方面，其一是暫停上市時的絕對價格，其二則是恢復(fù)上市的原因。“我們將暫停上市的絕對價格分成高、中、低三檔后發(fā)現(xiàn)，絕對低價股公司對應(yīng)的漲幅情況要遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于絕對高價股”。

陳開偉進(jìn)一步解釋道，“這種絕對的低價基本分布在5元以下，而絕對高價則在10元以上”。

而據(jù)*ST遠(yuǎn)東公告顯示，公司恢復(fù)上市首日即時行情顯示的前收盤價為公司股票停牌前一日的收盤價，即3.30元/股。

“我們統(tǒng)計了2007年以來暫停上市公司恢復(fù)上市的收益率分布，絕大多數(shù)的復(fù)牌收益率超過50%，平均絕對收益率水平在53%左右”，陳開偉稱，暫停上市類公司的恢復(fù)上市一般提供了巨大的收益率。

值得一提的是，有業(yè)內(nèi)人士向本報記者表示，通過重大重組恢復(fù)上市的公司要比扭虧等其他方式恢復(fù)上市的公司更加吸引投資者，因?yàn)檫@類公司一般具有較強(qiáng)的盈利能力，其收益率高走的表現(xiàn)也更加明顯。

“對于恢復(fù)上市類公司，其未來的走向仍然需要接受市場的檢驗(yàn)。對于目前而言，恢復(fù)上市以及隨后可能的摘帽機(jī)會也確實(shí)構(gòu)成了事件驅(qū)動型的機(jī)會”，陳開偉向本報記者表示，“但除卻事件驅(qū)動型機(jī)會之外，我們認(rèn)為，進(jìn)入快速發(fā)展的文化傳媒行業(yè)的*ST遠(yuǎn)東是這批恢復(fù)上市的公司中有基本面研究價值的公司之一，值得進(jìn)一步挖掘關(guān)注”。

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