一個(gè)季度虧損5.7億 B站市值卻堪比寶鋼

8月27日早間，嗶哩嗶哩(簡稱“B站”)公布其2020年二季度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，B站二季度營收26.2億元人民幣，同比增長70%。凈虧損為5.709億元 (約合8080萬美元)，較上年同期的凈虧損3.150億元擴(kuò)大81%。

業(yè)績公布前，B站以48.72美元/每股收盤，較昨日上漲3.66%。財(cái)報(bào)公布后，B站盤后跌近7%。今年以來，B站股價(jià)已累計(jì)漲超160%。

營收再創(chuàng)新高但凈虧損同比漲81%

8月27日，嗶哩嗶哩公布了截至2020年6月30日的第二季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，B站二季度營收再創(chuàng)新高，達(dá)26.2億元人民幣，同比增長70%，超出市場預(yù)期的25.50億元。毛利率從去年同期的16%攀升至23%。

但是，凈虧損為5.709億元(約合8080萬美元)，較上年同期的凈虧損3.150億元擴(kuò)大81%。

其中，本季度，游戲業(yè)務(wù)收入同比增長36%至12.5億元;B站增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長153%達(dá)8.3億元。廣告業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)了同比108%的高速增長，達(dá)3.5億元。

嗶哩嗶哩顯然已經(jīng)是二次元文化平臺老大。本季度，B站月活用戶同比增長55%，達(dá)1.72億;其中移動端月活用戶同比增長59%，達(dá)1.53億。日活用戶達(dá)5100萬，實(shí)現(xiàn)了52%的同比增長。同時(shí)，用戶日均使用時(shí)長也高達(dá)79分鐘，用戶日均視頻播放量達(dá)到創(chuàng)記錄的12億次，同比提升97%;社區(qū)月均互動數(shù)達(dá)52億次，接近去年同期的三倍。

財(cái)報(bào)中，B站對2020年第三季度收入進(jìn)行了展望，預(yù)計(jì)將達(dá)到30.5億元至31.0億元人民幣。

嗶哩嗶哩現(xiàn)為中國年輕世代高度聚集的文化社區(qū)和視頻平臺，該網(wǎng)站于2009年6月26日創(chuàng)建，被粉絲們親切地稱為“B站”。2020年1月9日，胡潤研究院發(fā)布《2019胡潤中國500強(qiáng)民營企業(yè)》，嗶哩嗶哩位列第180位。

連續(xù)9個(gè)季度虧損B站還能破圈嗎?

從財(cái)報(bào)中不難看出，自2018年3月上市以來，B站已經(jīng)連續(xù)9個(gè)季度處于凈虧損狀態(tài)。雖然目前而言收入結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)多元平衡化發(fā)展，但仍有投資者為其未來發(fā)展心存疑惑。

B站董事長兼首席執(zhí)行官陳睿表示：“2020年第二季度，B站依舊保持著強(qiáng)勁的增長勢頭。我們繼續(xù)堅(jiān)定執(zhí)行增長策略，通過一系列積極有效的舉措，大幅提升了品牌知名度并持續(xù)豐富社區(qū)內(nèi)容。本季度，我們的月活與日活用戶數(shù)均同比增長超50%，社區(qū)生態(tài)持續(xù)繁榮。視頻作為當(dāng)下最具交互性和影響力的信息載體，極大地改變了人們表達(dá)與消費(fèi)內(nèi)容的方式。相信視頻化會成為未來互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的大趨勢。作為綜合性視頻社區(qū)，我們一定能吸引越來越多的用戶及創(chuàng)作者，走在視頻領(lǐng)域的前列。”

無獨(dú)有偶，二季度愛奇藝凈虧損14億元，此前有媒體報(bào)道，滴滴7年多里累計(jì)虧損超過了500億。

業(yè)內(nèi)人士告訴基金君，綜合來看，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)出現(xiàn)虧損并不奇怪：第一，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為了獲得用戶和占領(lǐng)市場，就采取免費(fèi)換流量的方式，因此前期投入補(bǔ)貼和廣告費(fèi)是巨大的，從短期來看前期的投資暫時(shí)是無法收回的。

第二，而一旦平臺更趨于成熟之后，想暫停燒錢，減少開支費(fèi)用，卻發(fā)現(xiàn)不燒錢、不補(bǔ)貼還真不行了，像滴滴的司機(jī)、美團(tuán)的外賣小哥、愛藝奇的用戶們都享受慣了免費(fèi)和補(bǔ)貼，你再讓他們放棄原來福利待遇，已是不可能，而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)又沒有取消的勇氣，只能繼續(xù)燒錢和補(bǔ)貼下去，那之前的投資者要想收回投資那肯定是遙遙無期。

第三，為了能夠扭虧，這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)往往喜歡做一些拓展邊界和新業(yè)務(wù)的事情。希望從別的地方賺錢來補(bǔ)主業(yè)的虧損，但是其他地方投資燒錢下去，不可能馬上就有良好的投資回報(bào)，這需要一個(gè)漫長的周期。而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)是拓展了新業(yè)務(wù)，也把錢燒了，這也進(jìn)一步加重了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的虧損程度。

市值超過寶鋼B站被曝赴港二次上市?

2018年03月，B站在納斯達(dá)克上市。與上市當(dāng)日股票遭到破發(fā)相比，進(jìn)入2020年來，公司顯然已經(jīng)走出低谷期，在二級市場漲勢如虹。自上市以來，股價(jià)已經(jīng)漲近3.5倍。目前，B站市值已達(dá)160億美元，約合1101.68億人民幣，而截至目前，寶鋼市值也就1091億人民幣。

于2018年在納斯達(dá)克上市后，B站又在2020年7月被曝正在醞釀港股上市。

據(jù)外媒報(bào)道，中概股嗶哩嗶哩正在計(jì)劃赴港二次上市。盡管B站自己仍未披露，但在外界人士看來，公司二次上市或是大概率事件。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，首先是公司已經(jīng)符合港股二次上市條件。2018年4月，港股進(jìn)行上市機(jī)制改革，在接納“同股不同權(quán)”企業(yè)同時(shí)，也對在港交所二次上市規(guī)則做了調(diào)整。二次上市企業(yè)必須在紐交所或倫交所等英、美市場上市，市值不得低于400億港元(約52億美元)，或市值不少于100億港元(約13億美元)以及最近一年度收益至少10億港元(約1.3億美元)。B站完全滿足上述條件。其次，回港股二次上市即可化解中概股動蕩風(fēng)險(xiǎn)，又能為公司迎來新的募資發(fā)展機(jī)會。B站當(dāng)然不會錯(cuò)過。

今年7月6日，公司股價(jià)漲至歷史最好記錄的51.25美元/股，估值已經(jīng)不再便宜。

各路資本加持B站

目前，據(jù)嗶哩嗶哩最新披露的大股東信息顯示，B站主席和首席執(zhí)行官陳睿仍為第一大股東，持股比例為14.97%。騰訊為第二大股東，持股比例為13.25%，另外，淘寶排名第四，所持股本比例為7.16%;主題私募股權(quán)公司正心谷創(chuàng)新資本(Loyal Valley Capital)為第五大股東;而新加盟的索尼持股5.86%，暫為第六大股東。

回顧嗶哩嗶哩的發(fā)展歷程，其背后大佬云集，各路巨頭都用實(shí)際行動表達(dá)了對B站的青睞與支持。

2018年10月，嗶哩嗶哩獲得騰訊3.2億美元投資，交易完成后，騰訊對嗶哩嗶哩持股比例增至約12%。據(jù)公開資料顯示，在嗶哩嗶哩2018年上市之前，騰訊持有該公司1218萬股普通股，占總股本的5.2%。

在騰訊成為嗶哩嗶哩第二大股東后，阿里巴巴也宣布對B站進(jìn)行投資。

2019年2月14日，阿里向美國證券交易委員會提交報(bào)告，宣布通過全資子公司淘寶中國入股B站近2400萬股,持有B站約8%的股份。其實(shí)，阿里對B站投資并不感到意外，早于2018年淘寶便開始與B站合作，同年12月份，B站與淘寶宣布在內(nèi)容電商以及B站自有IP的商業(yè)化運(yùn)營方面達(dá)成戰(zhàn)略合作。

除騰訊和阿里外，嗶哩嗶哩還吸引了高瓴資本的。截至2019年三季度，高瓴資本位于其前20名機(jī)構(gòu)股東的首位，直接持股數(shù)量為1283.29萬股，占已發(fā)行普通股比例的4%。

而阿里位列其次，直接持股數(shù)量為1000萬股，占已發(fā)行普通股比例的3%。

關(guān)鍵詞： 季度 虧損 B站