“喝酒吃藥”行情熱度持續(xù) 白酒板塊年內(nèi)暴漲

“喝酒吃藥”行情熱度仍在A股市場(chǎng)持續(xù)。其中白酒板塊漲幅更是不斷刷出新高。近期部分資金“防御性”流入白酒板塊，進(jìn)一步助推了板塊情緒。目前行情已由白酒龍頭擴(kuò)散至三四線小酒企及黃酒、葡萄酒等其他酒類(lèi)板塊。16日A股開(kāi)盤(pán)后，白酒股再度領(lǐng)漲。截至收盤(pán)時(shí)，金種子酒大漲10.05%，報(bào)9.20元;青青稞酒漲停，報(bào)15.20元;山西汾酒上漲9.24%，報(bào)273.21元;瀘州老窖漲6.04%，報(bào)197.97元。

過(guò)去一周，中信白酒指數(shù)上漲1.66%，跑贏上證指數(shù)與滬深300指數(shù)。北上資金持倉(cāng)的白酒板塊市值增加12.05億元，一線白酒持有市值增加22.62億元。民生證券數(shù)據(jù)顯示，從估值來(lái)看，近期白酒板塊市盈率PE(TTM)持續(xù)處于近10年以來(lái)的歷史高位。具體來(lái)看，作為板塊龍頭的貴州茅臺(tái)今年股價(jià)表現(xiàn)并不突出，而金徽酒、酒鬼酒、山西汾酒、瀘州老窖、五糧液年初至今漲幅均超100%，漲勢(shì)強(qiáng)勁。

作為甘肅地區(qū)的白酒企業(yè)，金徽酒在“復(fù)星系”的加持下，股價(jià)自3月份底部?jī)r(jià)位的8.95元一路飆漲。10月份以來(lái)，金徽酒股價(jià)從18元一路漲至52.29元，位居釀酒板塊第一，期間還多次登上龍虎榜。來(lái)自金徽酒16日發(fā)布的公告顯示，11月13日，公司還迎來(lái)包括國(guó)泰君安、中信建投在內(nèi)19家券商的集中調(diào)研。

白酒板塊中，近期部分“小酒”漲幅同樣可觀。對(duì)此，民生證券指出，除了三季度業(yè)績(jī)回暖提供的基本面支撐，還受到多重因素影響。一方面，近期市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生輪動(dòng)，成長(zhǎng)股板塊出現(xiàn)一定回調(diào)，部分資金產(chǎn)生進(jìn)入消費(fèi)板塊避險(xiǎn)的需求;另一方面，相較于必選食品板塊，可選板塊估值仍具備一定優(yōu)勢(shì)。不僅如此，對(duì)比今年來(lái)漲幅較大的一、二線白酒，“小酒”估值優(yōu)勢(shì)更加顯著。

股價(jià)飆漲之下，也引發(fā)了部分機(jī)構(gòu)的冷思考。天風(fēng)證券認(rèn)為，盡管白酒消費(fèi)行情逐步復(fù)蘇，但近期區(qū)域白酒公司股價(jià)大起大落主要是短期資金驅(qū)使。民生證券提醒，盡管一些區(qū)域白酒公司股價(jià)近期上漲有一定必然性和合理性，但短期快速上漲仍然缺乏強(qiáng)有力的基本面邏輯支撐。

中金公司也提醒，目前一、二線白酒龍頭公司估值尚未泡沫化，未來(lái)4至5年左右仍然具備收入、利潤(rùn)翻倍增長(zhǎng)的潛力。但是部分“小酒”炒作已經(jīng)脫離基本面，或?qū)I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有較大透支。資金推動(dòng)上漲，投資者需警惕短期情緒回落后帶來(lái)的沖擊。

上周最后一個(gè)交易日，白酒板塊一度領(lǐng)跌。當(dāng)日收盤(pán)，相關(guān)個(gè)股全線大跌，板塊整體跌超5%，伊力特、金徽酒、口子窖、迎駕貢酒等多股尾盤(pán)集體跌停。申萬(wàn)宏源錢(qián)啟敏表示，游資對(duì)熱點(diǎn)的追捧越來(lái)越短。在轉(zhuǎn)債、新能源車(chē)等熱點(diǎn)降溫后迅速轉(zhuǎn)向白酒板塊，尤其是中低價(jià)白酒股整體大漲，又進(jìn)一步擴(kuò)散到黃酒、啤酒、葡萄酒等相關(guān)品種。不過(guò)，由于白酒平均市盈率接近歷史最高峰值，因此短炒后難以持續(xù)。

長(zhǎng)期來(lái)看，機(jī)構(gòu)依舊樂(lè)觀看待板塊長(zhǎng)期價(jià)值，白酒估值仍在提升通道。川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示，白酒是消費(fèi)行業(yè)一個(gè)非常有代表性的分支，不管是在消費(fèi)復(fù)蘇的情境里，還是長(zhǎng)期的飲食結(jié)構(gòu)中，始終具有非常強(qiáng)的消費(fèi)屬性。

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