蔚來(lái)、理想和小鵬 造車(chē)新勢(shì)力的市值奇跡能延續(xù)多久？

11月以來(lái)，中國(guó)三大造車(chē)新勢(shì)力蔚來(lái)、理想和小鵬汽車(chē)的股價(jià)走勢(shì)令人矚目，在不到一個(gè)月的時(shí)間里，股價(jià)接連翻倍、市值迅速飆升，將福特等眾多老牌汽車(chē)巨頭甩在身后。市場(chǎng)對(duì)于這3家企業(yè)是否有泡沫各執(zhí)一詞，在筆者看來(lái)，新能源汽車(chē)在未來(lái)替代傳統(tǒng)燃油車(chē)的趨勢(shì)不可逆，但是這三大造車(chē)新勢(shì)力是否能持續(xù)保持優(yōu)勢(shì)，值得關(guān)注。

在全世界范圍內(nèi)，各國(guó)對(duì)于新能源汽車(chē)的發(fā)展都給予很大的政策支持。目前已有超過(guò)12個(gè)國(guó)家、25個(gè)地區(qū)宣布或制定了禁售燃油車(chē)的時(shí)間表。英國(guó)、丹麥、冰島、愛(ài)爾蘭等國(guó)家均計(jì)劃2030年后禁售燃油車(chē)。

資金豐厚、產(chǎn)業(yè)鏈完備的傳統(tǒng)汽車(chē)巨頭們也紛紛加速布局，且都把中國(guó)作為新能源汽車(chē)發(fā)展的試驗(yàn)場(chǎng)。豐田和比亞迪成立合資的純電動(dòng)車(chē)研發(fā)公司;大眾入股江淮汽車(chē)，進(jìn)一步落實(shí)其在中國(guó)的電動(dòng)化戰(zhàn)略;奔馳母公司戴姆勒和吉利合作，擬就一款用于下一代混動(dòng)車(chē)型技術(shù)的高效動(dòng)力系統(tǒng)展開(kāi)合作……

汽車(chē)行業(yè)運(yùn)營(yíng)成本極高，需要龐大且穩(wěn)定的供應(yīng)鏈，同時(shí)支出大量的研發(fā)費(fèi)用和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用。相比于傳統(tǒng)車(chē)企來(lái)說(shuō)，新勢(shì)力造車(chē)企業(yè)沒(méi)有在長(zhǎng)久歷史中積累的龐大體系和雄厚的資金。

雖然，蔚來(lái)、小鵬和理想在近日都宣布毛利率已經(jīng)轉(zhuǎn)正。但是，他們的銷(xiāo)量還是僅為豐田等車(chē)企的零頭，自我造血能力嚴(yán)重不足。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，汽車(chē)“新四化”至少需要投入數(shù)以百億的資金，才能開(kāi)發(fā)出有競(jìng)爭(zhēng)力的純電動(dòng)平臺(tái)、無(wú)人駕駛技術(shù)、電氣架構(gòu)等，并真正做到用軟件來(lái)定義汽車(chē)。每一個(gè)難關(guān)都需要付出巨量的研發(fā)費(fèi)用。

拋開(kāi)來(lái)自傳統(tǒng)廠商的競(jìng)爭(zhēng)，特斯拉對(duì)于三大中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，造成的壓力更大。特斯拉在中國(guó)量產(chǎn)之后，銷(xiāo)量一騎絕塵。理想和蔚來(lái)的主要車(chē)型都是SUV，隨著特斯拉的SUV車(chē)型ModelY在中國(guó)量產(chǎn)下線，必將帶來(lái)新一輪沖擊。

在多重圍剿之下，市場(chǎng)雖大，卻不是每頭“豬”都可以在風(fēng)口上飛起來(lái)。巴菲特曾表示，如果你在第一批汽車(chē)誕生的時(shí)代目睹了國(guó)家是如何因?yàn)槠?chē)而發(fā)展起來(lái)的，那么你可能會(huì)說(shuō)，這是我必須要投資的領(lǐng)域。但是，在那時(shí)，2000多家汽車(chē)企業(yè)中，只有3家企業(yè)活了下來(lái)。

如今，資本市場(chǎng)瘋狂追捧電動(dòng)汽車(chē)，無(wú)非是希望押中下一個(gè)萬(wàn)億標(biāo)的。如果說(shuō)特斯拉是未來(lái)的蘋(píng)果，那么誰(shuí)又是緊隨其后的華為，誰(shuí)又是曇花一現(xiàn)的錘子?

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