半導(dǎo)體概念持續(xù)拉升 布局上中游產(chǎn)業(yè)鏈將超預(yù)期

11月24日早盤，半導(dǎo)體概念持續(xù)拉升，截至發(fā)稿，思瑞普、四會(huì)富仕、捷捷微電等多股均不同程度上漲。

近半年來(lái)，半導(dǎo)體板塊起伏不定，今年7月份開始調(diào)整，11月初逐步回彈。與此同時(shí)，該行業(yè)利好消息也頻頻傳來(lái)。

《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》提出，規(guī)劃瞄準(zhǔn)人工智能、量子信息、集成電路等前沿領(lǐng)域，實(shí)施一批具有前瞻性、戰(zhàn)略性的國(guó)家重大科技項(xiàng)目。工信部最近也表示積極考慮將5G、集成電路等重點(diǎn)領(lǐng)域納入“十四五”國(guó)家專項(xiàng)規(guī)劃。

從三季報(bào)來(lái)看，光大證券研報(bào)指出，2020年前三季度，半導(dǎo)體收入同比增長(zhǎng)23.6%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)66.3%;第三季度半導(dǎo)體收入同比增長(zhǎng)19.3%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)70.8%。

在機(jī)構(gòu)持倉(cāng)方面，華西證券研報(bào)指出，日前，在基金重倉(cāng)的電子行業(yè)中，集成電路占比持續(xù)提升，而半導(dǎo)體重倉(cāng)持股市值環(huán)比也不斷增加，創(chuàng)下12個(gè)季度以來(lái)歷史新高，半導(dǎo)體行業(yè)重倉(cāng)持股的行業(yè)配置比例由2020年二季度的3.53%提升至2020年三季度的3.98%。

天風(fēng)證券表示，從中長(zhǎng)期維度上，擴(kuò)張半導(dǎo)體行業(yè)成長(zhǎng)的邊界因子依然存在，下游應(yīng)用端以5G、新能源汽車、云服務(wù)器為主線，具化來(lái)看，“國(guó)產(chǎn)替代”是當(dāng)下時(shí)點(diǎn)的板塊邏輯，“國(guó)產(chǎn)替代”下的“成長(zhǎng)性”優(yōu)于“周期性”考慮。 把握當(dāng)下半導(dǎo)體板塊三大投資主線：

8寸成熟制程晶圓廠滿載/稼動(dòng)率高，蘊(yùn)含產(chǎn)業(yè)需求旺盛，判斷景氣度可持續(xù)性高，從上游wafer到中游制造到下游產(chǎn)品器件是長(zhǎng)邏輯下的投資主線。

新一輪國(guó)內(nèi)晶圓擴(kuò)產(chǎn)周期疊加國(guó)產(chǎn)替代滲透率提升，看好上游核心設(shè)備和材料供應(yīng)商迎來(lái)訂單推動(dòng)下的業(yè)績(jī)+估值雙升。

中芯國(guó)際、長(zhǎng)電科技、華潤(rùn)微等重資產(chǎn)企業(yè)三季報(bào)表明，在行業(yè)景氣度提升，順周期下重資產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)彈性大，超預(yù)期表現(xiàn)將持續(xù)。

華安證券表示，政策暖風(fēng)下產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)陸續(xù)取得階段性突破在國(guó)家一系列政策支持下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)包括IC設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)、設(shè)備、材料等國(guó)產(chǎn)替代陸續(xù)取得突破。各環(huán)節(jié)優(yōu)質(zhì)龍頭公司未來(lái)10年將充分受益半導(dǎo)體行業(yè)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、政策支持、人才配套、國(guó)產(chǎn)替代提升份額等多重成長(zhǎng)紅利，建議關(guān)注設(shè)計(jì)-制造-設(shè)備-材料-封測(cè)等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的領(lǐng)軍公司，包括中芯國(guó)際、中微公司、北方華創(chuàng)、聞泰科技等。

關(guān)鍵詞： 半導(dǎo)體 中游 產(chǎn)業(yè)鏈