完達山更名全面加速上市步伐 掉隊20年能否迎頭趕上？

12月21日，“乳制品行業(yè)老干部”黑龍江省完達山乳業(yè)股份有限公司正式更名為“北大荒完達山乳業(yè)股份有限公司”。更名完成后首日，完達山乳業(yè)通過微信平臺發(fā)布消息稱，公司已提前完成全年目標，取得營業(yè)收入42.5億元，同比增長13%，利潤5000萬元，同比增長24.2%的業(yè)績。公司將力爭2021年實現(xiàn)收入50億元、利潤1億元，2025年實現(xiàn)收入102.7億元、利潤6.85億元。

擁有農墾背景的完達山乳業(yè)在上世紀90年代一度被認定為“中國馳名商標”，但在20多年的發(fā)展中不知不覺掉出了乳制品行業(yè)的“大隊伍”。據(jù)業(yè)內人士透露，今年以來，完達山第四次加速了上市進程，意欲重回主流陣營。此次高調更名、提前披露利好業(yè)績，是否意味著完達山重整旗鼓，加速上市進程?完達山方面未做說明。而掉隊多年的“老干部”還能否趕上同業(yè)競爭者，尚有待觀察。

加速上市步伐

公開資料顯示，完達山乳業(yè)股份有限公司始建于1958年，隸屬于北大荒農墾集團總公司(農墾總局)，可生產奶粉、液態(tài)奶、飲料、豆制品、米麥制品及保健食品等。

完達山乳業(yè)于1997年進行改制，2000年完達山傳出了將在A股上市的消息，2003年4月完達山完成過會，主承銷商為東北證券。但因完達山董事長變動，最終被終止了上市進程。

2007年，完達山再次重提A股上市計劃，爭取2009年一季度完成上市。但2008年“三聚氰胺”事件讓我國乳業(yè)蒙受重創(chuàng)，完達山很難不受影響，其上市計劃在再次擱淺。

2017年，完達山第三次傳出IPO的消息，但2019年初，完達山旗下的煙臺合資子公司又陷入了資金鏈斷裂風波，將作為關聯(lián)方的完達山卷入風口浪尖，上市之路再次暫停。

今年是完達山第四次提出上市計劃，2020年5月12日，中國政府采購網顯示，完達山上市法律服務和會計服務機構采購項目均已成交。其中，法律服務中標單位為北京大成律師事務所，會計服務中標單位為安永華明會計師事務所。

“完達山已到了破釜沉舟、背水一戰(zhàn)的關鍵時刻。”在今年10月舉辦了一場上市工作專題會，黨委書記、董事長王貴在會上說道。同時，王貴強調，在當前日益激烈的市場競爭大環(huán)境下，要盡快完成公司上市工作，培育更強的商業(yè)能力、資本運作能力、品牌營銷能力和市場競爭能力已迫在眉睫。

據(jù)了解，在2019年，完達山就有了IPO復出計劃。2018年，金黃色罐裝的完達山嬰幼兒奶粉“安力聰菁采”與品牌口號“完達山，60年信任之選”出現(xiàn)在美國紐約時代廣場納斯達克巨幅廣告屏幕上。這被解讀為完達山即將登陸資本市場的信號。

掉隊的完達山

資料顯示，從2000年起，完達山連續(xù)多年被國家八部委認定為全國農業(yè)產業(yè)化重點龍頭企業(yè);2004年，完達山銷售收入13.5億元，凈利潤1262萬元，全國乳企綜合排名中，位列伊利、蒙牛、光明之后的第四位，一度被認定為中國馳名商標。

然而，經歷了20年的風雨變遷，完達山的地位，也已經發(fā)生了巨大的變化。目前，中國乳業(yè)已形成伊利和蒙牛的雙寡頭格局，兩家公司合計市占率約60%，處于乳粉行業(yè)第一梯隊;另外飛鶴、光明、君樂寶等乳企營收均在百億以上，處于乳粉行業(yè)第二梯隊。

2019年完達山結合發(fā)展情況制定了“雙百億”戰(zhàn)略目標，即完達山將在2025年前實現(xiàn)IPO上市，且到2025年實現(xiàn)營收100億元和市值100億元。

而從完達山定下的“雙百億”目標來看，其營收還不足百億，所以只能排在第三梯隊。

同屬黑龍江的飛鶴乳業(yè)在在當年體量上還無法和完達山乳業(yè)相提并論，而如今卻將完達山遠遠的甩在了后邊。2019年11月飛鶴在港交所主板掛牌正式上市。

上市后，飛鶴首次披露2019年業(yè)績報告，全年實現(xiàn)營業(yè)收入137.22億元，較上年同比增長32.0%，實現(xiàn)凈利潤39.35億元，同比增長75.5%。而反觀完達山乳業(yè)年營收僅超40億元。

除此之外，由于完達山乳業(yè)體制和產品結構的不完善，導致其在市場競爭中缺乏核心競爭力。

據(jù)了解，完達山乳業(yè)是農墾系統(tǒng)企業(yè)，體制與機制限制了完達山的發(fā)展。資料顯示，完達山始建于1958年，隸屬于北大荒農墾集團有限公司(黑龍江省農墾總局)，公司可生產奶粉、液態(tài)奶、飲料、豆制品、米麥制品及保健食品等。其中奶粉、液態(tài)奶是其主要業(yè)務，據(jù)該公司披露，2016年以來，奶粉和液奶兩項業(yè)務占總收入的比例均在40%左右。

乳業(yè)專家宋亮認為，完達山如果機制不改變，上市對他的影響僅僅是一個延續(xù)，一個維持。如果體制能改變，真正能夠建立起事實上符合市場經濟規(guī)律的一種激勵機制，能夠促進企業(yè)在品牌建設、在渠道建設，在產品研發(fā)等方面不斷發(fā)力，那么對于上市，對完達山擴張實現(xiàn)百億目標是有機會的。“

為加快上市進程，完達山開始調整業(yè)務布局。撤銷了原奶粉事業(yè)部，成立了奶粉營銷中心和奶粉生產中心，實現(xiàn)了產銷分離。在液奶區(qū)域戰(zhàn)略布局上，完達上將做深做透東北市場，拓展華北市場，聚焦低溫奶及中高端常溫奶，將價值鏈上移。

完達山表示，到2025年，將打造4款年營收5億元以上的大單品，2款助力品牌提升和年輕化的大單品，液奶業(yè)務實現(xiàn)收入55億元，其中內生增長45億元，外延并購成長10億元。

“完達山有意拓展奶粉領域的細分品類，但需要看到的是，無論是成人奶粉還是兒童奶粉，現(xiàn)在市場上早已琳瑯滿目。可以說，無論是在新品上市時間上，還是品類上，完達山都已沒有絕對優(yōu)勢。要想借此實現(xiàn)業(yè)績大幅提升，恐怕很難。”宋亮認為。(記者 李靜)

關鍵詞： 完達山 上市步伐