萬達26億美元并購amc 為萬達院線IPO加碼

26億美元，超過此前市場預期一半的交易金額。最早披露此事的《紐約時報》說，目前AMC整個公司的估值約為15億美元。

萬達稱，26億美元包括購買公司100%股權和承擔債務兩部分。同時承諾，并購投入運營資金不超過5億美元，意味著萬達總共要為此次交易支付31億美元(196億人民幣)。

無論是對于一個地產(chǎn)公司還是院線公司來說，196億人民幣都會是一個天文數(shù)字。

“美國所有的院線公司我都想收購，如果我有這個資金實力。”上海一家院線公司總經(jīng)理對網(wǎng)易財經(jīng)說到。在他看來，錢才是這一切的關鍵。

從金額來看，這無疑是中國民營企業(yè)在美國最大一起企業(yè)并購，也是中國文化產(chǎn)業(yè)最大的一次海外并購。

同時，值得關注的是，今日的簽約儀式，代表萬達與AMC簽約的是集團CFO張霖，而非萬達院線的代表。

“此次并購主體為萬達，而非萬達院線，這在一定程度上對此次并購性質(zhì)定義為商業(yè)地產(chǎn)，而非完全服務于萬達院線影視產(chǎn)業(yè)的海外院線拓展。”清科咨詢分析師張亞男評論到。

網(wǎng)易財經(jīng)獲悉，這項談判歷時兩年，萬達于2010年上半年開始與AMC公司股東及管理層洽談并購事宜。今年3月，該項目信息報告取得國家發(fā)展和改革委員會的確認。

按照流程，待雙方簽約之后，萬達集團將完成中國政府有關部委相應審批，同時，該交易在取得美國政府相關機構審批后正式交割。

美國AMC影院公司是世界排名第二的院線集團，旗下有346家影院，共計5028塊屏幕。其中IMAX屏幕120塊，3D屏幕 2170塊，是全球最大的IMAX和3D屏幕運營公司。

收購AMC公司后，意味著萬達將同時擁有全球排名第二的AMC院線和亞洲排名第一的萬達院線，成為全球規(guī)模最大的電影院線運營商，占有全球行業(yè)10%左右的市場份額，特別是在IMAX和3D屏幕數(shù)量上具有優(yōu)勢。

在美國電影市場不景氣的大環(huán)境下，AMC此前提交的招股書顯示，截至2011年11月29日，其在39周內(nèi)的收入為19.3億美元，虧損8270萬美元。直到今年前4月才開始略微盈利。

“AMC主要是問題是負債率高。”王健林在隨后的新聞發(fā)布會上表示，他再三重申了自己對AMC未來盈利的信心。

萬達用高出市場預期將近一倍的價格收購一個債務纏身的公司，這筆交易是否劃算?

王健林說，事實證明，AMC升級以后的影院近期收入都有20%的上漲。他還指，看中AMC最大的原因就是“地段”。做地產(chǎn)出身的王健林對于地段這兩個字極為敏感。

資料顯示，AMC公司擁有的影院集中在北美大型城市中心地帶，擁有北美票房最多的前50家影院中的23家。

張亞男對網(wǎng)易財經(jīng)表示，在歐美電影市場增長都放緩的情況下，中國電影剛剛進入高速發(fā)展的時期，因此AMC選擇在合適的時機脫手是一個好的選擇。

王健林透露，萬達還將對歐美等國大型院線進行并購，目標是到2020年，占據(jù)全球電影市場約20%市場份額。萬達集團海外發(fā)展將采取并購和直接投資兩種方式，主要圍繞萬達相關業(yè)務，在文化、旅游、零售三個產(chǎn)業(yè)進行。

萬達院線的上市審核正在進行中。張亞男認為，從院線角度來看，此次并購為其沖刺IPO增添籌碼。在如保利博納、小馬奔騰、華誼等影視產(chǎn)業(yè)相關企業(yè)相繼通過注資或者合資形式進入海外市場之時，萬達此次出海，無疑是院線海外拓展的重頭戲。

“從AMC背景來看，其影視制作與發(fā)行環(huán)節(jié)均具有一定的競爭優(yōu)勢與實力，對于2012年初成立不久的萬達影視制作公司而言，也是其利用海外制片實力提速發(fā)展的好機會。”張亞男續(xù)指。此外，AMC的影視產(chǎn)業(yè)投融資經(jīng)驗，對于萬達院線未來拓展中國影視產(chǎn)業(yè)投資市場也會具有一定的幫助。

但她也認為，并購AMC既為萬達院線IPO增加了籌碼，也可能也會引發(fā)關聯(lián)交易過多的猜測。

萬達表示，對于AMC公司未來安排，由于國內(nèi)外消費者群體和投資者群體差異較大，以及境內(nèi)外經(jīng)濟、文化發(fā)展程度和境內(nèi)外企業(yè)的經(jīng)營理念、管理水平的不同，萬達集團目前暫無整合兩地院線公司的計劃。

王健林透露，萬達目前正在認真評估、研究萬達院線和AMC公司未來發(fā)展戰(zhàn)略，并不排除待萬達院線上市后，在萬達院線具備資金實力及相應管理水平、符合國內(nèi)相關政策和法律法規(guī)要求的前提下，擇機將AMC公司股權資產(chǎn)注入萬達院線。

在AMC的管理方面，在簽署并購協(xié)議的同時，萬達和AMC管理團隊達成了長期雇傭協(xié)議，并購后，萬達集團只會派駐一兩個代表，具體經(jīng)營由AMC原管理團隊負責。另外，雙方的管理團隊會交叉任職，AMC總裁將會進入萬達院線董事會。

王健林表示，萬達在并購后會盡力維護好AMC的品牌，繼續(xù)發(fā)揚和提升該品牌的影響力，完全不會考慮用萬達院線品牌去替代。

此前在接受媒體采訪時，王健林提到，“萬達院線的凈利潤率是17%，超過地產(chǎn)主業(yè)，并且文化產(chǎn)業(yè)能獲得更多政策支持。”

按照萬達的轉型計劃，國際化之外，2020年萬達商業(yè)地產(chǎn)的收入比重將降到50%以下，文化和旅游成為集團的兩大投資方向。2011年，萬達的文化產(chǎn)業(yè)總收入將達到200億元，成為中國最大的文化企業(yè)。5年內(nèi)使文化產(chǎn)業(yè)年收入翻一番，超過400億元，進入全球文化產(chǎn)業(yè)的前50強。

這一計劃也是對中央振興文化產(chǎn)業(yè)的回應。2009年國務院通過的《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》中就提到，要培育骨干文化企業(yè)，實施重大項目帶動戰(zhàn)略，擴大對外文化貿(mào)易。

政策的支持效益很快體現(xiàn)。今年2月，在獲得中國進出口銀行授信支持時，萬達表示，這一授信為公司將文化、旅游培育成企業(yè)核心支柱產(chǎn)業(yè)和跨國發(fā)展的戰(zhàn)略創(chuàng)造了條件。

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