券業(yè)利潤(rùn)增速首尾差距擴(kuò)大 部分小型券商掉隊(duì)

上市券商中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露過(guò)半，近九成券商業(yè)績(jī)預(yù)增，證券行業(yè)的高景氣度也再度被佐證。多家大型券商上半年預(yù)告凈利潤(rùn)增速上限超50%，不過(guò)，也有部分小型券商業(yè)績(jī)表現(xiàn)掉隊(duì)。

證券行業(yè)景氣度高企

季度利潤(rùn)有望創(chuàng)下6年新高

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至7月17日，已有24家上市券商發(fā)布上半年業(yè)績(jī)快報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，共有21家券商業(yè)績(jī)預(yù)增，占比近九成。

業(yè)績(jī)預(yù)增的券商中，多家大型券商利潤(rùn)增速迅猛。上半年預(yù)告凈利潤(rùn)規(guī)模上限超40億的券商中，東方財(cái)富的預(yù)告凈利潤(rùn)同比增速在93.53%至121.18%之間，中金公司在45%至65%之間，海通證券在35%至50%之間。此外，上半年預(yù)告凈利潤(rùn)規(guī)模在107億至116億之間的中信證券增速也十分穩(wěn)健，預(yù)告凈利潤(rùn)同比增速在20%至30%之間。

此外，還有不少中小型券商預(yù)告利潤(rùn)增速亮眼。據(jù)中原證券公告，該券商預(yù)計(jì)2021年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增加1.79億元到2.19億元之間，同比增長(zhǎng)583.27%至712.92%之間。

在中原證券之后，財(cái)達(dá)證券、國(guó)盛證券的上半年預(yù)告凈利潤(rùn)增速排名也十分靠前，二者增速上限均超過(guò)120%。

多家券商的業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)體現(xiàn)了行業(yè)景氣度的提升，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)行業(yè)今年二季度的利潤(rùn)規(guī)模有望打破多年紀(jì)錄。申萬(wàn)宏源證券研報(bào)預(yù)計(jì)，42家上市券商(含東財(cái))在2021年第二季度的合計(jì)歸母凈利潤(rùn)達(dá)519億元，同比增長(zhǎng)18%，環(huán)比增長(zhǎng)17%，可比口徑將創(chuàng)下近6年單季度新高值。

申萬(wàn)宏源證券還指出，券商步入長(zhǎng)景氣周期，業(yè)務(wù)能力分化下個(gè)股長(zhǎng)期盈利成長(zhǎng)性及ROE差距在擴(kuò)大。居民增配權(quán)益及權(quán)益資產(chǎn)/財(cái)富管理正在迎來(lái)黃金十年，板塊長(zhǎng)邏輯確定，估值相對(duì)底部，維持行業(yè)看好評(píng)級(jí)。

利潤(rùn)增速首尾差距擴(kuò)大

部分小型券商掉隊(duì)

不過(guò)，在多家券商業(yè)績(jī)高歌猛進(jìn)之際，部分小型券商因業(yè)務(wù)暫停、投資失誤等原因未能分享行業(yè)增長(zhǎng)紅利，在競(jìng)爭(zhēng)中掉隊(duì)。

其中，上市公司錦龍股份發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告稱(chēng)今年上半年凈利潤(rùn)規(guī)模在-1629萬(wàn)至1629萬(wàn)之間，與上年同期相比下降90%-110%。錦龍股份在公告中表示，中山證券因2020年8月收到監(jiān)管部門(mén)的行政監(jiān)管函，新增資本消耗型業(yè)務(wù)被暫停，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入下降幅度較大。另外，中山證券部分持倉(cāng)債券估值下跌，公允價(jià)值變動(dòng)出現(xiàn)損失。

此外，華鑫證券的凈利潤(rùn)降幅也十分驚人。據(jù)上市公司華鑫股份披露的華鑫證券上半年未經(jīng)審計(jì)利潤(rùn)表，該券商上半年凈利潤(rùn)規(guī)模為2.52億元，同比下降超46%。投資收益減少是華鑫證券利潤(rùn)驟降的重要原因之一。據(jù)其利潤(rùn)表，該券商上半年實(shí)現(xiàn)投資收益1.11億元，而去年同期為5.45億元。

五礦證券上半年的凈利潤(rùn)規(guī)模也出現(xiàn)了小幅下滑。其母公司五礦資本披露的五礦證券上半年未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，五礦證券上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.04億元，同比減少3.80%，主要受收入結(jié)構(gòu)的變化及費(fèi)用整體同比增加的綜合影響。

主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)力分化嚴(yán)重，是券商業(yè)績(jī)?cè)鏊俜只瘒?yán)重的重要原因。隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益白熱化，在激烈的市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪戰(zhàn)之下，積累深厚的頭部券商往往依靠項(xiàng)目?jī)?chǔ)備、團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)、投資能力等分享更多紅利，布局不足的券商往往難以取勝。

關(guān)鍵詞： 券業(yè) 利潤(rùn) 增速 首尾差距