投資機會冰火兩重天 新能源光伏軍工受青睞

今年以來，A股市場上演結(jié)構(gòu)性行情，各板塊間分化嚴重，投資機會冰火兩重天。私募機構(gòu)指出，以消費醫(yī)藥為代表的核心資產(chǎn)在經(jīng)過半年時間的調(diào)整后，正在進入高性價比區(qū)域，布局時機開始顯現(xiàn)，將重點關(guān)注新能源、光伏、軍工等優(yōu)質(zhì)賽道。

格雷資產(chǎn)認為，在經(jīng)歷了暴跌后，布局時機已開始顯現(xiàn)。對白酒行業(yè)而言，整體的發(fā)展邏輯并沒有太大的改變，目前來看主營業(yè)務受影響并不大，只不過是短期市場的過度反應，伴隨著疫情影響的減弱和四季度消費旺季的來臨，業(yè)績表現(xiàn)市場依然期待。因此，在暴跌過程中，必然也會有新的布局機會出現(xiàn)，抓住市場給到的機會，長線布局，大概率在未來有不錯的收益。但考慮到行業(yè)整頓還沒有結(jié)束，估值也不算特別便宜，暫時以較輕的倉位觀望。

世誠投資表示，以消費和醫(yī)藥為代表的傳統(tǒng)核心資產(chǎn)，經(jīng)過半年時間的“跌跌不休”，正在進入高性價比區(qū)域。作為各行業(yè)的翹楚，其本身基本面扎實過硬，只是從行業(yè)政策和交易結(jié)構(gòu)角度，股價難以馬上爆發(fā)。在“不走極端”的投資組合構(gòu)建理念下，長期而言不會放棄對這些優(yōu)質(zhì)標的的投資。當然，因為缺乏催化劑，不排除短期還會有一些煎熬，但長期來看，這類投資必將帶來豐碩的成果。

煜德投資表示，將密切關(guān)注核心資產(chǎn)跌出來的機會，特別是四季度后半段，部分業(yè)績確定性增長的核心資產(chǎn)走勢可能會重新分化，存在一定的估值切換機會。同時，也會關(guān)注市值下沉的機會，當前白馬藍籌股由于籌碼結(jié)構(gòu)的原因，仍處于探底過程中，會給很多中小市值的股票提供充足的流動性，以“專精特新”為代表的制造業(yè)里會有很多中小市值公司的機會。具體到行業(yè)方面，煜德投資重點關(guān)注仍處在高景氣度的細分行業(yè)，如新能源汽車、光伏、軍工等，尤其是軍工行業(yè)，從近期公布的半年報來看，未來2~3年的景氣度處于持續(xù)提升的階段。

清和泉資本也長期看好軍工的投資機會，自二季度開始增持了部分軍工行業(yè)的公司，主要分布在核心供應鏈環(huán)節(jié)，“近期發(fā)布的半年報完全驗證了我們之前的判斷，下游主機廠的預付款和合同負債均出現(xiàn)了十幾倍乃至幾十倍的增長，意味著軍工需求的高景氣是真實的，且未來幾年都將維持高景氣狀態(tài)。”在重倉板塊方面，清和泉資本透露，當前的持倉板塊主要分布在新能源、高端制造、生物醫(yī)藥和軍工等行業(yè)，這些行業(yè)共同特點都是具備長期的成長邏輯，競爭格局清晰，且不受政策變化干擾。若從新能源行業(yè)的細分領域來看，下半年光伏的驅(qū)動力會更強，尤其看好光伏產(chǎn)業(yè)鏈中供給結(jié)構(gòu)好的龍頭公司。

世誠投資表示，將繼續(xù)看好先進制造業(yè)相關(guān)的各細分領域，包括半導體、綠色新能源、基礎裝備等對于自主可控有更高要求的行業(yè)。不過，近期相關(guān)板塊和個股也是出現(xiàn)了明顯的調(diào)整，這是對于估值與基本面匹配度的正常修正。調(diào)整之后，新興成長賽道的優(yōu)質(zhì)公司又呈現(xiàn)了極具吸引力的投資價值。

此外，以騰訊、阿里巴巴等為代表的互聯(lián)網(wǎng)板塊，年內(nèi)震蕩調(diào)整，估值頻創(chuàng)歷史低點。格雷資產(chǎn)認為，目前互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)已經(jīng)具備底部信號，是當下重倉的首要目標。同樣，泊通投資也認為，互聯(lián)網(wǎng)板塊在目前的估值水平和基本面強勁的背景下，成為國際長期資金的首選。(中國基金報記者 任子青)

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