什么是恒生AH溢價(jià)指數(shù)?投資可獲得相對超額收益

我們都知道，一個公司可以自己選擇想去哪個市場上市，所以有的公司同時在a股和港股上市，就變成了ah股，就產(chǎn)生了ah股溢價(jià)指數(shù) 。那么，ah股溢價(jià)指數(shù)在哪里呢?

ah股溢價(jià)指數(shù)在哪看?

什么是恒生AH溢價(jià)指數(shù)?香港恒生指數(shù)服務(wù)公司于2007年7月9日正式發(fā)布了恒生H股溢價(jià)指數(shù)，該指數(shù)跟蹤在內(nèi)地和香港上市的股票(內(nèi)地和H股的a股在香港)的價(jià)格差異。

該指數(shù)以納入指數(shù)計(jì)算的a股和H股的流通市值為基礎(chǔ)，計(jì)算a股相對于H股的加權(quán)平均溢價(jià)(或折價(jià))，指數(shù)越高，a股相對于H股越貴(溢價(jià)越高);相反，指數(shù)越低，a股相對于H股就越便宜

AH之間的溢價(jià)是由香港股市的特點(diǎn)決定的。港股市場本身就是一個低估值的市場，對a股的折價(jià)是非常正常的現(xiàn)象。隨著深港通在滬的擴(kuò)張，港股在資金的流動性有所改善，但AH估值的收斂不是一朝一夕可以完成的，H股對a股的折價(jià)在未來還會繼續(xù)存在。

然而，在香港投資AH股并非完全沒有投資價(jià)值。在一定條件下，投資香港AH溢價(jià)股可以獲得相對于a股的超額收益。我們提出了以下兩種投資策略：1根據(jù)貨幣政策選擇時機(jī)。我們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)中國內(nèi)地的貨幣政策相對于美國，收緊時，AH溢價(jià)指數(shù)下降，即H股相對于a股具有比較優(yōu)勢。這是因?yàn)楦酃傻挠芰εca股更為密切相關(guān)，但貨幣政策和流動性卻與美國新協(xié)議掛鉤?；诰祷貧w的股票選擇。我們試圖從凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、并購事件等多個角度尋找選股邏輯。但遺憾的是我們還沒有找到一個非常明顯的規(guī)律，所以換個角度，我們可以從均值回歸的角度，通過判斷AH溢價(jià)是高估還是低估來選股。

4.在港股市場投資AH溢價(jià)股最好滿足兩個條件：一是內(nèi)地的貨幣政策比美國;更緊二是AH溢價(jià)需要有繼續(xù)向下的空間。目前以上兩點(diǎn)都不滿足。所以投資港股選擇AH溢價(jià)股不是一個好的策略。如果真的看好一只股票，不如投資股票a股，不如投資港股。一是估值提升會更快，二是可以節(jié)省交易成本。

了解了恒生AH股溢價(jià)指數(shù)的合理波動范圍，投資者就可以根據(jù)其走勢合理選擇市場。

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