國(guó)債利率倒掛意味著什么?金融中介提供的融資收縮

債券已經(jīng)是人們常用的一種避險(xiǎn)產(chǎn)品，特別是國(guó)債，其穩(wěn)定的收益是很受投資者的青睞的。以往，隨著利率倒掛人民幣就會(huì)面臨貶值。同時(shí)倒掛越嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)衰退可能性越高。現(xiàn)在債券市場(chǎng)的利差會(huì)引發(fā)很多人的恐慌，收益了解國(guó)債利率倒掛是非常必要的。

國(guó)債利率倒掛是什么意思?

市場(chǎng)中，國(guó)債利率倒掛指的是國(guó)債利率期限結(jié)構(gòu)中出現(xiàn)長(zhǎng)期利率水平低于中短期利率水平的現(xiàn)象。所謂，國(guó)債收益率倒掛通常是指兩條收益率曲線之間的關(guān)系。

國(guó)債利率倒掛是一種利率直接的對(duì)比形成的現(xiàn)象，也可以通過市場(chǎng)對(duì)比的方式進(jìn)行觀察。出現(xiàn)這種現(xiàn)象主要是因?yàn)?，人們預(yù)期長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)疲軟。一旦陷入中短期危機(jī)局面中，資金和流動(dòng)性緊張就會(huì)引發(fā)中短期利率上升，出現(xiàn)利率倒掛的情況。

國(guó)債利率倒掛意味著什么?

利差倒掛意味著金融中介提供的融資收縮，從而可能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在賭人民幣貶值或者賭美元繼續(xù)升值，是風(fēng)險(xiǎn)極大的事情。以現(xiàn)在國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力看，并非期限利率倒掛一定就會(huì)經(jīng)濟(jì)衰退。更何況，中美利差倒掛對(duì)人民幣匯率的影響力正迅速減弱。

從風(fēng)險(xiǎn)收益的角度看，利率倒掛代表較差的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，更體現(xiàn)為，利率倒掛的存在會(huì)導(dǎo)致更差的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、由于市場(chǎng)投資者對(duì)于中短期市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)預(yù)期較為悲觀，導(dǎo)致大量資金涌入長(zhǎng)期債券市場(chǎng)。

從需求的角度看，長(zhǎng)期債券由于市場(chǎng)需求量增加，從而使長(zhǎng)期債券利率逐步走低，導(dǎo)致長(zhǎng)期國(guó)債利率低于中短期國(guó)債利率的倒掛情況。

小結(jié)：在倒掛后的一段時(shí)間內(nèi)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的確會(huì)開始轉(zhuǎn)弱甚至陷入衰退期。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能放緩，市場(chǎng)情緒會(huì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)向悲觀并影響美股表現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)會(huì)繼續(xù)走弱。

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