資本減持零售業(yè)
在失去資本和流量的助力后,零售企業(yè)只能依靠自身造血能力運(yùn)轉(zhuǎn),對(duì)現(xiàn)金流、盈利能力等都提出了極大考驗(yàn)。
(相關(guān)資料圖)
2022年,零售業(yè)的投資風(fēng)口急轉(zhuǎn)直下。
從零售業(yè)各大上市企業(yè)公布的財(cái)報(bào)成績單看,出現(xiàn)增收不增利的情況,更多則陷入業(yè)績下滑甚至虧損的境地。
宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也不樂觀。上半年,社會(huì)消費(fèi)品零售總額210432億元,同比下降0.7%。按零售業(yè)態(tài)分,上半年,限額以上零售業(yè)單位中的超市、便利店、專業(yè)店零售額同比分別增長4.2%、4.7%、2.8%,百貨店、專賣店分別下降8.4%、4.1%。
在資本市場上,一些曾站在“風(fēng)口”被金主青睞的零售企業(yè)正慘遭拋棄,股價(jià)下跌,市值一降再降。先有騰訊和京東減持步步高,又有永輝減持中百集團(tuán),幾天前,新華百貨二股東上海寶銀旗下基金被動(dòng)賣出公司1.01%的股份,再往前看,新華都則直接將主營的零售業(yè)務(wù)板塊全部出售。
除此之外,零售行業(yè)已很久沒有新的融資消息,最近的幾次融資還是發(fā)生在一年前的叮咚買菜、樸樸超市、T11等個(gè)別企業(yè)中。
如果說,投資方曾經(jīng)將這些被投的傳統(tǒng)零售企業(yè)視為戰(zhàn)略發(fā)展的重要一步,或以此來布局全國資產(chǎn)版圖,或?qū)⑵渥鳛樽约嘿Y本與流量的變現(xiàn)出口。如今,這種情況正在轉(zhuǎn)變,蜜月期后,正面臨分離。
資本熱情消退,一方面,是看清傳統(tǒng)零售業(yè)盈利的“渺?!?,一向以利益為導(dǎo)向的資本,當(dāng)產(chǎn)業(yè)短期內(nèi)無法帶來預(yù)期的收益,甚至拖累營收,權(quán)衡利弊后,必然會(huì)選擇退出;另一方面,也是投資方自保的手段,在消費(fèi)低迷、經(jīng)濟(jì)環(huán)境充滿不確定性的當(dāng)下,不少企業(yè)趁著價(jià)值未完全縮水,及早抽身、盡快變現(xiàn),從而獲得充分的現(xiàn)金流渡過寒冬。
多家零售企業(yè)被減持
吹響今年資本退潮零售業(yè)號(hào)角的事件是,騰訊和京東減持步步高。
四年前,騰訊與京東分別拿到步步高6%和5%的股權(quán),轉(zhuǎn)讓價(jià)格均為17.11元/股,二者分別支付交易對(duì)價(jià)8.87億元、7.39億元。在交易完成后,騰訊也憑借其手中股份,成為步步高前十大股東。
然而,4年過去,步步高的業(yè)績在疫情的影響下,去年更是交出了14年以來首個(gè)虧損的年報(bào),騰訊和京東虧損共計(jì)1.5億元也要減持。
巧合的是,在減持的之前步步高股價(jià)遭新零售、統(tǒng)一大市場等概念爆炒,連續(xù)10個(gè)交易日走出8個(gè)漲停板,股價(jià)一度上演了100%的漲幅,而騰訊和京東減持套現(xiàn)也受到爭議。
與騰訊和京東減持步步高相比,傳統(tǒng)零售行業(yè)的投融資,也并不樂觀。
上個(gè)月,永輝超市分兩批通過集中競價(jià)減持中百集團(tuán)股票,比例達(dá)5%,套現(xiàn)超2億元。這是自2013年以來,永輝超市首次減持中百集團(tuán)股票。根據(jù)公告,永輝超市表示本次權(quán)益變動(dòng)系基于公司自身發(fā)展需要。
回想當(dāng)年,永輝“截胡”新光控股舉牌,與武漢國資對(duì)抗,秘密增持中百等一系列兇狠歷程,與如今的減持形成了巨大反差。
2013年,永輝超市上市3年后,野心重重,想要逐漸擴(kuò)張自己的商業(yè)版圖,勢力范圍也從福建、重慶等優(yōu)勢地區(qū)向全國市場蔓延,而中百作為武漢乃至中國中西部規(guī)模最大的連鎖商超,自然吸引“爭奪者”的埋伏。
永輝超市經(jīng)過與武漢國資長達(dá)數(shù)年的拉鋸戰(zhàn),最終握手言和,不再謀求中百集團(tuán)的控制權(quán),將持股維持在29.86%。經(jīng)過此次的減持后,永輝將對(duì)中百集團(tuán)的持股降至26.17%。
其實(shí),在減持之前,并未有過多的消息透露出來,反而還一度傳出永輝準(zhǔn)備完成對(duì)中百的要約收購,如今風(fēng)向轉(zhuǎn)變,增持變成減持。
從永輝超市對(duì)于中百的態(tài)度來看,目標(biāo)一直都十分清晰,想要做全國的戰(zhàn)略布局,拿下武漢市場,畢竟中百集團(tuán)在湖北市場占有率很高,但在疫情和其他業(yè)態(tài)的沖擊下,以及永輝超市連續(xù)計(jì)提對(duì)中百集團(tuán)長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備,合計(jì)達(dá)5.56億元的等等因素,已影響到了公司整體業(yè)績,永輝無奈作出減持的操作,也不失為一種“自?!薄?/p>
在零售市場想要“自?!钡牟恢皇怯垒x超市。
7月,銀座股份發(fā)布多個(gè)公告稱,中兆投資減持股份,合計(jì)達(dá)到1%。而中兆投資的母公司茂業(yè)國際則表示,該出售事項(xiàng)將使公司進(jìn)一步聚焦主營業(yè)務(wù)及優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),相關(guān)資金用于償還借款等。
如今,百貨零售業(yè)陷入困境,同在百貨業(yè)的茂業(yè)國際和銀座股份的業(yè)績都經(jīng)歷了低谷,茂業(yè)系多次減持只為回籠資金,為旗下產(chǎn)業(yè)尋找新的出路。
投資迷霧
縱觀資本對(duì)商超的圍獵緣由,無外乎有兩類。
一類是,像永輝超市入股中百集團(tuán)一樣,布局區(qū)域市場的網(wǎng)點(diǎn)密度,在一定區(qū)域市場占有率的提升,可以幫助零售企業(yè)加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)商和產(chǎn)品的議價(jià)能力,實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。
比如物美,即便有息負(fù)債規(guī)模不斷擴(kuò)大,也要買買買。早些年為了進(jìn)擊西北、華東區(qū)域,通過收購、充足以及托管的方式將美廉美、新華百貨、浙江供銷、天津大榮、京北大世界等招致麾下;又拿70.75億元參與重慶商社混改,出擊西南市場;接盤爆雷的鄰家便利店和樂天瑪特,以及收購麥德龍中國的控制權(quán)等等。
另一類則是,電商大爆發(fā)之后遭遇天花板,騰訊和阿里這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭,將觸角伸向線下零售,倒逼傳統(tǒng)的線下商超開始學(xué)著降本增效、平抑與線上的價(jià)格差,同時(shí)用新技術(shù)提升自身運(yùn)營能力。
盡管兩種邏輯不同,但站在現(xiàn)在的節(jié)點(diǎn)來看,都沒有預(yù)期的順利和成功。
由于合作模式并不是全資并購,無論永輝還是物美系,哪怕互聯(lián)網(wǎng)巨頭都無法完全按照自己的意志重塑被投商超,即便在一眾投資方中自己是第二大股東,其影響力也有限。拿永輝入股中百來說,兩家公司在文化、區(qū)域、效率甚至是供應(yīng)鏈方面都存在巨大差異,永輝無法撼動(dòng)中百。
另外,傳統(tǒng)商超通過收購、兼并擴(kuò)大規(guī)模為了實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng),但中國優(yōu)質(zhì)的商超企業(yè),尤其是地頭蛇的角色,并不會(huì)接受其他企業(yè)的“擺控”。
也就是說,在可以投融資的商超池子里沒有優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。就算是阿里和騰訊,也接盤不到非常好的區(qū)域商超,想要真正深耕線下零售,只能靠自己布局和試錯(cuò)。
而讓資本真正退出的原因,終究是看不到盈利的方向,畢竟資本是以利益為導(dǎo)向。從疫情之后,商超的日子就非常難。
從各大商超企業(yè)發(fā)布的2022年上半年財(cái)報(bào)看,不少企業(yè)依舊處于虧損中,業(yè)績不振。其中,人人樂降幅最大,營收20.98億元,同比下降23.99%。而在凈利潤方面,過半的企業(yè)依舊呈現(xiàn)下滑的態(tài)勢,僅有家家悅和紅旗連鎖的盈利過億,但家家悅依舊同比下降5.67%,人人樂的凈利潤虧損更是達(dá)2.36億元。
超市行業(yè)整體業(yè)績承壓,不僅是自身經(jīng)營因素所致,更多是疫情、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和其他業(yè)態(tài)競爭、分流等外部原因,同時(shí)還疊加CPI上漲,今年上半年,其中,糧食價(jià)格上漲2.4%,鮮果價(jià)格上漲12.0%,鮮菜價(jià)格上漲8.0%。這些都導(dǎo)致居民儲(chǔ)蓄意識(shí)增強(qiáng),消費(fèi)意愿減弱。
而這些因素都不是可以在短期內(nèi)可以改善的,因此,資本逐漸放棄對(duì)商超的憧憬。
資本退潮后,零售業(yè)的走向
資本退潮零售業(yè)的另一個(gè)重要原因是,經(jīng)過幾年的試錯(cuò),互聯(lián)網(wǎng)巨頭們逐漸認(rèn)清,“抄底線下”試圖成為自己流量變現(xiàn)的出口并不容易。換句話說,新零售的夢想正在破滅。7年時(shí)間過去,盒馬身后的追隨們紛紛陷入生存危機(jī)。
這個(gè)曾經(jīng)被扣上東風(fēng)的標(biāo)簽,至今未能找到明確的盈利模型,甚至遭到不少質(zhì)疑。
資本用燒錢的方式搶占市場,忽視成本管理,被資本簇?fù)淼纳坛?,非但沒有顛覆傳統(tǒng)零售,面對(duì)嚴(yán)酷的市場,泡沫正在消退。
在商超行業(yè)中,營收想要增長,有兩種途徑:其一,通過區(qū)域擴(kuò)張,加速開店,實(shí)現(xiàn)自己的規(guī)模效應(yīng);其二,向全品類擴(kuò)張和場景延伸,增加商品的品類,提高單店的客單價(jià)和購物頻次,比如增加到家業(yè)務(wù),或者倉店合一。
永輝CEO李松峰在不久前稱,“倉店合一”是永輝打開盈利局面的一把“鑰匙”,本質(zhì)是服務(wù)于“到店+到家”的全渠道發(fā)展戰(zhàn)略。尤其在聚焦試點(diǎn)到家業(yè)務(wù)新模式的福州,盈利模型已得到驗(yàn)證。根據(jù)規(guī)劃,2023年,永輝在全國圈定了10個(gè)核心城市作為到家業(yè)務(wù)的重點(diǎn)發(fā)展城市。
除此之外,為了尋求更健康的盈利模式,不少線下零售商超為了應(yīng)對(duì)其他業(yè)態(tài)的沖擊,開始圍繞消費(fèi)者習(xí)慣定義商品和配置商品,調(diào)整商品結(jié)構(gòu)和商戶結(jié)構(gòu),比如增加餐飲、3R食品等,擴(kuò)充品類的同時(shí),滿足消費(fèi)者的需求,增加復(fù)購率。
另外,還有很多傳統(tǒng)商超也在探索更為恰當(dāng)?shù)牧愎╆P(guān)系和交易模式,優(yōu)化供應(yīng)渠道,比如加大廠商直供、外阜采購和本地現(xiàn)金采購,降低采購成本。
除了開源,提升業(yè)績的方式還有節(jié)流?;赝^去,新業(yè)態(tài)層出不窮,從mini店、前置倉到社區(qū)團(tuán)購,如今還有會(huì)員店和折扣店。當(dāng)主營的商超業(yè)態(tài)逐步被收緊,這些新的多元化業(yè)態(tài)也成了新的發(fā)力點(diǎn),不少商超將中心放在了其他業(yè)態(tài)的拓展上。
但實(shí)際上,經(jīng)過幾輪的試錯(cuò),即便是資本充足、背后有金主的商超企業(yè)都沒有留下很成功的案例,反而更多商超企業(yè)的業(yè)績被新業(yè)態(tài)的探索拖累。
這些都從側(cè)面反映出新業(yè)態(tài)的推進(jìn)還需要時(shí)間的沉淀,畢竟不同業(yè)態(tài)之間的存在商品結(jié)構(gòu)、數(shù)字化投入程度、人工成本等多方面的差異化和市場競爭,因此,在資本寒冬下,每一步的探索都需要格外謹(jǐn)慎。
如今,資本正在一步步流出零售業(yè),在失去資本和流量的助力后,零售企業(yè)只能依靠自身造血能力運(yùn)轉(zhuǎn),對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流、盈利能力等都提出了極大的考驗(yàn)。
但從另一個(gè)角度看,降溫后的零售業(yè),或許市場結(jié)構(gòu)也會(huì)迎來新的變化。
正如永輝所言,讓新零售回歸零售。
關(guān)鍵詞: 永輝超市 中百集團(tuán) 同比下降
責(zé)任編輯:hnmd004
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