每日焦點(diǎn)！吶喊過后，扎克伯格的元宇宙怎么樣了？

吶喊過后，扎克伯格確實(shí)為元宇宙花了不少錢。

10月26日，Meta（前身為臉書，即Facebook）公布2022年三季度財(cái)報(bào)和四季度業(yè)績展望，整體數(shù)據(jù)全面飄紅。在整體營收277.14億美元（2001.81億元人民幣）較去年同期略有增幅（4%）的情況下，成本和費(fèi)用支出卻大幅上升19%到220.50億美元，使得Meta前三季度凈利率較去年同期大幅下滑52%到43.95億美元。

(資料圖片)

數(shù)據(jù)一出，市場(chǎng)反應(yīng)悲觀。26日的盤后交易中，Meta股價(jià)下跌12%至108美元左右。隨后幾天，持續(xù)下探，到10月31日收至93.16美元，市值降至2470億美元。這相較于2021年9月Facebook的歷史高點(diǎn)——股價(jià)384.33美元，市值10775億美元——縮水四分之三。也就是，一年多的時(shí)間，Meta蒸發(fā)了8000億美元市值。

股價(jià)是市場(chǎng)情緒和盈利預(yù)期的綜合體，今天的Meta無疑在雙重的困境之中：

一方面是“通脹無牛市”，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期和加息相伴而來，美國股市幾乎跌回了2020年新冠疫情暴發(fā)時(shí)的低點(diǎn)，作為科技股“旗手”的Meta自然也卷入其中。

另一方面，Meta對(duì)元宇宙或者VR/AR（虛擬/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)，二者也合稱XR）真金白銀的投入，確實(shí)大幅拖累其盈利能力：

三季報(bào)顯示，其元宇宙業(yè)務(wù)部門Reality Labs（現(xiàn)實(shí)實(shí)驗(yàn)室）在2022年第三季度營收2.85億美元，與去年同期的5.58億美元大幅下跌。但在成本開支方面，Reality Labs卻繼續(xù)加足了馬力，使得單季虧損達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的36.72億美元，相較去年三季度單季虧損增加近40%。

圖：Meta Reality Labs過去八個(gè)季度營收（Revenue）與成本（Operation Cost）情況/來源：roadtovr.com

或者說，2022年三季度Reality Labs虧掉了其核心APP業(yè)務(wù)（Family of Apps，包含F(xiàn)acebook、Instagram、WhatsApp等） 創(chuàng)造利潤（93.36億美元）的38%。而2022年前三季度，Reality Labs累計(jì)已經(jīng)虧損了94 億美元。

當(dāng)然，Meta不怕“虧錢”。短期大幅虧損，帶來了對(duì)市場(chǎng)份額的統(tǒng)治和對(duì)新技術(shù)的搶先布局，這也是這家本世紀(jì)才起家的互聯(lián)網(wǎng)公司一貫的增長曲線。

但是Meta作為一家廣告收入占到總營收99%的（2022年三季度情況）公司。投資者在短期內(nèi)看不清元宇宙如何真正深度介入到 “社交+廣告”商業(yè)閉環(huán)中，在現(xiàn)在或者未來，如何為公司創(chuàng)造更多的利潤。

至少在今天的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者不愿再給出那么高的估值。不過，值得好奇和探究是，這么多錢，花到哪了？

燒掉數(shù)百億美元的長跑，背后是下一代互聯(lián)網(wǎng)的企圖心

再回顧一下Facebook改名Meta時(shí)間線：

2021年9月，市值破萬億美元；10月，宣布更名Meta，“all in”（全下注）元宇宙（Metaverse）；11月，納斯達(dá)克指數(shù)沖上16057.44點(diǎn)，觸及歷史新高。錢潮涌動(dòng)之下，元宇宙的波浪甚至穿過太平洋，在中國的一二級(jí)市場(chǎng)上，也震蕩起不小的漣漪。

扎克伯格拋出元宇宙的時(shí)機(jī)是正確的。在市場(chǎng)信心最充足的時(shí)候，投資者才更愿意為更遙遠(yuǎn)的未來和更不確定性的探索埋單。事實(shí)上，其之前的腳步，也都踩在節(jié)奏之上。

2004年，F(xiàn)acebook從大學(xué)校園社交平臺(tái)起家，在一眾PC時(shí)代的社交媒體中（如新聞集團(tuán)的MySpace）廝殺而出。2010年代，F(xiàn)acebook更是通過對(duì)照片社交平臺(tái)Instagram（2012）和即時(shí)通訊工具WhatsApp（2014）的兩次并購，順利登上了移動(dòng)時(shí)代的高速列車。

Meta或者Facebook體系內(nèi)，社交是核心的基因。通過社交平臺(tái)把人的注意力聚攏在一起，再組合、打包，銷售廣告，這是核心的商業(yè)模式。

互聯(lián)網(wǎng)社交經(jīng)歷了PC到手機(jī)的跨越，本質(zhì)是獲取信息終端和形式的變化，Meta跨過了這條鴻溝。沿著這個(gè)邏輯，手機(jī)之后，下一步人類如何獲取信息、如何實(shí)現(xiàn)人機(jī)交互？或許就是虛擬/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（VR/AR）。當(dāng)人們都用VR/AR社交、娛樂、游戲，甚至生產(chǎn)、工作，可以擁有身份，也可以積累資產(chǎn)，這就是下一代互聯(lián)網(wǎng)，就是現(xiàn)實(shí)世界之外一個(gè)平行世界，這也是Meta元宇宙的企圖心。

對(duì)于Facebook的改名Meta，自然有著對(duì)抗反壟斷審查、品牌隔離等綜合考慮。但可以相信，元宇宙是扎克伯格堅(jiān)信的未來。因?yàn)樵?022年三季度財(cái)報(bào)中，Meta面對(duì)投資者、分析師對(duì)元宇宙業(yè)務(wù)“看不到盡頭”虧損的質(zhì)疑，依然表示：

“我們確實(shí)預(yù)計(jì) Reality Labs 在 2023 年的虧損將同比大幅增長，” 即便如此，“在2023年之后，我們希望加快Reality Labs的投資步伐，以便我們能夠?qū)崿F(xiàn)在長跑中（in the long run）增加公司整體營收的目標(biāo)?！?/p>

實(shí)際上，2014年2月、3月間，F(xiàn)acebook就先后收購了即時(shí)通訊工具WhatsApp和VR設(shè)備制造商Oculus。只是相對(duì)于已經(jīng)比較成熟的即時(shí)通訊市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)收購?fù)ㄟ^眾籌獲得資金的Oculus，的確是戰(zhàn)略長跑。

之后，隨著數(shù)百億美金的投入，Oculus從子公司變成Facebook一個(gè)部門，2020年又在此基礎(chǔ)上建立了Facebook Reality Labs，2021年Fcebook自己也變成了Meta。

這些錢花在哪里了？從硬件制造需要的邊緣算力、屏幕技術(shù)、電池續(xù)航，到軟件適配的操作系統(tǒng)、云計(jì)算、各種功能的應(yīng)用軟件、游戲、影視，VR/AR需要的投入并不少。

何況相較于移動(dòng)時(shí)代到來時(shí)，全球科技、供應(yīng)鏈發(fā)力的手機(jī)，VR/AR設(shè)備一直以來都是少數(shù)幾家公司的布局，其中不少是希望追熱點(diǎn)的創(chuàng)業(yè)公司。

無疑，F(xiàn)acebook的介入，加快了行業(yè)的腳步。

在硬件上，Oculus從Rift開發(fā)者版起步，幾乎每年都有新的硬件發(fā)布，從SDK、到消費(fèi)者版，再到Go、Rift S、Quest、Quest 2，出貨量逐步站穩(wěn)全球行業(yè)的頭把交椅。在軟件上，不斷升級(jí)迭代的Oculus App，持續(xù)投入、運(yùn)營整個(gè)適配宇宙的應(yīng)用、影視、游戲等內(nèi)容生態(tài)，乃至上線的虛擬會(huì)議室Horizon Workrooms、元宇宙社交平臺(tái)Horizon Worlds，Meta都花錢在為整個(gè)行業(yè)探索商業(yè)模式。

唯一的問題是，怎么賺錢？

圖：Meta推出的虛擬會(huì)議室Horizon Workrooms，劍指元宇宙的生產(chǎn)力工具/來源：womenlovetech.com

廣告收入可以輸血，但扎克伯格難以高枕無憂

雖然在目前的情況下，Meta依然可以依靠其在社交領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，依靠巨額的廣告營收（2022年前三季度廣告營收823.87億美元），為元宇宙輸血。但這并不意味著扎克伯格可以高枕無憂。

首先是廣告市場(chǎng)本身。

短期來看，廣告是高度依賴經(jīng)濟(jì)成長的行業(yè)，全球經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期之下，廣告價(jià)格走低，廣告主的投放變得謹(jǐn)慎。事實(shí)上，相較于Meta去年前三季度822.94億美元的廣告營收，今年增幅已經(jīng)非常有限。

與此同時(shí)，2021年4月26日，蘋果“應(yīng)用追蹤透明”（App Tracking Transparency，簡稱ATT）制度正式實(shí)施。簡言之，這個(gè)功能可以讓用戶禁止App追蹤其行為。這直接切斷了iOS平臺(tái)上分析用戶進(jìn)行“精準(zhǔn)”投放，從而提高用戶轉(zhuǎn)化的互聯(lián)網(wǎng)廣告商業(yè)模式閉環(huán)。對(duì)此，Meta的策略是用“人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)”，在保護(hù)隱私的情況下進(jìn)行針對(duì)性的投放，但很顯然會(huì)帶來成本的提升。

長期來看，Meta的廣告規(guī)模持續(xù)增長，依托是其在社交網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)上的優(yōu)勢(shì)地位。但這個(gè)市場(chǎng)并不是沒有競(jìng)爭(zhēng)者。

乘著視頻浪潮，谷歌旗下的視頻社交媒體Youtube、字節(jié)跳動(dòng)系的TikTok（抖音海外版），都位于AUM（月活躍用戶數(shù)）的第一梯隊(duì)。按照statista數(shù)據(jù)，如果把TikTok與抖音合并AUM，可以直接超越Instagram，位列全球第四。當(dāng)然，Meta旗下有直接與TikTok對(duì)標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)的Reels，并將其與Facebook、Instagram直接聯(lián)通。但至少在目前，Reels還不能成為狙擊TikTok的有效力量。

尤其是對(duì)于社交平臺(tái)而言，有著一個(gè)鮮明的代際特征，年輕一代可能會(huì)轉(zhuǎn)入不同的社交媒體。這就是扎克伯格在2013年、2016年兩次試圖收購“閱后即焚”社交媒體Snapchat的邏輯。當(dāng)然，這兩次收購都被Snap CEO埃文·斯皮格(Evan Spiegel)拒絕。

對(duì)于這些社交媒體而言，分食的都是同一塊市場(chǎng)蛋糕。此消彼長，不容哪家懈怠一分。

圖：全球社交媒體AUM排名（百萬）來源：statista.com，數(shù)據(jù)時(shí)間2022年1月

其次是元宇宙，或者VR/AR市場(chǎng)。

當(dāng)然，在未來的元宇宙中，可以變現(xiàn)或許不僅僅是廣告。但這塊陣地也不是固若金湯。先發(fā)自然有優(yōu)勢(shì)，但對(duì)于巨頭環(huán)伺的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)而言，等待Meta把市場(chǎng)培養(yǎng)壯大，再直接切入，或許也是一種策略。

比如，如果元宇宙社交是跑得通的商業(yè)模式，那么與Meta有著類似基因公司是不是也可以跑跑看。沒錯(cuò)，就是字節(jié)跳動(dòng)。

2021年8月，就在Facebook即將更名Meta的前夕。出貨量僅次于Oculus的第二大VR設(shè)備公司Pico宣布并入字節(jié)跳動(dòng)VR業(yè)務(wù)。據(jù)報(bào)道，雖然沒有公開價(jià)格，但此次交易對(duì)Pico的估值高達(dá)90億元人民幣。

對(duì)于Pico和AR/VR，字節(jié)跳動(dòng)的策略也是“商業(yè)化不是當(dāng)前的首要目標(biāo)”，“PICO當(dāng)前的重心在探索更好的用戶體驗(yàn)和使用場(chǎng)景，找到一個(gè)合適的路徑讓更多用戶參與進(jìn)來，打造更好的硬件體驗(yàn)以及開發(fā)者生態(tài)”。除了沒有扣上一頂元宇宙的帽子，這個(gè)戰(zhàn)略和Meta沒有什么大的不同。

是殊途同歸的戰(zhàn)略相似，還是防御性的戰(zhàn)略布局？無論在當(dāng)前的社交媒體市場(chǎng)，還是在未來的元宇宙社交暢想中，Meta和字節(jié)跳動(dòng)短兵相接。這不僅是想象力的比拼，更是在比拼內(nèi)容、技術(shù)和市場(chǎng)的未來。

關(guān)鍵詞： 社交媒體 的情況下 增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)