企業(yè)并購的類型有哪幾種?企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險類型有哪些?-全球通訊
企業(yè)并購的類型有哪幾種?
1、橫向并購
橫向并購的基本特征就是企業(yè)在國際范圍內(nèi)的橫向一體化。近年來,由于全球性的行業(yè)重組浪潮,結(jié)合我國各行業(yè)實際發(fā)展需要,加上我國國家政策及法律對橫向重組的一定支持,行業(yè)橫向并購的發(fā)展十分迅速。
2、縱向并購
縱向并購是發(fā)生在同一產(chǎn)業(yè)的上下游之間的并購??v向并購的企業(yè)之間不是直接的競爭關(guān)系,而是供應(yīng)商和需求商之間的關(guān)系。因此,縱向并購的基本特征是企業(yè)在市場整體范圍內(nèi)的縱向一體化。
3、混合并購
混合并購是發(fā)生在不同行業(yè)企業(yè)之間的并購。從理論上看,混合并購的基本目的在于分散風(fēng)險,尋求范圍經(jīng)濟。在面臨激烈競爭的情況下,我國各行各業(yè)的企業(yè)都不同程度地想到多元化,混合并購就是多元化的一個重要方法,為企業(yè)進(jìn)入其他行業(yè)提供了有力,便捷,低風(fēng)險的途徑。
企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險類型有哪些?
1、融資風(fēng)險
融資風(fēng)險融資方式包括權(quán)益與債務(wù)融資的外部融資及可降低風(fēng)險又能產(chǎn)生新的財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)部融資。并購對資金的需要決定了企業(yè)必須綜合考慮各種融資渠道,如果采用內(nèi)部融資,則會占用大量流動資金,從而又產(chǎn)生流動性風(fēng)險;若企業(yè)從去股權(quán)融資方式來實現(xiàn)并購交易,則需因較長時間的整合而帶來的整合成本。
2、支付風(fēng)險
企業(yè)并購需要大量的資金,所以并購會對企業(yè)資金規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響。占用大量的流動性資源,就降低了艾葉對外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)和調(diào)節(jié)能力,今兒增加了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。如果財務(wù)安排不當(dāng),大量的現(xiàn)金流出使研究開發(fā)資金緊缺,不利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和長遠(yuǎn)發(fā)展,損害了投資者的利益。
3、定價風(fēng)險
定價風(fēng)險是直并購方對目標(biāo)企業(yè)并購價值與其與并購價值實現(xiàn)嚴(yán)重負(fù)偏離而導(dǎo)致的企業(yè)財務(wù)困境和財務(wù)危機,是由于并購定價決策所引起的企業(yè)財務(wù)狀況惡化活財務(wù)成果損失的不確定性。企業(yè)并購定價時,要考慮各種成本,而成本有直接的、簡介的,有短期的、長期的等等。由于信息的不對稱,確定并購價格的主要依據(jù)是目標(biāo)企業(yè)的年度報表和財務(wù)報告。目標(biāo)企業(yè)為了提高自身企業(yè)的價值,有可能對提供的報表進(jìn)行粉飾,并不充分、完整、準(zhǔn)確的提供企業(yè)信息,這顯然會使并購方不能合理預(yù)估目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)價值和獲利能力,往往導(dǎo)致估價過高,從而使得出價過高。
4、資本結(jié)構(gòu)偏離風(fēng)險
資本結(jié)構(gòu)偏離風(fēng)險是直并購后企業(yè)的資金規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化,引起資本結(jié)構(gòu)偏離最佳狀態(tài)的風(fēng)險。企業(yè)并購引起企業(yè)的權(quán)益資金和債務(wù)資金、長期資金和流動資金的比例發(fā)生變化,使企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)偏離最佳狀態(tài),不僅影響企業(yè)的償債能力,還影響企業(yè)的盈利能力和發(fā)展能力,給企業(yè)帶來風(fēng)險。
關(guān)鍵詞: 企業(yè)并購的類型 橫向并購 縱向并購
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