空中樓閣理論是什么意思？空中樓閣理論是誰提出的？

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空中樓閣理論的倡導者是由約翰梅納德凱恩斯于1936年提出的。他認為，雖然股票價值理論上取決于其未來收益，但做出長期預期是困難的，也是不準確的，所以投資者應該將長期預期分為一系列短期預期。大眾在預測未來時遵循一個規(guī)律：除非有特殊原因預測未來會有變化，否則假設現(xiàn)狀會無限期持續(xù)下去。所以投資者不必因為10年后不知道自己投資的價值而失眠。只要他們相信這一規(guī)則不會被打破，從而使他們經(jīng)常有機會在時間不多和現(xiàn)狀沒有太大變化的時候修改自己的判斷和改變自己的投資，他就覺得自己的投資在短期內(nèi)是相當安全的，所以他的投資在一系列短期內(nèi)(不管有多少)中也是相當安全的。普通投資者是這樣，專業(yè)投資者也是這樣。這些專業(yè)人士最關心的不是比普通人更早地預測投資產(chǎn)品在整個生活中的收益，而是比一般公眾更早地預測市場在這一規(guī)則下對新變化的反應。

空中樓閣理論是誰提出的?

凱恩斯將這種行為比作一場選美比賽：報紙上刊登了一百張美女照片，參賽者被要求選出其中最漂亮的六位，并將獎項頒給命中率最高的參賽者，這與中國電影中的百花獎有些相似。在這種競賽規(guī)則下，每個參賽者為了獲勝，不會根據(jù)自己的審美標準來評判，而是根據(jù)自己對別人審美觀的推斷來評判選美比賽。只有這樣，參賽者才能自己得獎。因此，為了獲獎，所有參賽者都必須服從公眾的偏好。

同樣在投資中，股票市場，如果一個專業(yè)人士想在投資中，獲利，他也必須理解并遵循一般投資大眾的思維模式。一項投資對一個投資者來說值一定的價格，因為他希望以更高的價格賣給別人。所以，股票投資成了博傻博弈：大家買股票的時候，不用研究該股的票值多少錢，能帶來多少長遠利益，只關心有沒有人愿意出更高的價格買;所以，在股市中，每個人都必須也愿意在買股票的時候充當一個暫時的傻子。只要他相信會有更多愚蠢的人接替他愚蠢的位置，讓他持有的股票可以賣出去，他就可以晉升為智者。這個游戲一直在進行，就像傳包裹一樣。當鼓聲停止時，最后一根棍子變成了真正的傻瓜。這時股價開始下跌，于是傻子們又開始了“切肉賽”。

基于以上分析，凱恩斯認為“股票價格代表了股票市場的平均預期，遵循這一規(guī)律所獲得的股票價格只是一群無知的人的心理產(chǎn)物。當集團意向突變時，股價自然會劇烈波動”。

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