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智能可穿戴進(jìn)入高速增長期 水晶光電(002273)業(yè)績出現(xiàn)恢復(fù)性增長

2022-08-22 08:44:23來源:金融投資報

目前,可穿戴設(shè)備正向著輕量智能化、價格差異化和場景融合化發(fā)展。隨著人工智能、虛擬現(xiàn)實等技術(shù)的發(fā)展,可穿戴設(shè)備應(yīng)用場景逐漸增多,未來...

目前,可穿戴設(shè)備正向著輕量智能化、價格差異化和場景融合化發(fā)展。隨著人工智能、虛擬現(xiàn)實等技術(shù)的發(fā)展,可穿戴設(shè)備應(yīng)用場景逐漸增多,未來出貨量仍將保持較高增速。

有行業(yè)人士指出,千兆寬帶打牢數(shù)字經(jīng)濟(jì)底座,下游應(yīng)用產(chǎn)業(yè)拐點可期。從應(yīng)用層面來看,VR、AR產(chǎn)業(yè)鏈走向成熟,市場VR、AR新品發(fā)布節(jié)奏加快,廠商生態(tài)建設(shè)投入力度加大,營銷模式、銷售渠道多元化,看好下半年國內(nèi)VR市場的拐點機(jī)會。

從行業(yè)前景來看,銀河證券分析師高峰指出,隨著信息消費升級常態(tài)化以及“元宇宙”關(guān)注度提升,VR、AR有望成為新一代消費終端。VR、AR產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速增長期,到2024年市場規(guī)模有望提升至 2400 億元,2020-2024年復(fù)合增長率約為54%。

可以看到,市場目前普遍預(yù)期穿戴式裝備的成長速度將更甚于手機(jī)和平板,未來可穿戴設(shè)備市場的發(fā)展前景仍然廣闊。據(jù)CCS Insights預(yù)測,全球可穿戴設(shè)備整體出貨量仍將穩(wěn)定增長,至2025年出貨量將達(dá)3.88億只。

可穿戴設(shè)備作為智能手機(jī)的延伸,具有廣泛的市場空間。有行業(yè)人士指出,從供給端來看,華為和蘋果可穿戴設(shè)備的部分主流產(chǎn)品的續(xù)航也逐步提升,功能更加豐富??纱┐髟O(shè)備的多種零部件在我國具有相當(dāng)成熟的供應(yīng)體系,未來將持續(xù)保持高速增長,建議投資者關(guān)注歌爾股份、圣邦股份、共達(dá)電聲、立訊精密、藍(lán)思科技、長信科技、水晶光電等。

潛 力 股 精 選

歌爾股份(002241)估值或有明顯提升

公司深度布局VR代工業(yè)務(wù),目前可提供的一站式VR解決方案。公司還積極布局VR上游核心業(yè)務(wù)包括光學(xué)、軟件和結(jié)構(gòu)件等。華西證券指出,智能穿戴產(chǎn)品目前產(chǎn)品主要包含手表和手環(huán),硅光技術(shù)應(yīng)用于可穿戴領(lǐng)域可通過監(jiān)控人體各項指標(biāo)滿足客戶健康要求,因此看好手表未來發(fā)展?jié)摿?。公司作為智能手表代工龍頭企業(yè),智能可穿戴產(chǎn)品業(yè)務(wù)有望穩(wěn)步增長。自2018年至今,公司歷次股價下跌均與業(yè)績預(yù)期相關(guān),一旦預(yù)期或?qū)嶋H情況反轉(zhuǎn),估值會有明顯提升。當(dāng)前TWS、VR 需求預(yù)期出貨反轉(zhuǎn),VR實際出貨量同比翻倍,公司實際業(yè)績與估值出現(xiàn)較大水平背離。

立訊精密(002475)

公司2022年一季度營收416億元,同比增加高達(dá)97.91%;歸母凈利潤18.03億元,超出此前17.5億 的 預(yù) 告 上 限 。 毛 利 率 為11.81%,環(huán)比增加3.8%。隨著盈利能力的改善,預(yù)計利潤端增長可期。東北證券指出,公司2022年加大產(chǎn)能投放,2月擬非公開募資135億元投入智能可穿戴設(shè)備產(chǎn)品建設(shè)及智能移動終端精密零組件建設(shè),加大新賽道領(lǐng)域的產(chǎn)品深度布局,力爭在新賽道取得好成績。汽車方面,公司已形成汽車線束、連接器、智能新能源、智能網(wǎng)聯(lián)、智能駕艙/控制等主力產(chǎn)品線,中長期致力于成為汽車零部件Tier1領(lǐng)導(dǎo)廠商。

水晶光電(002273)

公司在2021年業(yè)績短暫承壓后出現(xiàn)恢復(fù)性增長。2022年一季度,公司營業(yè)收入同比增長9.24%,凈利潤同比增長18.66%。東北證券指出,公司持續(xù)增強(qiáng)研發(fā)投入,吸收反射復(fù)合型濾光片實現(xiàn)國內(nèi)唯一批量生產(chǎn),未來將在中高端機(jī)型逐步推廣應(yīng)用。薄膜光學(xué)面板業(yè)務(wù)業(yè)績實現(xiàn)翻倍,在無人機(jī)、掃地機(jī)器人、運動相機(jī)等項目上均實現(xiàn)批量出貨,將繼續(xù)保持翻倍增長。半導(dǎo)體光學(xué)業(yè)務(wù)雖然營收有所下降,但隨著大客戶DOE出貨及3D攝像頭推廣,未來有望迎來拐點。反光材料方面,車牌膜業(yè)務(wù)在國內(nèi)開始批量供貨,微棱鏡新品也開始小批量生產(chǎn)并著手市場布局。

恒玄科技(688608)

公司作為智能耳機(jī)SoC主控芯片的龍頭廠商,性能達(dá)到業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平,深度綁定下游安卓端大客戶。從手機(jī)配置角度看,目前蘋果Airpods 相 對 iPhone 配 置 率 達(dá) 到45%,而安卓TWS耳機(jī)配置率僅為10%左右,仍然有非常大的提升空間。銀河證券指出,智能手表方面,2021年下半年公司第一代智能手表芯片順利導(dǎo)入華為、小米、vivo等客戶并量產(chǎn),該芯片集顯示、存儲、音頻、連接為一體,集成超低功耗Sensorhub待機(jī)時間可以達(dá)到14天以上。公司第二代智能手表單芯片解決方案BES2700BP也已進(jìn)入送樣階段,預(yù)計2022年開始推向市場。

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