環(huán)球微頭條丨爭(zhēng)奪蘋果汽車
缺的不止是錢。
編者按:本文來自微信公眾號(hào) 汽車商業(yè)評(píng)論(ID:autobizreview),作者:周洲,編輯:涂彥平,創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。
前有富士康,后有立訊精密。
【資料圖】
新老果鏈“一哥”目前都遇到了和股票相關(guān)的問題。富士康為投資的電動(dòng)初創(chuàng)汽車公司股價(jià)頭疼,立訊精密為自己的股價(jià)頭疼。
二者作為蘋果手機(jī)的重要代工企業(yè),為了擺脫單一客戶帶來的風(fēng)險(xiǎn)和盈利壓力,都在尋找第二增長(zhǎng)曲線。
二者不約而同轉(zhuǎn)向了新能源汽車,因?yàn)樘O果很有可能造車。
不同的是,富士康另起爐灶,收購(gòu)初創(chuàng)車企自己造車。立訊精密則從線束和連接器入手,和奇瑞成立合資公司,以O(shè)DM代工模式先立足做好一個(gè)Tier1。
富士康不想代工了5月初,成立3年的美國(guó)電動(dòng)汽車初創(chuàng)公司Lordstown被曝出向SEC(美國(guó)證券交易委員會(huì))提交了一份文件,預(yù)告自己會(huì)申請(qǐng)破產(chǎn),原因是其最大股東富士康不愿再投錢,要終止投資協(xié)議。
雙方互相認(rèn)定對(duì)方違反投資協(xié)議。
富士康覺得,Lordstown股票連續(xù)30個(gè)交易日跌破每股1美元,導(dǎo)致Lordstown收到納斯達(dá)克的退市警告。如果股價(jià)升不上去,就不投資了。
Lordstown認(rèn)為富士康的理由毫無根據(jù),雙方簽署的協(xié)議也不允許富士康這么任性,雙方在5月7日之前原本需要確定開發(fā)新車型的合作計(jì)劃。
5月23日股東會(huì)上,Lordstown的股東們批準(zhǔn)了一項(xiàng)反向股票分割,以支撐股價(jià)超過1美元不被退市。
如果Lordstown不能改變富士康的心意,或者找到其他金主,那它就得申請(qǐng)破產(chǎn)了。
自去年3月以來,美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)十次加息,美國(guó)聯(lián)邦基金利率提高到5%—5.25%的區(qū)間范圍,使得Canoo、 Rivian、Nikola、Lordstown等這些美國(guó)初創(chuàng)電動(dòng)車企業(yè)的融資成本升高,生存環(huán)境惡化。
和一年前相比,Canoo股價(jià)跳水了90%,Nikola蒸發(fā)了超過92%,Rivian自2021年11月以來掉了87%,Lordstown跌了近乎95%。
富士康著急了。
這家背靠蘋果手機(jī)的代工巨頭,早在2005年就收購(gòu)了臺(tái)灣安泰電業(yè),生產(chǎn)汽車電子元器件,客戶包括特斯拉、寶馬、奔馳、福特等多家主機(jī)廠。那時(shí)新能源汽車還不成氣候,富士康僅靠給蘋果代工就活得很好。
2015年前后,第一批造車新勢(shì)力崛起。2016年,蘋果手機(jī)出貨量出現(xiàn)階段性下滑,從富士康走出的員工王來春成立的立訊精密分食了蘋果代工業(yè)務(wù),甚至出現(xiàn)蘋果傾向于讓立訊精密代工生產(chǎn)汽車的傳聞,富士康開始自尋造車路。
富士康的造車路線是自己掌握工廠。
2015年,富士康與和諧汽車、騰訊合資成立和諧富騰,正式進(jìn)軍造車。和諧富騰后來拆分為拜騰和愛馳,富士康撤了資,不過后來又給拜騰投了2億美元(據(jù)說這筆錢并沒有完整到位)。
富士康還和菲亞特成立合資企業(yè),生產(chǎn)電動(dòng)汽車。結(jié)果這兩個(gè)合資造車事項(xiàng)都不了了之。
2020年,富士康又和裕隆汽車成立合資汽車公司鴻華先進(jìn),推出滑板式開源平臺(tái)MIH,想要做新能源汽車界的安卓,掌握核心平臺(tái)技術(shù)。
等不及的富士康在2021年采用了一種奇怪的方式收購(gòu)Lordstown:買下Lordstown的工廠,由富士康代工生產(chǎn)Lordstown的純電皮卡Endurance;和Lordstown成立合資子公司,生產(chǎn)富士康的MIH開源汽車平臺(tái)以及開發(fā)相關(guān)產(chǎn)品。
總之就是買甲方工廠、給甲方代工,又生產(chǎn)自己的電動(dòng)汽車。
富士康也確實(shí)推出了Model B、Model C、Model E和Model T等幾款原型車,不過幾十輛的銷量除了遭到名字像國(guó)罵、碰瓷特斯拉的嘲笑之外,沒有掀起太大水花。
而成立了3年多的Lordstown,具備生產(chǎn)制造能力,最大的問題就是缺錢,缺錢讓它的生產(chǎn)交付能力一直不順暢。
一個(gè)要掌握工廠并快速放量,一個(gè)需要穩(wěn)定資金輸入才能順產(chǎn),二者的結(jié)合有點(diǎn)同床異夢(mèng)。
立訊精密聚焦Tier1立訊精密5月22日舉行了2022年股東大會(huì),董事長(zhǎng)、總經(jīng)理王來春公開表示委屈。
因?yàn)榱⒂嵕艿臉I(yè)績(jī)穩(wěn)定、盈利穩(wěn)定,股價(jià)卻腰斬。
自2020年10月份以來,該公司股價(jià)從63.66元高點(diǎn)震蕩下跌,公司最新股價(jià)為27.65元,相比高點(diǎn)跌幅超過56%。
在5月4日的2022年年度報(bào)告網(wǎng)上說明會(huì)上,散戶投資者們針對(duì)股價(jià)表示關(guān)心。
有投資者說:“投資立訊也有好幾年了,親眼見證立訊發(fā)展得越來越好。但是這樣的發(fā)展并沒有給中小股東帶來收益,反而承受了一些損失?!痹撏顿Y者建議,“因?yàn)榱⒂嵄旧淼耐顿Y、決策一直都做得非常好,所以未來是否會(huì)考慮稍微減少投入一些回報(bào)率并不特別高的項(xiàng)目,拿出一小部分資金回購(gòu)一下公司股份呢?”董事長(zhǎng)、總經(jīng)理王來春答復(fù)說:“真心謝謝您用心的思考!我們會(huì)考慮您的建議?!?/p>
立訊精密2010年上市,2011年收購(gòu)昆山聯(lián)滔電子有限公司60%股權(quán),抓住庫(kù)克想要分散供應(yīng)商的機(jī)會(huì)切入了蘋果產(chǎn)業(yè)鏈。2015年其營(yíng)收首破百億達(dá)到101億元,2021年?duì)I收突破1000億元達(dá)到1539.46億元之后,2022年繼續(xù)增長(zhǎng)39.3%至2140.28億元。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)背后,立訊精密存在毛利率持續(xù)下降現(xiàn)象,且創(chuàng)下2014年以來新低。
2014年—2022年,立訊精密毛利率分別為23.29%、22.88%、21.50%、20%、21.05%、19.91%、18.09%、12.28%、12.19%。
這是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的特征之一,由于蘋果公司處于強(qiáng)勢(shì)位置,產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)面對(duì)蘋果時(shí)議價(jià)權(quán)偏弱。
在王來春看來,“代工廠”是貶義詞,她給立訊的定位是“解決方案供應(yīng)商”,立志讓公司做一個(gè)“擺渡人”,而不是“淘金人”。新能源汽車板塊成為其去蘋果化的重要增長(zhǎng)曲線,但它的營(yíng)收貢獻(xiàn)太小。
2022年,汽車互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件業(yè)務(wù)占立訊精密營(yíng)收比重為2.87%,2021年同期為2.69%。
在前述股東大會(huì)上,立訊精密稱,“規(guī)劃到第三個(gè)五年,布局的汽車板塊相關(guān)產(chǎn)品能達(dá)到2000億元上下的規(guī)模?!?/p>
立訊精密2011年成立汽車事業(yè)部,主要是做線束和連接器。
2022年2月份,立訊精密擬與奇瑞新能源組建合資公司,開拓整車ODM(原始設(shè)計(jì)制造商)業(yè)務(wù),公司控股股東立訊有限以100.54億元購(gòu)買青島五道口持有的奇瑞控股19.88%股權(quán)、奇瑞股份7.87%股權(quán)和奇瑞新能源6.24%股權(quán)。
同月,立訊精密宣布定增募資不超過135億元,其中投入15億元建設(shè)新能源汽車高壓連接系統(tǒng)產(chǎn)品生產(chǎn)線、投入5億元用于智能汽車連接系統(tǒng)產(chǎn)品生產(chǎn)線建設(shè)。
從那時(shí)起,立訊精密一直宣稱“公司的中長(zhǎng)期目標(biāo)是成為汽車零部件Tier 1領(lǐng)導(dǎo)廠商”。
王來春也在答投資者問時(shí)說,和奇瑞的策略關(guān)系重點(diǎn)在Tier 1部件,(針對(duì)參股收益的)JV項(xiàng)目發(fā)揮時(shí)機(jī)尚未成熟。
董事會(huì)秘書、副總經(jīng)理黃大偉亦稱,現(xiàn)階段公司會(huì)更多地將資源集中在Tier 1項(xiàng)目上。
汽車線束、連接器與消費(fèi)電子的線束連接器不同,既是高科技又是勞動(dòng)密集型行業(yè)。
以目前立訊精密交付的智能電動(dòng)車的復(fù)雜線束為例,低壓、高壓、高速等線束,有的規(guī)格達(dá)到1400多個(gè)回路,單車價(jià)值就超過一萬人民幣,連接器,充電槍以及域控制器、一機(jī)多屏、無線充電模塊等智能座艙及其周邊的產(chǎn)品領(lǐng)域,能進(jìn)入(主機(jī)廠)的所有產(chǎn)品大概在單車價(jià)值三萬元到四萬元人民幣左右。
“但是目前我們還不能把我們能做的產(chǎn)品覆蓋到所有的客戶和車款,因此接下來的兩三年時(shí)間每年都會(huì)以50%的速度增長(zhǎng),作為Tier1零部件以及智能駕艙邊際開發(fā)的核心JDM或者OEM的廠商,按照三、四萬一臺(tái),全球做到1500萬臺(tái)由我們來配套的目標(biāo)計(jì)算,我們有很清晰地規(guī)劃到第三個(gè)五年,我們布局的這些產(chǎn)品能達(dá)到2000億元上下的規(guī)模?!绷⒂嵕茉诠蓶|大會(huì)上如是表示。
從立訊精密的新能源汽車策略來看,它是先穩(wěn)扎穩(wěn)打做好Tier1。
富士康想要掌握工廠,立訊精密想做Tier1,二者都不想要再做“代工的”。
從二者的發(fā)展路徑和策略來看,造車急不來,不是有錢就能造車,而發(fā)展穩(wěn)健也不一定就能在資本市場(chǎng)風(fēng)生水起,它背后的供應(yīng)鏈?zhǔn)菑?fù)雜的,需要打造柔韌的供應(yīng)鏈體系和建設(shè)可持續(xù)的供應(yīng)商能力,這些不是朝夕可促成的。
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