汽車(chē)電子迎來(lái)長(zhǎng)景氣周期 納芯微(688052)有望取得更大突破

乘聯(lián)會(huì)披露的最新數(shù)據(jù)顯示，7月新能源乘用車(chē)批發(fā)56.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)123.7%。在車(chē)購(gòu)稅減半政策下，新能源車(chē)未受到影響，銷(xiāo)量超預(yù)期，預(yù)計(jì)全年銷(xiāo)量有望超過(guò)650萬(wàn)輛。其中，純電動(dòng)批發(fā)銷(xiāo)量42.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)109.0%;插電混動(dòng)銷(xiāo)量13.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)187.2%。

有行業(yè)人士指出，在新能源汽車(chē)銷(xiāo)量持續(xù)大幅增長(zhǎng)背后，是電子化程度的持續(xù)提升，汽車(chē)電子將迎來(lái)長(zhǎng)景氣周期，看好中國(guó)作為新能源汽車(chē)的主力市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，汽車(chē)電子浪潮勢(shì)不可擋。隨著汽車(chē)電動(dòng)化、智能化趨勢(shì)加速，建議投資者重視汽車(chē)電子長(zhǎng)坡厚雪賽道。由于汽車(chē)電子產(chǎn)品矩陣豐富，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈蘊(yùn)藏豐富的投資機(jī)會(huì)。

從汽車(chē)電子行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，IGBT、汽車(chē)存儲(chǔ)、汽車(chē)計(jì)算、汽車(chē)光學(xué)、連接器、車(chē)載PCB等方向正迎來(lái)巨大的創(chuàng)新機(jī)遇，開(kāi)啟新一輪科技創(chuàng)新浪潮。西部證券分析師賀茂飛指出，第一，隨著疫情緩解，行業(yè)需求復(fù)蘇;第二，汽車(chē)電子產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)俏磥?lái)十年的黃金賽道，競(jìng)爭(zhēng)格局較好，國(guó)產(chǎn)替代的空間廣闊;第三，新能源車(chē)有望重塑汽車(chē)上游零部件的供應(yīng)格局，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)電子企業(yè)參與到汽車(chē)供應(yīng)鏈體系。個(gè)股配置方面，建議投資者關(guān)注IGBT芯片中的斯達(dá)半導(dǎo)、時(shí)代電氣、士蘭微、宏微科技、揚(yáng)杰科技、新潔能;模擬芯片中的納芯微、圣邦股份、艾為電子、芯朋微;汽車(chē)計(jì)算存儲(chǔ)芯片中的北京君正、兆易創(chuàng)新、富瀚微、中穎電子;汽車(chē)連接器中的瑞可達(dá)、電連技術(shù);汽車(chē)PCB中的滬電股份、景旺電子等。

潛 力 股 精 選

斯達(dá)半導(dǎo)(603290)業(yè)績(jī)延續(xù)高增態(tài)勢(shì)

公司 IGBT 領(lǐng)域客戶進(jìn)展領(lǐng)先，且產(chǎn)品在新能源汽車(chē)、光伏等領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，營(yíng)收占比不斷提高。隨著疫情逐步得到控制，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，公司業(yè)務(wù)有序推進(jìn)。上半年，公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)120.80%至127.29%。東吳證券指出，隨著公司在國(guó)內(nèi)客戶份額提升以及新客戶的開(kāi)拓，加之2021年公司新能源汽車(chē)主驅(qū)IGBT模塊批量供應(yīng)海外市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2022年海外市場(chǎng)份額將持續(xù)提高，公司汽車(chē)IGBT模塊業(yè)務(wù)有望保持高速增長(zhǎng)。此外，2021年公司配套超60萬(wàn)臺(tái)新能源汽車(chē)，其中A級(jí)以上車(chē)型超15萬(wàn)輛，2022年配套汽車(chē)數(shù)量及A級(jí)汽車(chē)占比有望進(jìn)一步提升。

時(shí)代電氣(688187)

公司 2022 年隨著車(chē)用 IGBT產(chǎn)能爬坡，預(yù)計(jì)市場(chǎng)份額將大幅提高。風(fēng)光發(fā)電領(lǐng)域，公司也已布局，其1700VIGBT產(chǎn)品非常成熟，產(chǎn)能提升后也將快速推進(jìn)。首創(chuàng)證券指出，4月12日，公司公告擬投資 4.62 億元進(jìn)行 SiC 芯片產(chǎn)線擴(kuò)充，產(chǎn)能由4吋1萬(wàn)片擴(kuò)充至 6 吋 2.5 萬(wàn) 片 。 SiC 芯 片量產(chǎn)線主要面向新能源汽車(chē)和軌 交 領(lǐng) 域 ， 競(jìng) 爭(zhēng) 優(yōu) 勢(shì) 持 續(xù) 鞏固。公司目前SiC應(yīng)用主要集中在 3300V，2021 年公司發(fā)布了針對(duì)汽車(chē)現(xiàn)有核心平臺(tái)的碳化硅產(chǎn)品，預(yù)計(jì) 2022 年會(huì)在車(chē)廠小批量應(yīng)用。碳化硅產(chǎn)線擴(kuò)容，車(chē)規(guī)功率半導(dǎo)體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)鞏固。

納芯微(688052)

公司發(fā)布《2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)》，股權(quán)激勵(lì)方案彰顯企業(yè)發(fā)展信心，信號(hào)感知、系統(tǒng)互聯(lián)與功率驅(qū)動(dòng)三大板塊齊頭并進(jìn)，所處賽道國(guó)產(chǎn)替代空間巨大。安信證券指出，公司已積累了豐富的面向汽車(chē)前裝市場(chǎng)模擬芯片產(chǎn)品定義、開(kāi)發(fā)和量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，公司車(chē)規(guī)級(jí)芯片已在多個(gè)終端廠商實(shí)現(xiàn)批量裝車(chē)。下游行業(yè)政策的推動(dòng)和技術(shù)的發(fā)展，促進(jìn)了集成電路行業(yè)的快速發(fā)展，車(chē)規(guī)級(jí)芯片發(fā)展進(jìn)入快車(chē)道，汽車(chē)核心芯片國(guó)產(chǎn)替代需求迫切。公司作為汽車(chē)電子領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化替代的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，將以全球汽車(chē)芯片供應(yīng)緊張、汽車(chē)智能化/電動(dòng)化趨勢(shì)為契機(jī)，疊加自身產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，有望在汽車(chē)電子領(lǐng)域取得更大的突破。

瑞可達(dá)(688800)

公司已成為同時(shí)具備光、電、微波連接器產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)能力的企業(yè)之一，并具備連接器、組件和模塊的完整產(chǎn)品鏈供應(yīng)能力，是國(guó)內(nèi)連接器領(lǐng)先供應(yīng)商。新能源汽車(chē)需要高壓大電流驅(qū)動(dòng)電機(jī)，新增電池包包含眾多高壓部件，均需要通過(guò)高壓連接器進(jìn)行電連接，創(chuàng)造高壓連接需求。開(kāi)源證券指出，公司通信射頻連接器、汽車(chē)高壓/高速連接器產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，產(chǎn)品性能直接對(duì)標(biāo)國(guó)內(nèi)外行業(yè)一流水平。公司前瞻布局換電領(lǐng)域，是蔚來(lái)的主力換電連接器供應(yīng)商。隨著換電模式在出租車(chē)、重卡等行業(yè)全面鋪開(kāi)，以及私家車(chē)領(lǐng)域逐步滲透，公司作為先發(fā)企業(yè)有望充分受益。

關(guān)鍵詞： 汽車(chē)電子迎來(lái)長(zhǎng)景氣周期 斯達(dá)半導(dǎo) 時(shí)代電氣 瑞可達(dá)產(chǎn)品