不必過(guò)度解讀巴菲特減持比亞迪 機(jī)構(gòu)并不是一味地“抱團(tuán)取暖”

資本市場(chǎng)雖然倡導(dǎo)長(zhǎng)期價(jià)值投資，但也并非說(shuō)就要抱在手里一股都不賣，比如股神巴菲特最近就減持了133萬(wàn)股持有達(dá)14年之久的比亞迪H股。當(dāng)然，市場(chǎng)對(duì)此的解讀也出現(xiàn)了不同的聲音。

從悲觀者的角度看，很多人會(huì)認(rèn)為巴菲特是擔(dān)憂比亞迪估值太高了，股價(jià)漲幅太大了，存在泡沫，所以需要減持而回避風(fēng)險(xiǎn)。持有這種觀點(diǎn)的也不是沒(méi)有道理，即便目前電動(dòng)車是市場(chǎng)上炙手可熱的大熱點(diǎn)，即便比亞迪的凈利潤(rùn)增速能達(dá)到200%以上，但無(wú)論是其超過(guò)118倍的市盈率，還是接近8500億的市值，都確實(shí)讓人感到高位不勝寒。要知道，巴菲特持有的比亞迪股份成本僅約合人民幣15億元，折合每股6.66元，即便換算成港股也就是7.6港元左右，但現(xiàn)在比亞迪H股最高曾漲到每股333港元，大家可以算一算股神賺了多少錢(qián)。如果再疊加目前電動(dòng)車遭遇的技術(shù)和成本困擾，巴菲特賣一點(diǎn)比亞迪似乎也在情理之中。

但是不是巴菲特就不看好比亞迪了呢?巴菲特的公司此前共持有比亞迪2.25億股，現(xiàn)在即便減持了133萬(wàn)股，再加上前期減持的股份，也還剩2.19億股。如果不看好比亞迪，那大可全部清倉(cāng)式拋售，因?yàn)榘头铺爻钟械谋葋喌瞎煞菘偸兄狄膊坏?90億美元，在其持有的所有股票市值中顯得微不足道，況且比亞迪其實(shí)都不是股神的旗艦公司伯克希爾哈撒韋持股，而是伯克希爾能源公司100%控股的西部資本集團(tuán)有限公司持股。這個(gè)公司買(mǎi)賣比亞迪是不是一定要讓股神拍板?我們并不知曉。

從另一個(gè)角度看，市場(chǎng)上的任何一筆買(mǎi)與賣都很正常，沒(méi)必要作過(guò)多解讀。就像此前國(guó)家大基金在A股集成電路半導(dǎo)體板塊上的買(mǎi)進(jìn)與賣出一樣，盈利了就可以賣出，有現(xiàn)金流才能投資更多的初創(chuàng)公司或者低估值的好公司，完全沒(méi)什么問(wèn)題。要知道，能維護(hù)公司股價(jià)的不僅僅是幾家機(jī)構(gòu)投資者，而是上市公司本身，是不斷增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，是核心技術(shù)和產(chǎn)品的“護(hù)城河”，是公司對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的呵護(hù)。在美國(guó)股市，如果哪家公司覺(jué)得自己股價(jià)被低估了，不是去找機(jī)構(gòu)投資者買(mǎi)入，而是自己大筆回購(gòu)并注銷，以提升股價(jià)的含金量。反觀A股市場(chǎng)，很多公司也去增持，但要么只是一點(diǎn)“毛毛雨”，要么即便回購(gòu)了也不注銷，這樣的維護(hù)股價(jià)和市值的方法就顯得很蒼白。

當(dāng)然，如果一定要從這些交易中學(xué)到什么東西，那就是這些機(jī)構(gòu)并不是一味地“抱團(tuán)取暖”，即便股神的子公司持有的比亞迪，也不是一成不變，比如其在賣出比亞迪的同時(shí)，還在買(mǎi)入西部石油等能源股，也曾經(jīng)減持蘋(píng)果，清倉(cāng)摩根大通、輝瑞、威瑞森，難道上述這些公司不好嗎?并非如此，在波動(dòng)中實(shí)現(xiàn)差額交易，這是股市中慣用的交易法則。相較而言，國(guó)內(nèi)很多投資機(jī)構(gòu)卻是一味“抱團(tuán)取暖”，完全靠資金實(shí)力“舉杠鈴”，然后冠以“長(zhǎng)線價(jià)值投資”的名頭，讓人無(wú)法反駁而又無(wú)可奈何。

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