A股已顯投資性價比 中期仍具備戰(zhàn)略配置價值

在經(jīng)過加速回落后，大盤終迎探底回升走勢。

滬指周二小幅高開后出現(xiàn)明顯震蕩，盤中指數(shù)最低探至2953.5點后止跌回升，最終收盤翻紅出現(xiàn)小幅上漲。深成指同樣是在早盤探出本輪回調(diào)新低后出現(xiàn)反彈，全日表現(xiàn)稍強于滬指。截至收盤，滬指報收2979.79點，上漲0.19%;深成指報收10577.81點，上漲0.53%;創(chuàng)業(yè)板指報收2261.89點，上漲1.15%。兩市成交量再度萎縮。

盤面上，鈉電池、電力、一體壓鑄、水務等板塊漲幅居前。旅游、半導體、房地產(chǎn)、酒店餐飲等板塊則處在跌幅榜前列。隨著大盤出現(xiàn)探底回升走勢，個股出現(xiàn)大范圍反彈。兩市共50股封死漲停板，僅有5股跌停，數(shù)量較前日大幅減少。

雖然大盤加速回落擊穿3000點心理關口，但對于后市業(yè)內(nèi)態(tài)度并不悲觀。廣發(fā)證券首席策略分析師戴康指出，一些白馬股出現(xiàn)補跌現(xiàn)象，從歷史來看，這基本上是市場悲觀情緒釋放和筑底的信號，我們認為，市場的悲觀情緒已經(jīng)處于后半程。整體而言，四季度繼續(xù)調(diào)整的風險相對有限，應該會迎來一定力度的反彈。

方正證券展望后市后樂觀看多，主要理由包括三點：一是本輪盈利下行周期已經(jīng)進入尾聲。從歷史經(jīng)驗來看，PPI是和企業(yè)盈利狀況關聯(lián)度最為密切的宏觀經(jīng)濟指標，預計PPI同比增速將于年底降至0以下，當前已經(jīng)進入到本輪盈利下行周期的中后期，而“市場底”也通常會先于“基本面底”出現(xiàn)。二是以美聯(lián)儲激進加息為首的全球貨幣政策收緊預期邊際拐點已經(jīng)出現(xiàn)。當前市場主流預期是美聯(lián)儲11月將加息75個基點、12月加息50個基點，也即年底美聯(lián)儲加息力度預計大概率會放緩。三是從估值情況來看，當前A股市場估值處于歷史低位，權益資產(chǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)出很好的投資性價比。

就市場運行而言，短期反彈仍可期待。巨豐財經(jīng)表示，從當前國內(nèi)因素看，對市場結(jié)構(gòu)性向好還是有一定支撐，不用過于擔憂，而這種基礎也有利于指數(shù)快速收復3000點整數(shù)關口。而在此過程中，海外市場的影響確實不可忽視，尤其是經(jīng)濟弱復蘇背景下，很容易受到美聯(lián)儲加息以及地緣政治沖突的影響，進而導致股指的大幅波動。不過，海外影響都是短期的，并不能撼動A股整體運行趨勢。當前A股估值也處于歷史低位，中期仍具備戰(zhàn)略配置價值。此處不應過分悲觀，更多的是等待市場整體性的反彈和信心的恢復。

關鍵詞： A股已顯投資性價比 全球貨幣政策收緊 邊際拐點 下行周期