與《部落沖突》分手在即，昆侖萬維急需另謀支柱

前段時間Supercell發(fā)布公告表示，公司和北京樂享方舟游戲科技有限公司（昆侖萬維）的代理發(fā)行合約到期，旗下的《部落沖突》和《皇室戰(zhàn)爭（部落沖突：皇室戰(zhàn)爭）》在中國大陸地區(qū)將交由騰訊負責運營工作。

(資料圖)

游戲截至今年12月8日之前仍可以通過現(xiàn)有客戶端登錄游戲，也就是說這兩款游戲為昆侖游戲貢獻的收入也將到今年為止。另外一提的是，昆侖萬維和Supercell合作的《海島奇兵》尚未有發(fā)生合作變動，暫時還是昆侖萬維負責國內(nèi)安卓端的運營。

去年游戲新知在介紹昆侖萬維的時候就表示，公司自收購海外信息分發(fā)平臺Opera和社交軟件Grinder開始，就已經(jīng)從單純的游戲公司走向綜合性更強的互聯(lián)網(wǎng)公司。

單拎游戲業(yè)務出來看，過去一年里昆侖萬維的自研游戲開始有新進展，同時與合作多年的Supercell也停止了部分游戲的合作，如今還想要在游戲行業(yè)打拼或許免不了要從代理走向自研。

在日漸下滑的時候撐起營收

早在2014年的時候，昆侖萬維為游戲品牌定下了三個戰(zhàn)略方向，分別是游戲發(fā)行、游戲自研和平臺業(yè)務。而從結果來看，游戲的代理發(fā)行是表現(xiàn)相對較穩(wěn)的業(yè)務。

從公司近年來的營業(yè)收入構成來看，游戲收入正在面臨逐步下滑。與此同時公司在海外市場的社交網(wǎng)絡收入則有不錯的態(tài)勢，對比之下游戲收入的占比更是逐年下降。在這關頭之下，和Supercell合作的這三款游戲撐住了游戲板塊。

根據(jù)昆侖萬維的2022年半年報顯示，《部落沖突》《皇室戰(zhàn)爭》和《海島奇兵》都是公司收入TOP5的游戲，公司沒有為游戲的推廣營銷花費一分錢，但游戲?qū)奶峁┝?8.26%、8.23%和7.17%的游戲收入，合計占比已經(jīng)超過游戲總收入的一半（前兩款占約46.5%）。

再把時間往前倒，《部落沖突》自2019年開始就始終保持穩(wěn)定的流水成績，從今年上半年的表現(xiàn)預測，今年全年收入也大概在2.5億元左右；而《皇室戰(zhàn)爭》的收入則在逐年下降，不過自2019年開始就是公司收入TOP5的游戲，且收入貢獻占比始終保持在8%上下。

兩款游戲分別面世有10年和6年，本身也有一定的受眾基礎。但即便SLG向來主打「長線運營」，《部落沖突》能做到收入持平卻也是相當不錯的成績。可以說，當初選擇和Supercell合作是相當賺的一筆交易。

昆侖萬維在2014年就和Supercell達成合作協(xié)議，獲得了《海島奇兵》的安卓渠道代理權，合作為期一年。當時甚至還傳出消息稱，雙方就《部落沖突》和《卡通農(nóng)場》（后來沒有就《卡通農(nóng)場》達成合作）也達成了合作意向，屆時這三款游戲均未在國內(nèi)安卓渠道上線。

后來《海島奇兵》上線大陸地區(qū)安卓版之后，在發(fā)行首日就達到80萬DAU，前5個月內(nèi)在360渠道的累計下載量超過1380萬次。這時候的昆侖萬維其實已經(jīng)轉(zhuǎn)型面向海外市場，2014年年報顯示公司的境外收入占到將近75%。

那幾年的昆侖萬維熱衷于把國產(chǎn)游戲帶到海外去，代理是最主要的方式。2015年的招股書顯示，代理游戲收入占比從2011年的36%上升到2014年上半年的88%，另外國內(nèi)游戲在海外提供的收入占比從38.5%上升到95.8%。

和海外廠商合作的先例當然也有，推測這也是昆侖萬維能夠和Supercell合作的原因之一。2013年公司代理發(fā)行了韓國Gravity的IP端游《仙境傳說》，同年還分別和韓國藍洞、Npicsoft達成合作，負責《TERA》和《Elite Lord of Alliance》的國服運營。

后續(xù)昆侖萬維還陸續(xù)談成了更多合作，比如Rovio的《憤怒的小鳥2》、EA授權的《極品飛車：最高通緝2015》，以及和Supercell再度合作的《部落沖突》和《皇室戰(zhàn)爭》。

實際上后來的游戲代理業(yè)務就不那么能打了，自昆侖萬維上市之后在2016年迎來一次游戲營收的峰值，次年自研游戲的《神魔圣域》的上線也沒有止住業(yè)務的下滑。

如果要說公司的游戲代理究竟勝在哪里，可能就是出手足夠迅速。昆侖萬維和Supercell簽署《皇室戰(zhàn)爭》的授權協(xié)議還不到半年，騰訊就宣布以86億美元收購Supercell 84.3%的股權。按照騰訊慣有的不涉足做法，屆時雙方的合作沒有發(fā)生變化，直到今年為止。

今年《部落沖突》和《皇室戰(zhàn)爭》最重要的變動在于服務器的分割。2月和3月份的時候，兩款游戲分別進行了維護更新，其中iOS端的玩家們需要到應用商店重新下載游戲包體。隨后有玩家發(fā)現(xiàn)游戲進行了國服和國際服的切割，國服實現(xiàn)獨立運行。

游戲分服大概率是為了讓游戲運營更加正規(guī)化。在2020年就有媒體報道，廣東等地的游戲公司收到監(jiān)管通知，表示「不得在游戲中宣揚全球同服的功能」。而Supercell將發(fā)行權交接到騰訊手中，或許也是為后續(xù)運營做保障。

雙方分手之后，現(xiàn)在的昆侖萬維想要保住游戲業(yè)務就勢必需要找到新支柱，而這個支柱大概率還是會回到自研。

開始將希望寄托于自研產(chǎn)品

自研產(chǎn)品方面，目前昆侖萬維最寄予希望的是二次元MMORPG《圣境之塔》。

游戲最早在去年的6月份就上線了東南亞市場。截至2021年Q3期末，游戲安裝量超過300萬，首月新增約50%的留存。不過在進入10月份之后，游戲在東南亞各地市場的iOS暢銷榜上都有明顯下滑，現(xiàn)在均在榜單TOP100之外。

今年2月份游戲在港澳臺上線，官方披露上線后半個月內(nèi)的單日收入突破200萬元。9月份游戲在歐美地區(qū)上線，根據(jù)SensorTower的數(shù)據(jù)顯示，當月游戲的海外收入飆升8.5倍，入圍收入增長榜的第12名。其中游戲在美國iOS暢銷榜上最高排到134名，估計收入的飆升主要和市場的擴張數(shù)量有關，現(xiàn)在還在全球11個市場的iOS暢銷榜TOP100。

下半年《圣境之塔》還繼續(xù)拓展日韓市場。11月7日在韓國市場上線，現(xiàn)在排在iOS免費榜第8名，另外預計在12月5日上線日本市場。對比游戲在不同商店頁介紹圖的美術風格，可以看出昆侖萬維為游戲本地化有下一定功夫。

至于在國內(nèi)市場，游戲原定由字節(jié)跳動發(fā)行。昆侖萬維在去年9月和巨量引擎（字節(jié)跳動子公司）簽訂了獨家代理運營協(xié)議，預計于2022年Q1在國內(nèi)獨家代理發(fā)行游戲，合作有效期為三年。同時游戲的微信公眾號也在字節(jié)跳動的子公司里游互娛旗下運營。

不過上線的推進要比想象中的慢。游戲在今年5月才開啟國內(nèi)首測、9月份才拿到版號。而里游互娛的發(fā)行運營業(yè)務也發(fā)生了變動，已經(jīng)發(fā)行的《末日來襲》在今年7月更換了發(fā)行商，由上海聰盛網(wǎng)絡接手；據(jù)TapTap平臺，原定里游互娛發(fā)行的《圣光與榮耀》改由研發(fā)商王牌互娛的子公司圣百互娛發(fā)行。

《圣境之塔》是否仍由字節(jié)跳動代理，或是字節(jié)跳動換種方式進行代理發(fā)行，現(xiàn)在尚不能確定。

可以確定的是《圣境之塔》已經(jīng)是昆侖萬維最重要的一張牌，現(xiàn)在公司還在推動PC版本的研發(fā)，希望提供更高的流水增量。

現(xiàn)在昆侖萬維在研的游戲都比較與全球化接軌。比如在SLG賽道測試了《戰(zhàn)龍崛起（Rise of Dragons）》，玩家可以孵化龍蛋、指揮龍族去攻擊敵人的浮島，也需要在自己的浮島上建造防御設施。今年游戲在美國和巴西進行了次留測試，官方透露玩家的繼續(xù)游戲意愿達到75%。

昆侖萬維在公告中介紹《戰(zhàn)龍崛起》是「融合了多種玩法和傳統(tǒng)SLG核心玩法的新品類」，不過從海外玩家的測試視頻來看，前期游戲比較多關卡制的玩法內(nèi)容，目前還看不出來SLG的玩法如何。

另外昆侖萬維還透露有龍題材的3D SLG射擊游戲《D-War》在研，預估SLG是公司在出海過程中比較看重的品類。

放置卡牌《秘境召喚（Call of Mystery）》在去年年末進行了測試，目前尚未上線。游戲美術采用了歐美卡通風格，玩法層面提供了一些布陣空間，不過整體玩法相對常規(guī)。

三消RPG《Legend of Runes: Puzzle RPG（奇幻島-符文冒險）》自2020年開始在海外測試，原計劃在2021年Q3上線，目前尚未有推進消息，在今年的公司公告中均沒有提及。

公司還在研發(fā)UGC類型的游戲產(chǎn)品《代號D》，尚未進入測試階段。從涉足品類來看，昆侖萬維在MMORPG、視覺小說、SLG、放置卡牌、UGC都有嘗試，但也尚未認定某個細分賽道去深耕。

對賭后的閑徠互娛謀求機會

閑徠互娛在相當一段時間里都是昆侖萬維的現(xiàn)金牛，在去年結束對賭期之后，現(xiàn)在正等待著翻身機會。

昆侖萬維在棋牌游戲風潮正盛的時候看中了閑徠互娛，當時下手同樣迅速，在2016年公司成立的同年就收購了其51%的股權，并在隨后兩年收購了剩余股權，將閑徠互娛變成全資子公司。收購之后閑徠互娛承諾在2019~2021年分別達到9.18億元、10億元以及11億元的凈利潤。

從結果來看，閑徠互娛沒有完成高額的對賭目標，不過在對賭期三年內(nèi)還是實現(xiàn)了28.69億元的高額利潤。哪怕是在差額最大的2021年，閑徠互娛的扣非凈利潤還有8.42億元。

2022年Q1數(shù)據(jù)未經(jīng)公司審計

今年昆侖萬維在公司公告中披露了閑徠互娛子公司（對昆侖萬維凈利潤影響達10%以上）的運營數(shù)據(jù)：新余閑徠互娛在2021年營收8.96億元，營業(yè)利潤5.67億元；2022上半年營收3.32億元，營業(yè)利潤2.29億元。可以估計經(jīng)營下滑的情況依然持續(xù)到今年上半年。

現(xiàn)在閑徠互娛翻身的思路有兩個，一個是國內(nèi)的棋牌直播，另一個是面向海外南美市場。

棋牌游戲近兩年在直播買量中找到了不少增量。去年禪游科技的棋類游戲收入同比增長了13.3倍、家鄉(xiāng)互動的全年DAU增長了20.4%、付費玩家增加了176.7%，今年上半年這兩家公司還保持著20%以上營收增長率。另外聯(lián)眾也組建了直播工會運營團隊，加入到棋牌直播的競爭中來。

閑徠互娛則表示，經(jīng)過半年的開發(fā)之后會在10月份上線直播類場景的產(chǎn)品測試。根據(jù)DataEye的數(shù)據(jù)抓取，目前還找不到閑徠互娛有在進行棋牌直播。公司對于棋牌直播的這一機會算是入局較晚，除了上述上市公司之外，還需要和途游、競技世界等公司進行競爭。

至于在出海方面，公司決定將巴西作為首選的發(fā)展市場，目前已經(jīng)完成種子用戶內(nèi)測，計劃今年Q4啟動主流渠道的買量投放，將采用混合變現(xiàn)作為收益模式。而之所以選擇巴西市場，猜測是因為公司對巴西市場比較熟悉，像是旗下的瀏覽器Opera和K歌產(chǎn)品StarMaker都在巴西有一定的用戶規(guī)模，而且在巴西也沒有那么大的競爭壓力。

當下的閑徠互娛還在開拓新的發(fā)展思路，對昆侖萬維的貢獻還存在不確定性。

結語

昆侖萬維的股價在去年年底迎來一輪上漲，原因和元宇宙相關的報道有關。當時公司在收到交易所關注函之后進行了業(yè)務介紹，旗下元宇宙業(yè)務由Opera GX瀏覽器、游戲引擎GameMaker Studio和游戲社區(qū)平臺GXC組成。隨著市場的回歸冷靜，公司股價也再度回落到低點。

現(xiàn)在公司營收固然不依賴游戲業(yè)務，但如果還想要保持收入構成的多元化，游戲板塊是不可忽視的一環(huán)。而要想其實現(xiàn)回暖，可能只能靠自己了。

關鍵詞： 昆侖萬維 部落沖突 皇室戰(zhàn)爭