重點聚焦!Q3財報觀察：視頻平臺的求穩(wěn)求生法

別羨慕Disney+的快速增長，它成功讓Netflix害怕的背后，是用巨大虧損的代價換來的，所謂殺敵一千，自損八百。

作為老大哥的迪士尼，終于也未能挨過虧損的震蕩，屢次低于市場預期的財報直接讓迪士尼股價下跌。前期的錢燒就燒了，但家底再厚也不能一直燒，現在就得立刻止損，力度還必須得大。要想給市場信心，光嚷嚷省錢顯然不夠，最有震懾力的就是換人換將，這不前陣子老將艾格歸來，重新執(zhí)掌迪士尼，明確指出，Disney+不能只想增長不在乎投入，它要盈利。

(資料圖片)

這一刻，國內視頻平臺也可以喘口氣了。過去受海外流媒體增長、盈利的打壓，國內網友都覺得自家孩子不中用、不爭氣，投入了那么多錢愣是虧虧虧，整個一敗家玩意?，F在看來，別人家的孩子也一樣，原來的優(yōu)秀只不過是缺少競爭對手，網友甚至變了語氣，不再將Netflix和Disney封神。

近期，國內各大視頻平臺的Q3成績單已悉數亮相。

愛優(yōu)騰成為好孩子標準：不虧了

先來看一直飽受批評的三個孩子——長視頻老將愛優(yōu)騰。

一般騰訊公布騰訊視頻成績單，只有簡單的幾句話，有限的信息中基本包含兩大關鍵點：用戶量增長情況以及該期間內播出數據不錯的大劇。

近兩年騰訊財報提到的有《掃黑風暴》《你是我的榮耀》《夢華錄》等大劇，這次Q3則為《星漢燦爛·月升滄?！?，上榜原因是，該劇播放量在中國在線視頻平臺排名第一。在國內長視頻平臺中，騰訊視頻坐擁最多的會員數，這一數字肯定也繞不過，不過，本次騰訊視頻的付費會員出現了小幅下降，目前剩下了1.2億，騰訊解釋原因是：內容排播延后。

阿里財報對優(yōu)酷提及的內容也不多，慣例一是日均付費規(guī)模，本次出現了同比增長 8%，慣例二是運營虧損持續(xù)收窄。由此表明，優(yōu)酷還在進一步降本增效，且取得了一定的效果，但再具體的內容就沒有透露了。

愛奇藝財報的內容很多，也正是因為它每次都大方晾開各項數據，發(fā)布后都不免引發(fā)一番討論。本次的一個好消息是，愛奇藝又盈利了！這也打破了大家的疑惑：今年Q1愛奇藝首次盈利，一些聲音便覺得這主要是愛奇藝裁員和內容投入減少，顯然這種辦法不具備可持續(xù)性。

具體看愛奇藝2022年Q3財報。總收入75億元，運營利潤5.24億，相較于Q2，增長53%，實現連續(xù)三個季度運營盈利。愛奇藝創(chuàng)始人、CEO龔宇更是給出了“標志性逆轉，業(yè)務表現遠超年初設定的目標”的評價。另一位老大，愛奇藝CFO汪駿也表示，愛奇藝的財務狀況大幅改善，non-GAAP運營利潤連續(xù)四個季度取得增長，同時連續(xù)兩個季度實現了經營現金流為正。

愛奇藝用連續(xù)轉正的數字向外界透露，它正在一路向好發(fā)展。

超預期、大幅改善的背后，愛奇藝還是將功勞歸在了好內容上，龔宇挑明：出品爆款內容拉動了當季會員數量的顯著增長，進一步鞏固了我們的市場領先地位，實現了運營利潤和市場份額的雙增長。

骨朵根據熱度和受眾反饋推算，在Q3，《天才基本法》《蒼蘭訣》《請君》《罰罪》應該為愛奇藝出力不少。

骨朵還將這一年愛奇藝的內容成本、會員營收兩方面數據拉了出來，發(fā)現愛奇藝這一年的內容精品率還是不錯的。

在內容成本的投入上，愛奇藝在Q1是花了44億，Q2是39億，本次Q3是43億，總體來說，自從愛奇藝提出要盈利后，本年三個季度的內容成本有變化，但整體變化不大。而目前來看，愛奇藝在內容投入上，基本維持在40億左右的水平。在會員營收上，愛奇藝Q1是45億，Q2是43億，本次Q3是42億，同樣也變化不大，而這有賴于愛奇藝每個季度都有高品質作品出現，留住了會員。

持續(xù)加速的芒果超媒、B站：降幅收窄、大幅減虧

再來看一直盈利的芒果超媒，和近兩年表現突出的小破站。

芒果超媒前三季度營收102.39億，同比下降11.97%，凈利潤16.78億，同比下降15.24%。雖然營收凈利仍處于同比下降的狀態(tài)，但相比半年報，這些財務指標的降幅是有所收窄的。

芒果超媒的收入主要來自芒果TV互聯網視頻業(yè)務，也就是廣告、會員及運營商三大塊。下降的廣告收入直接影響了其前三季度的表現，廣告業(yè)務收入同比下降了26.33%。但這并非芒果超媒一家之“難”，近兩年，受宏觀經濟、疫情等因素影響，互聯網廣告行業(yè)持續(xù)遭到沖擊。

廣告主有限的預算更多集中在頭部項目上，長視頻平臺的部分節(jié)目不得不在無廣告的情況下裸播。事實上，芒果TV的招商實力還是十分強勁的，尤其在它所擅長的綜藝上。比如，5月上線的《乘風破浪》第三季和8月上線的《披荊斬棘》第二季，兩檔節(jié)目的廣告客戶數均在10家以上，前者高達27個，領銜上半年度綜藝市場。

不同于廣告業(yè)務的承壓，芒果TV的會員和運營商業(yè)務保持住了穩(wěn)健增長。

其中，會員業(yè)務收入同比增長了7.83%。今年以來，芒果TV的會員價格已經進行了兩輪漲價，這應當在很大程度上可以緩解平臺會員人數增長乏力造成的營收下降危機。此外，芒果TV還根據特定觀眾需求來定制節(jié)目，試水了單片付費模式。0713男團參與錄制的綜藝《密室大逃脫》就以單片收費的模式推出，這在未來或許會給芒果TV的會員業(yè)務帶來新的增長點。

同時，財報還提到了一大亮點，受益于運營商省內用戶拉新效果明顯，芒果TV與中國移動合作推出的“芒果卡”已在全國范圍內多個省份上線，前三季度，芒果TV運營商業(yè)務收入規(guī)模同比增長了16.39%。

聚焦芒果TV第三季度的內容輸出，它在綜藝賽道上依然領先。

第三季度，愛優(yōu)騰芒上新綜藝數量均為20部左右，愛優(yōu)騰上新綜藝數量較去年同期都有所減少，只有芒果TV上新16部綜藝，同比增加4部。數量向好外，節(jié)目的市場反饋也不錯?！杜G斬棘》第二季播出期間基本占據骨朵全部綜藝熱度榜單的第一名，《中餐廳》第六季、《密室大逃脫》第四季等節(jié)目的熱度值也在線。不過在劇集方面，芒果TV稍顯弱勢，《少年派2》《張衛(wèi)國的夏天》《消失的孩子》等作品僅瓜分到觀眾的部分注意力。

四季度來臨后，《再見愛人》第二季、《妻子的浪漫旅行》第六季、《樂隊的海邊》等綜藝接續(xù)熱度，《天下長河》等口碑劇集上線。至于芒果超媒在今年的最后階段能否靠這些項目翻身，還是得等年報見分曉。

持續(xù)虧損的B站也在三季報中給市場傳遞出積極的信號。該季度，B站實現營收57.9億，同比增長11%，凈虧損17.2億，同比收窄36%，環(huán)比收窄15%。

大幅減虧的背后是B站正在努力節(jié)省開支。

B站三季度市場及銷售費用同比減少了25%。B站董事長兼首席執(zhí)行官陳睿稱，“公司將會繼續(xù)嚴格控制費用，提升利潤率，收窄虧損?！?/strong>顯然，B站的“降本”已有所成效且會繼續(xù)保持。

用戶增長上，B站延續(xù)了一貫的積極態(tài)勢。公告顯示，B站三季度日均活躍用戶和月均活躍用戶均實現了同比25%的高增長，用戶日均使用時長創(chuàng)下96分鐘的歷史新高。

長視頻平臺整體廣告業(yè)務承壓的情況下，B站廣告業(yè)務逆勢增長。三季度，其廣告業(yè)務營收同比增長16%至13.5億元。前五大廣告主行業(yè)分別為游戲、數碼家電、美妝護膚、汽車和食品飲料。

除廣告業(yè)務外，占B站營收比重最大的增值業(yè)務也實現了營收同比增長16%至22.1億。這主要得益于增值業(yè)務的付費用戶數量增加。第三季度，B站月均活躍主播數同比增長67%，直播業(yè)務月均付費用戶數同比增長79%。

此外，B站曾因高度依賴游戲業(yè)務而被市場觀望。截至今年三季度，公司游戲業(yè)務的占比已從2018年的約七成降至四成，其營收結構肉眼可見的在不斷優(yōu)化。而B站對2022年第四季度的展望是，預計收入將達到60億元至62億元。

快手小伙：海外業(yè)務有望盈利

再來看這兩年通過下沉用戶和短視頻沖出來的小伙——快手。

前陣子，周杰倫線上哥友會開唱，一個個數據再次打實了他在華語樂壇的巔峰地位，快手作為獨家平臺，也沖了一波數據流量。

近期快手發(fā)布了自己的Q3財報，繼續(xù)釋放利好信號，營收231.3億，同比增長12.9%，調整后凈虧損6.719億。具體來看，國內市場依然對快手十分友好，已經連續(xù)兩個季度盈利，國外市場雖然水土不服，本季度也實現了虧損收窄，虧損16.86億，這主要在于海外用戶增長不錯，對此快手也總結了原因：控制投入及ROI驅動的增長策略。

老將廣告業(yè)務放緩，即便短平快的快手成為當下廣告主的心頭好，但也難挨大環(huán)境的壓力，線上營銷服務收入116億，超了Q2，但增速放緩，于是快手實施了扶持政策，此舉也使其月活躍廣告主數量同比增長超過65%。直播業(yè)務表現超過二季度，由86億漲到了89億，還是受益于平均月付費用戶增長。

在用戶生態(tài)上，快手的表現一直都不錯，這也是快手財報中每次最為亮眼的部分之一。三季度平均日活躍用戶同比增長13.4%，達3.634億。平均月活躍用戶同比增長9.3%達6.260億。平均日活躍用戶占平均月活躍用戶比例保持在58.1%的相對高位；每位日活躍用戶日均使用時長同比提升8.6%，達到129.3分鐘。這些數據也都高于Q2。

截至2022年9月底，快手的互關用戶對數累計達到235億，同比增長63.1%。這一數據也顯示了快手獨特的老鐵文化，用來佐證其高活躍用戶量和獨特的裂變能力。

在短劇、綜藝上，快手保持著必須季季有輸出，Q3快手播出的代表性作品是醫(yī)療題材短劇《仁心》，和代際互動體驗真人秀《出發(fā)吧！老媽》，嘉賓包含大張偉、李雪琴在內的七對明星母子、母女，長短結合是節(jié)目的一大亮點，采取了長視頻+短視頻+直播的模式。

如何減虧、盈利已經不再是國內長視頻平臺面臨的考驗，它是長短視頻都需要解決的問題，甚至這股風已經刮到了海外，成為迪士尼這家娛樂巨頭手中的燙手山芋。而國內視頻平臺已經先行一步，雖然高速增長的輝煌不再，但目前也呈現出了穩(wěn)定向好發(fā)展的態(tài)勢，堅持活下去就是一種勝利。