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沖高急轉(zhuǎn)而下，怎么回事？

2022-12-08 13:14:51來源：36kr

有人先跑了

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(資料圖片僅供參考)

今天和大家聊聊 市場，熊去氧膽酸。文中所提個(gè)股，并非推薦，僅為學(xué)習(xí)交流。

01 市場

下午直播一出來，正好一點(diǎn)半，市場沖當(dāng)日最高點(diǎn)，隨后就轉(zhuǎn)身而下。

看了一下，午后開盤市場就有預(yù)期進(jìn)一步優(yōu)化落實(shí)疫情防控措施的通知，即“新十條”。防疫二十條才不到一個(gè)月，新的十條措施就出來了，雖然這十條方向盤轉(zhuǎn)得很急，但基本也是部分資金預(yù)期的方向。

主要的變化是“無癥狀、輕癥可居家”，“跨地區(qū)流動不查健康碼、不需落地檢”，基本上三年了，從今天起，健康碼退出就要倒計(jì)時(shí)了。但要知道，每個(gè)人都是自己健康第一責(zé)任人，自己才是健康的主人，口罩該勒緊的還是得勒緊...

在互聯(lián)網(wǎng)信息高度發(fā)達(dá)的時(shí)代，市場情緒波動還真是劇烈，你預(yù)期了我的預(yù)期，你預(yù)判了我的預(yù)判，表現(xiàn)在市場上，不到一個(gè)小時(shí)，就走完一輪“美林時(shí)鐘”。

消息一公布，港A各大指數(shù)配合拉升，完美地演繹了“美林時(shí)鐘”的第一步：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，股票為王。短暫拉升后，從13:30開始，各大指數(shù)開始見頂，短暫停留后，突然掉頭向下，然后是一路跌，10分鐘后，已經(jīng)跌破了“新十條”公布時(shí)的點(diǎn)位。這“復(fù)蘇”到“過熱”，再到“滯脹”，也太快了吧？

其實(shí)，從口罩預(yù)期到二十條，再到新十條的轉(zhuǎn)變，市場資金預(yù)期充分演繹，從情緒角度來看，算一個(gè)經(jīng)典的情緒高點(diǎn)。所謂情緒高點(diǎn)，就是在 high點(diǎn)再送一波，然后轉(zhuǎn)瞬即逝。

A股中的個(gè)股輪動節(jié)奏比較快，看得沒那么清楚，但是要去看港股幾個(gè)知名的餐飲消費(fèi)，底部漲幅幾乎都超50%，幾乎就是在一點(diǎn)半見高點(diǎn)。要真是做消費(fèi)預(yù)期的，短期利好兌現(xiàn)，在情緒最高漲拉升的時(shí)候就得注意了，尤其注意板塊之間的聯(lián)動。

消費(fèi)短期休整，不代表立刻就結(jié)束。復(fù)盤全球其他國家的疫后恢復(fù)，都不是一個(gè)一蹴而就的過程，而都會經(jīng)歷多輪的反復(fù)。投資上總結(jié)一般分為兩個(gè)階段，第一個(gè)階段是預(yù)期修復(fù)，市值越小，反彈越快，輪動較快，博弈性較強(qiáng)；第二個(gè)階段是看業(yè)績修復(fù)，行業(yè)成長，競爭格局改善，預(yù)期不斷兌現(xiàn)。當(dāng)下都按照這個(gè)路徑在走。

在排名賽，還有機(jī)構(gòu)對大會的方向確定之前，基本也就到了1月展望來年，要布局的階段，而在此之前，市場應(yīng)該還是處于偏題材的邏輯，難以形成確定性的方向，還是會填坑震蕩行情為主。

今天盤中，先是出了12月ZZ局會議內(nèi)容，大致對經(jīng)濟(jì)形勢的表述依然很謹(jǐn)慎，著重強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長，還有強(qiáng)調(diào)“要著力擴(kuò)大國內(nèi)需求，充分發(fā)揮消費(fèi)的基礎(chǔ)作用和投資的關(guān)鍵作用”。關(guān)于疫情防控的措辭，已經(jīng)刪除了“全面落實(shí)疫情要防住”、“堅(jiān)持動態(tài)清零”等表述，說明離全面轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)建設(shè)已經(jīng)不遠(yuǎn)了。

產(chǎn)業(yè)方面，延續(xù)20大政策表述，重點(diǎn)還是安全、科技自立、擴(kuò)內(nèi)需以及供應(yīng)鏈安全等，其他具體的產(chǎn)業(yè)政策暫時(shí)沒有提及，應(yīng)該就得這兩周的經(jīng)濟(jì)大會了，經(jīng)濟(jì)工作會議會提出經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)等等，所以具體信號主要是等這個(gè)會議。