焦點(diǎn)速讀：邊打官司邊上市，動(dòng)力電池巨頭中創(chuàng)新航到底想要做什么？

時(shí)間進(jìn)入2023年，但是新能源市場的紅火卻始終未能消散，在這年終歲末的日子，中創(chuàng)新航再度登上了市場的熱搜而且還是一次弄了兩個(gè)，這就是中創(chuàng)新航一邊上市，一邊和寧德時(shí)代打官司，很多人都在問中創(chuàng)新航這么做到底做什么？

一、邊打官司邊上市的中創(chuàng)新航

據(jù)界面的報(bào)道，港交所上市未滿三個(gè)月，中創(chuàng)新航計(jì)劃A股二次上市。

2022年12月29日晚間，中創(chuàng)新航公告稱，公司已就中國境內(nèi)首次公開發(fā)售，提交上市前輔導(dǎo)的備案登記，目前尚未制定發(fā)售方案。

【資料圖】

中創(chuàng)新航2022年10月6日在港交所掛牌上市，成為港股首家動(dòng)力電池企業(yè)。公司此次赴港上市共募資98.6億港元（約合89.3億元人民幣），為當(dāng)年港股第三大IPO募資項(xiàng)目，僅次于此前在港二次上市的中國中免和天齊鋰業(yè)。

截至12月30日下午3點(diǎn)25分，中創(chuàng)新航股價(jià)為18.28港元，下跌2%，已較發(fā)行價(jià)下跌50%以上。同期，寧德時(shí)代股價(jià)微跌1%。

中創(chuàng)新航目前市盈率為187，寧德時(shí)代的市盈率則為40。此項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，是指股票價(jià)格除以每股收益的比例，用于評(píng)判上市公司的估值。

據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，2022年1-11月，中創(chuàng)新航在國內(nèi)動(dòng)力電池市場的占有率為6.73%，裝車量達(dá)到17.39 GWh，排名國內(nèi)第三。僅次于寧德時(shí)代和比亞迪。

而據(jù)南方都市報(bào)的報(bào)道，2022年12月29日，有消息稱，中創(chuàng)新航已正式向法院提起訴訟，起訴寧德時(shí)代濫用專利權(quán)惡意維權(quán)和肆意詆毀的不正當(dāng)競爭行為。南都記者向中創(chuàng)新航方面求證此事，中創(chuàng)新航相關(guān)人士表示，上述消息屬實(shí)，詳情暫不便透露。 截至發(fā)稿前，寧德時(shí)代方面未就此事回應(yīng)南都記者。

中創(chuàng)新航與寧德時(shí)代的專利糾紛已持續(xù)一年多。據(jù)南都此前報(bào)道，2021年7月及9月，寧德時(shí)代曾先后向福州中院提出訴訟，起訴中創(chuàng)新航5件專利侵權(quán)，涉及正極極片電池、防爆裝置、集流構(gòu)件和電池、鋰電池，動(dòng)力電池頂蓋結(jié)構(gòu)及動(dòng)力電池。

在工信部12月14日公布的最新一批新車公告里，中創(chuàng)新航的產(chǎn)品匹配了長安深藍(lán)SL03、蔚來全新ES8等多家車廠的車型。而在過去，蔚來一直是寧德時(shí)代的主要客戶之一。

相比2021年底的市場份額，寧德時(shí)代從52.1%降至了48.02%，比亞迪則從16.2%上升至了23.11%。而其他排在TOP10的電池廠商市場份額則經(jīng)歷了激烈的洗牌，既有欣旺達(dá)的異軍突起，億緯鋰能、中創(chuàng)新航的穩(wěn)步前進(jìn)，也有國軒高科市場份額的下降。

據(jù)華爾街見聞的報(bào)道，至2025年，第三勢力們合計(jì)規(guī)劃產(chǎn)能已經(jīng)超過了寧德時(shí)代、比亞迪兩大巨頭。高達(dá)1798GWh，其中，蜂巢能源、中創(chuàng)新航的產(chǎn)能目標(biāo)最高，分別為600GWh、500GWh。

二、中創(chuàng)新航到底想要做什么？

說實(shí)在看到當(dāng)前中創(chuàng)新航的一系列玩法，讓人最大的感覺就是有些不解，如此大規(guī)模地主動(dòng)出擊，中創(chuàng)新航到底葫蘆里賣了什么藥？我們該怎么看中創(chuàng)新航當(dāng)前的市場布局呢？

首先，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)其實(shí)已經(jīng)進(jìn)入了生死競速。對(duì)于當(dāng)前的整個(gè)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)來說，市場已經(jīng)全面進(jìn)入了大規(guī)模競爭白熱化的時(shí)期，在這樣的情況下，對(duì)于中創(chuàng)新航這樣的公司來說，其實(shí)就是一個(gè)逆水行舟不進(jìn)則退的過程，由于市場的競爭日趨激烈，中創(chuàng)新航的壓力其實(shí)也在日趨增長。

據(jù)華爾街見聞的報(bào)道，2018年全球動(dòng)力電池裝機(jī)量才首次突破百GWh的門檻，達(dá)到106GWh，而到了2022年前11個(gè)月，這一數(shù)據(jù)已來到436GWh。而按照高工產(chǎn)業(yè)研究院及其他機(jī)構(gòu)的預(yù)測，2025年突破1000GWh已是一個(gè)必然。在這樣的情況下，誰能搶占到最先的市場先發(fā)位置就有可能在市場上更進(jìn)一步，所以搶奪市場優(yōu)勢地位的爭奪戰(zhàn)其實(shí)從來沒有停止過。

對(duì)于當(dāng)前的中創(chuàng)新航來說，他非常像當(dāng)年三國爭霸時(shí)候的蜀國，只有不斷四面出擊才能夠在市場上有自己的一席之地，正所謂進(jìn)攻是最好的防守，看到中創(chuàng)新航不斷出擊，其實(shí)目的就是不斷在市場上構(gòu)建自己的優(yōu)勢，從而能夠在一眾第二梯隊(duì)的動(dòng)力電池企業(yè)中找到屬于自己的位置，甚至于力求脫穎而出可以向第一梯隊(duì)的兩大巨頭掰掰手腕，這就是中創(chuàng)新航最想做的事情。

其次，無論是上市還是訴訟目的都是為了自己保駕護(hù)航。在動(dòng)力電池市場上，中創(chuàng)新航與寧德時(shí)代的恩怨幾乎已經(jīng)是人盡皆知，在這樣的情況下，中創(chuàng)新航的每一步發(fā)展都會(huì)或多或少被這個(gè)恩怨情仇所牽扯，雖然目前來說，中創(chuàng)新航的港股上市并沒有受到與寧德時(shí)代恩怨的影響，但是從中創(chuàng)新航的股價(jià)來說，大規(guī)模的資本市場的下跌，或多或少也是當(dāng)前市場對(duì)中創(chuàng)新航發(fā)展預(yù)期不確定的一種體現(xiàn)，在這樣的情況下只有多種手段多管齊下，才有可能在A股市場上更有可能。

對(duì)于當(dāng)前的中創(chuàng)新航來說，A股上市是尋找更多機(jī)會(huì)的必然，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)需要更多的投入更多的資源在新型技術(shù)和發(fā)展上進(jìn)一步開拓，那么僅僅是港股上市是難以滿足中創(chuàng)新航需要的，特別是港股的整體表現(xiàn)又明顯不及預(yù)期，自然而然對(duì)于當(dāng)前的中創(chuàng)新航來說，能夠在A股市場上進(jìn)一步獲得更多的資金與資源就成為了必須。

同時(shí)，為了避免知識(shí)產(chǎn)權(quán)的糾紛給自己資本市場帶來不確定性，特別是影響投資人的投資決策，主動(dòng)出擊進(jìn)行一定程度的反擊就成為了中創(chuàng)新航當(dāng)前最有效的選擇，這也是一種以進(jìn)為退的手法，這其實(shí)就是當(dāng)前中創(chuàng)新航主動(dòng)出擊一邊上市，一邊打官司的原因所在。

無論官司的結(jié)果如何，通過這種官司來拖住對(duì)手讓其無力在上市之上給自己制造不必要的麻煩，這種操作手法也算是一種相當(dāng)不錯(cuò)的選擇，這就是中創(chuàng)新航最大的邏輯。

第三，中創(chuàng)新航的未來到底該怎么看呢？從目前來說，中創(chuàng)新航其實(shí)已經(jīng)坐穩(wěn)了整個(gè)中國動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)老三的位置，在當(dāng)前各大汽車巨頭都在不斷尋找新的供應(yīng)來源，進(jìn)行多條腿走路的布局之中，中創(chuàng)新航借助自己的價(jià)格優(yōu)勢牢牢鎖定了廣汽、小鵬汽車等知名的車企，讓自己可以在市場上取得不錯(cuò)的市場地位。

在產(chǎn)業(yè)競爭力的角度來說，雖然中創(chuàng)新航比起寧德時(shí)代、比亞迪這兩大產(chǎn)業(yè)巨頭還有差距，但是在第二梯隊(duì)之中已經(jīng)占據(jù)了優(yōu)勢頭部地位，也算是在市場上有一號(hào)的公司了，也正是如此中創(chuàng)新航才敢于提出不斷挑戰(zhàn)巨頭的目標(biāo)。據(jù)媒體報(bào)道，中創(chuàng)新航計(jì)劃2025年，動(dòng)力電池產(chǎn)能目標(biāo)為500GWh，2030年時(shí)產(chǎn)能目標(biāo)翻倍，達(dá)到1000GWh。

對(duì)于當(dāng)前的中創(chuàng)新航來說，不斷拓展市場份額已經(jīng)成為了其最重要的事情，不過即使優(yōu)勢不少，玩法也算非常得當(dāng)，但對(duì)于當(dāng)前的中創(chuàng)新航來說，最需要可能還是進(jìn)一步推動(dòng)自身業(yè)務(wù)的長期可持續(xù)的發(fā)展，特別是收入利潤水平的提升，如何能夠把自身較低的毛利率提升到和頭部企業(yè)接近的水平，這可能才是中創(chuàng)新航長期發(fā)展最核心的關(guān)鍵了。

因此，中創(chuàng)新航上市不難，難的是如何真正借助上市的力量實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)的發(fā)展，這才是中創(chuàng)新航必須要考慮的問題。

關(guān)鍵詞： 主動(dòng)出擊 市場份額