ETF互聯(lián)互通 將帶動(dòng)A股市場的交易和資金量約10%的邊際增加

我國資本市場跨境雙向開放持續(xù)深化。4日交易型開放式基金(ETF)正式納入內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制，53只滬股通ETF、30只深股通ETF及4只港股通ETF首批“嘗鮮”。

香港證監(jiān)會(huì)投資產(chǎn)品部執(zhí)行董事蔡鳳儀在啟動(dòng)儀式上表示，“ETF通”能在毋須逐一為ETF進(jìn)行額外注冊(cè)和通過上市程序的情況下，也可以將產(chǎn)品帶到另一市場中，相信香港ETF的資產(chǎn)管理規(guī)模(AUM)將有增長。

她在儀式上回顧了香港ETF市場的歷史，自香港第一只ETF于1999年上市，市場規(guī)模至今增長10倍，日均成交額增長20倍。

蔡鳳儀認(rèn)為，與其他互聯(lián)互通機(jī)制一樣，在初期監(jiān)管會(huì)采取審慎的方式，但日后會(huì)逐步提升“ETF通”的機(jī)制。

港交所行政總裁歐冠升(Nicolas Aguzin)在儀式上指出，ETF在港股市場近年發(fā)展迅速。港交所去年有33只新ETF產(chǎn)品上市，吸引800億港元的資金流入。

過去數(shù)年，港交所同時(shí)加強(qiáng)市場結(jié)構(gòu)和優(yōu)化產(chǎn)品生態(tài)，他透露目前在港上市的ETF資產(chǎn)規(guī)模逾4300億元，創(chuàng)歷史新高。日均成交額則逾110億元，有關(guān)市場于現(xiàn)貨市場交易額的占比由2018年的4%，增至目前的8%，顯示ETF為香港其中一個(gè)快速增長的市場。

歐冠升重申，隨著中國經(jīng)濟(jì)增長，更多家庭將財(cái)富配置到資本市場，預(yù)期中國債市和股市規(guī)模未來10年增至100萬億美元以上，從而持續(xù)增加香港市場的活力和吸引力。

提升A股的交易、資金量

瑞銀全球金融市場部中國主管房東明預(yù)計(jì)，ETF互聯(lián)互通將帶動(dòng)A股市場的交易和資金量約10%的邊際增加。

房東明表示，此次ETF互聯(lián)互通是首次把股票以外的標(biāo)的納入相關(guān)機(jī)制中，是中國金融市場持續(xù)開放的又一標(biāo)桿性的舉措。在今年全球資本市場受宏觀經(jīng)濟(jì)、地緣政治、疫情等不確定性因素影響的大背景下，這對(duì)提振海外投資者信心有方向性的激勵(lì)作用。

該行數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，海外投資者持有A股3.19萬億元，僅占總市值的4.0%或者自由流通市值的8.8%。今年2月至4月期間，由于全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇、疫情反彈和中概股退市風(fēng)險(xiǎn)增大，北向投資者一度凈賣出A股。然而，隨著上海進(jìn)入全面恢復(fù)階段且國內(nèi)政策寬松力度大幅加強(qiáng)，全球投資者近期轉(zhuǎn)為凈買入，6月初以來北上資金凈流入達(dá)到730億元。

房東明指出，國際投資者通過北向滬深股通，可投資于83只A股ETF， ETF作為更靈活便利的工具，將提升投資決策效率和豐富中國市場交易策略。

逐步擴(kuò)大產(chǎn)品范圍

平安基金ETF投資總監(jiān)成鈞表示，對(duì)于香港市場而言，ETF納入互聯(lián)互通有利于豐富場內(nèi)交易品種，為外資投資中國A股市場提供更多便利性，“目前香港市場上A股相關(guān)的ETF產(chǎn)品大多為滬深300指數(shù)等寬基類的ETF產(chǎn)品，行業(yè)主題型產(chǎn)品數(shù)量較少，在首批83只滬深股通ETF中，有不少關(guān)注度高的熱門板塊，如新能源汽車、半導(dǎo)體等高端制造及醫(yī)藥板塊等。”

同時(shí)，他指出，對(duì)內(nèi)地市場而言，自A股的滬深股通開通后，北上資金已經(jīng)成為了A股市場上的重要力量，更加便利境內(nèi)外投資者參與兩地資本市場，增強(qiáng)A股對(duì)境外中長期配置型資金的吸引力，提高內(nèi)地資本市場制度型開放水平。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月1日，在港交所上市的股票ETF中，投向A股的基金合計(jì)規(guī)模超500億元，凸顯了境外市場對(duì)A股ETF的投資需求。

根據(jù)目前港交所發(fā)布的條件，香港上市的ETF如要符合納入港股通須以投資港股為主，規(guī)模不低于17億港元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，ETF通可吸納更多資金以及提升市場成交，相信未來納入條件會(huì)逐步放寬。

對(duì)此，香港投資基金公會(huì)行政總裁黃王慈明則坦言，根據(jù)過去QDII或兩地基金互認(rèn)的經(jīng)驗(yàn)，內(nèi)地投資者配置海外資產(chǎn)需求龐大，但由于目前投資渠道的限制較多，“ETF通”能滿足內(nèi)地投資者要求，但認(rèn)為要更好地發(fā)揮其潛力，需要逐步擴(kuò)大產(chǎn)品范圍，包括擴(kuò)大投資范圍，允許ETF投資于其他市場股票或資產(chǎn)類別等。

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