五大上市險(xiǎn)企前五個(gè)月保費(fèi)“四升一降”

五大上市險(xiǎn)企日前相繼披露最新保費(fèi)收入情況。數(shù)據(jù)顯示，今年前五個(gè)月，五家上市險(xiǎn)企共取得原保費(fèi)收入14563.59億元，較去年同期的14252.03億元增長(zhǎng)2.19%，與今年一季度0.96%的同比增幅相比明顯加快。

  五家險(xiǎn)企前五個(gè)月原保費(fèi)收入呈現(xiàn)“四升一降”。具體來(lái)看，中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入4157億元，同比增長(zhǎng)4.29%，規(guī)模和增幅均居首位；中國(guó)平安、中國(guó)人保分別實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入3997.55億元和3481.20億元，分別同比增長(zhǎng)3.38%和1.96%；中國(guó)太保實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入2142.14億元，較上年同期的2102.89億元增長(zhǎng)1.87%。新華保險(xiǎn)前五個(gè)月原保費(fèi)收入為785.70億元，同比下降逾10%。該公司在公告中表示，公司堅(jiān)持聚焦價(jià)值成長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化，努力推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，以產(chǎn)品年期結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期化及隊(duì)伍專業(yè)化、績(jī)優(yōu)化驅(qū)動(dòng)價(jià)值增長(zhǎng)。

  從業(yè)務(wù)層面看，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)增長(zhǎng)進(jìn)一步向好。國(guó)泰君安非銀金融團(tuán)隊(duì)指出，前五個(gè)月五家險(xiǎn)企保費(fèi)增速排序?yàn)椋褐袊?guó)人壽4.3%、平安人壽3.3%、太保壽險(xiǎn)-2.1%、人保壽險(xiǎn)-3.6%、新華保險(xiǎn)-10.9%。其中5月單月壽險(xiǎn)保費(fèi)較快增長(zhǎng)，分別為人保壽險(xiǎn)23.0%、平安人壽10.4%、中國(guó)人壽7.7%、太保壽險(xiǎn)7.4%、新華保險(xiǎn)-6.2%，新華保險(xiǎn)仍然面臨負(fù)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)為主動(dòng)優(yōu)化保費(fèi)期限結(jié)構(gòu)持續(xù)壓縮躉交規(guī)模所致。人保壽險(xiǎn)5月長(zhǎng)險(xiǎn)新單期繳同比下降26.8%，預(yù)計(jì)主要為2023年同期銀保高基數(shù)影響，而個(gè)險(xiǎn)渠道增長(zhǎng)壓力有限。“我們認(rèn)為當(dāng)前客戶保本儲(chǔ)蓄需求持續(xù)旺盛疊加定價(jià)利率下調(diào)預(yù)期下儲(chǔ)蓄險(xiǎn)銷售仍維持景氣，預(yù)計(jì)新單壓力有限，疊加產(chǎn)品定價(jià)利率切換、銀保‘報(bào)行合一’以及保險(xiǎn)公司拉長(zhǎng)產(chǎn)品繳費(fèi)期等因素推動(dòng)價(jià)值率明顯改善，預(yù)計(jì)上市險(xiǎn)企NBV（新業(yè)務(wù)價(jià)值）將維持較快增長(zhǎng)。”該機(jī)構(gòu)表示。

  展望后續(xù)，光大證券也認(rèn)為，預(yù)定利率下調(diào)短期利好需求釋放，高基數(shù)下二季度新單增長(zhǎng)壓力有望緩釋。該機(jī)構(gòu)援引媒體報(bào)道稱，部分保險(xiǎn)公司為符合公司風(fēng)險(xiǎn)管控要求，將于6月30日正式停售預(yù)定利率為3.0%的增額終身壽險(xiǎn)，并于7月1日上市預(yù)定利率為2.75%的增額終身壽險(xiǎn)，并且新產(chǎn)品已經(jīng)報(bào)備成功。“我們認(rèn)為此次部分險(xiǎn)企下調(diào)增額終身壽險(xiǎn)預(yù)定利率為主動(dòng)壓降負(fù)債端剛性成本行為，短期來(lái)看利好需求提前釋放，一定程度上緩解高基數(shù)下二季度新單增長(zhǎng)壓力；中期來(lái)看預(yù)定利率多次下調(diào)導(dǎo)致的需求透支或?qū)罄m(xù)銷售形成一定擾動(dòng)；長(zhǎng)期來(lái)看利好險(xiǎn)企持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)降本增效以進(jìn)一步防控利差損風(fēng)險(xiǎn)。”

  財(cái)險(xiǎn)方面，國(guó)泰君安非銀金融團(tuán)隊(duì)指出，前五個(gè)月上市險(xiǎn)企累計(jì)財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)分化趨勢(shì)有所收窄，5月單月財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增速有所回暖，傳統(tǒng)財(cái)險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)車險(xiǎn)和非車險(xiǎn)均邊際回暖。5月人保財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)保費(fèi)同比4.4%，預(yù)計(jì)新車銷量邊際改善（同比-1.9%）而車均保費(fèi)維持平穩(wěn)；人保財(cái)險(xiǎn)5月非車險(xiǎn)保費(fèi)同比4.3%，主要由責(zé)任險(xiǎn)、意健險(xiǎn)貢獻(xiàn)，同比分別17.1%和5.5%，其中責(zé)任險(xiǎn)單月高增主要為2023年同期低基數(shù)，而業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的質(zhì)量已明顯好于之前的平臺(tái)型雇主責(zé)任險(xiǎn)；意健險(xiǎn)修復(fù)預(yù)計(jì)得益于大病業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

  “車險(xiǎn)與非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)共同推動(dòng)5月保費(fèi)增速回升。”光大證券表示，展望后續(xù)，在較大的購(gòu)車綜合優(yōu)惠力度下汽車消費(fèi)提振利好車險(xiǎn)保費(fèi)增速延續(xù)向好態(tài)勢(shì)，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)也有望在政策推動(dòng)及經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)下恢復(fù)較好增長(zhǎng)水平。同時(shí)，隨著一季度大災(zāi)影響減弱，以及各險(xiǎn)企持續(xù)提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)效，二季度COR（綜合成本率）有望環(huán)比改善。

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