成本的持續(xù)上漲等 歡樂家（300997）黃桃罐頭漲了

7月26日晚間，歡樂家(300997)發(fā)布關(guān)于部分產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整的公告。公告稱，將于7月26日起對(duì)黃桃水果罐頭等系列產(chǎn)品進(jìn)行出廠價(jià)格調(diào)整，產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)幅度約為9%-12%不等。金融投資報(bào)記者注意到，除了歡樂家，今年以來宣布漲價(jià)的食品飲料上市公司已超10家。此前克明食品就發(fā)布公告稱，將從7月16日開始上調(diào)各系列產(chǎn)品的銷售價(jià)格。

有跡象顯示，食品漲價(jià)潮或尚未結(jié)束，在此背景下，上市公司二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)如何?

調(diào)價(jià)系成本上漲所致

歡樂家公告顯示，基于公司產(chǎn)品的主要原材料、包材、輔料及能源等成本的持續(xù)上漲，遂決定漲價(jià)。而本次調(diào)價(jià)或許會(huì)對(duì)市場(chǎng)銷售產(chǎn)生一定影響，加之成本上漲因素，產(chǎn)品調(diào)價(jià)不一定使公司收入、利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，對(duì)公司未來業(yè)績(jī)產(chǎn)生的影響存在不確定性。

歡樂家主營(yíng)產(chǎn)品主要分為飲料和罐頭食品兩大類。椰子汁飲料是公司拳頭產(chǎn)品，2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.91億元，占公司營(yíng)業(yè)收入的53.70%。罐頭食品主要以橘子和黃桃罐頭為主，另有什錦罐頭。公司2021年水果罐頭產(chǎn)品完成營(yíng)業(yè)收入4.91億元，占營(yíng)業(yè)收入的33.39%。此番調(diào)價(jià)的便是黃桃水果罐頭系列產(chǎn)品。

近年來，歡樂家屢陷增收不增利困境。年報(bào)顯示，2019年、2020年和2021年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.24億元、12.46億元、14.72億元。2021年?duì)I收同比增加18.1%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)分別為2.01億、1.74億、1.69億元，呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)。

歡樂家本次公告中所說的原材料、包裝材料等成本上漲，早在2020年就初現(xiàn)端倪。2020年，原材料營(yíng)業(yè)成本 1.5 億元，在成本總額中占比49.01%，2021年原材料營(yíng)業(yè)成本持續(xù)攀升，達(dá)到2.08億元，在成本總額中占比46.31%。而在當(dāng)期采購(gòu)中，原材料采購(gòu)花費(fèi)達(dá)4.6億元，由于草莓、黃桃、桔子、葡萄及楊梅等水果原料的采購(gòu)單價(jià)同比變動(dòng)超過30%，加之自然災(zāi)害和果農(nóng)種植品種的改變等原因?qū)е滤麥p產(chǎn)，而后采購(gòu)金額又增加了0.39億元，導(dǎo)致水果罐頭銷售成本上漲，毛利率下降。2021年，歡樂家罐頭毛利率24.75%，相比上年同期降低6.54%，而水果罐頭毛利率達(dá)到25.84%，同比降低6.79%。

股價(jià)較峰值跌超60%

歡樂家成立于2001年，2021年6月2日在深交所掛牌上市。據(jù)中國(guó)罐頭工業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)調(diào)查結(jié)果顯示，2018年至2020年，歡樂家品牌水果罐頭連續(xù)三年在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售量和銷售額位居全行業(yè)前三名。

觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《2021年中國(guó)罐頭市場(chǎng)分析報(bào)告-市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀與發(fā)展動(dòng)向預(yù)測(cè)》顯示，我國(guó)罐頭產(chǎn)業(yè)發(fā)展至今，已成為世界最大的罐頭生產(chǎn)國(guó)。雖然2017年以來，我國(guó)罐頭生產(chǎn)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但進(jìn)入2021年，罐頭產(chǎn)量再次實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

不過，另有數(shù)據(jù)顯示，近年來，歡樂家對(duì)罐頭的喜愛正在逐漸退化。2020年，公司罐頭營(yíng)收5.08億元，占營(yíng)業(yè)收入比重的40.74%;2021年，罐頭營(yíng)收5.24億元，僅占營(yíng)業(yè)收入比重的35.63%。

今年一季度，歡樂家實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.6億元，同比增加6%，凈利潤(rùn)5136萬元，同比增加9.5%。不過，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大幅下跌，為-7411萬元，同比大跌471.61%。在一季度財(cái)報(bào)中，歡樂家也表明了原材料成本上漲的持續(xù)壓力，同時(shí)因?yàn)橐咔楣芸貛淼奈锪鬟\(yùn)輸和人員流動(dòng)受限，也對(duì)市場(chǎng)銷售及推廣帶來一定影響。

股價(jià)方面，歡樂家2021年發(fā)行股價(jià)為4.94元每股，上市當(dāng)月達(dá)到36.62元的峰值，其后便一直震蕩下跌。截至2022年7月27日收盤，歡樂家股價(jià)報(bào)12.39元，總市值55.76億元，股價(jià)距峰值跌超60%，年內(nèi)跌幅已達(dá)三成。

食品行業(yè)頻頻漲價(jià)

據(jù)金融投資報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來宣布漲價(jià)的食品飲料上市公司已超10家。7月14日晚間，專注米面制品售賣的克明食品發(fā)布公告稱，將從7月16日開始上調(diào)各系列產(chǎn)品的銷售價(jià)格，上調(diào)幅度在5%左右;一個(gè)月前，“甜奶第一股”李子園也宣布將于2022年7月1日起，對(duì)旗下部分甜牛奶、乳飲料和風(fēng)味乳飲料系列的出廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，提價(jià)幅度為6%-9%不等。

事實(shí)上，2021年至今，食品飲料行業(yè)宣布漲價(jià)的上市公司包括調(diào)味品賽道的加加食品、恒順醋業(yè)、天味食品，預(yù)制菜賽道的安井食品、海欣食品，休閑食品領(lǐng)域的洽洽食品，甚至安琪酵母部分產(chǎn)品價(jià)格也上漲，其漲幅在3%-20%之間。

從市場(chǎng)反饋來看，食品公司宣布提價(jià)后，多數(shù)公司股價(jià)均出現(xiàn)了不同程度的上漲，其中，海天味業(yè)累計(jì)上漲13.37%，洽洽瓜子上漲28.59%，安琪酵母上漲12.89%，李子園產(chǎn)品漲價(jià)當(dāng)日上漲8.2%。部分公司股價(jià)受提價(jià)公告影響較小，如本次提價(jià)的歡樂家，7月27日漲幅僅2.31%。同在7月宣布漲價(jià)的克明食品，其在宣布漲價(jià)后股價(jià)漲幅僅2.25%。

從各家年報(bào)及一季報(bào)可以看出，食品飲料企業(yè)提價(jià)的背后，成本上漲和物流壓力是始作俑者。但在不少業(yè)內(nèi)人士看來，食品行業(yè)漲價(jià)對(duì)企業(yè)是利好。國(guó)泰君安食品飲料行業(yè)首席分析師訾猛認(rèn)為，面對(duì)成本上漲，大眾品龍頭相比中小企業(yè)有更強(qiáng)的能力通過直接提價(jià)、結(jié)構(gòu)升級(jí)等方式消化成本壓力，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)率改善和份額提升。

接受金融投資報(bào)記者采訪的消費(fèi)者表示，可以接受休閑食品一定程度的漲價(jià)，但接受的漲幅在10%左右。(本報(bào)記者 薛蕾)

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