世界熱議:產(chǎn)業(yè)鏈迎IPO熱潮:新能源汽車的供應(yīng)商們沖刺上市,誰最賺錢?
哪類企業(yè)最多?誰最賺錢?
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編者按:本文來自微信公眾號 三言財(cái)經(jīng)(ID:sycaijing),作者:雨辰,創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
年末節(jié)后,新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈迎來一波IPO小高潮。
據(jù)三言不完全統(tǒng)計(jì),近兩個(gè)月有14家相關(guān)企業(yè)在沖刺IPO。這14家企業(yè)涉及多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域。其中6家是動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈,3家是汽車配件企業(yè),2家屬于電連接組件企業(yè),還有兩家企業(yè)的業(yè)務(wù)分別為質(zhì)量檢測和新能源汽車充電模塊。
動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈IPO占比大從表上,我們可以看到動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈的IPO占比有著比較明顯的優(yōu)勢。
眾所周知,動(dòng)力電池可以說新能源汽車的“心臟”,在新能源產(chǎn)業(yè)鏈中的地位有目共睹。動(dòng)力電池企業(yè)也受到資本市場的廣泛關(guān)注。
不過,在目前的國內(nèi)動(dòng)力電池領(lǐng)域,寧德時(shí)代和比亞迪占據(jù)了絕對優(yōu)勢,兩家企業(yè)裝車量占比合計(jì)超過了70%。
相比而言,其他動(dòng)力電池企業(yè)都屬于二線。比如,蜂巢能源、中創(chuàng)新航、國軒高科、欣旺達(dá)、億緯鋰能等。
而在上述的二線動(dòng)力電池企業(yè)中,中創(chuàng)新航、國軒高科、欣旺達(dá)均于2022年成功上市。
去年年末,蜂巢能源科創(chuàng)板IPO申請也獲受理。
其實(shí)在動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈中,除了上述提到的一二線以動(dòng)力電池為主營業(yè)務(wù)的企業(yè)外,還有大量的企業(yè)都是上游材料企業(yè),它們?yōu)閷幍聲r(shí)代和比亞迪等提供材料。
在上表中的6家動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)中,除了蜂巢能源外,其他企業(yè)基本都是上游材料企業(yè)。
而上游材料企業(yè)一方面受益于下游動(dòng)力電池企業(yè)的帶動(dòng),發(fā)展較為迅速,也受到資本市場的追捧。另一方面,還面臨著一個(gè)重要問題,那就是對單一客戶的依賴性較大。
供應(yīng)商對單一客戶的依賴性較大事實(shí)上,這幾年隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展,在龍頭企業(yè)的帶動(dòng)下,興起了“寧德時(shí)代供應(yīng)商IPO潮”“特斯拉供應(yīng)商IPO潮”等IPO浪潮。
從上表中,我們能最直觀的看到這些企業(yè)很多都是寧德時(shí)代和特斯拉等新能源巨頭的供應(yīng)商。
新鋁時(shí)代的招股書顯示,其于2019年、2020年、2021年及2022年上半年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.51億元、3.32億元、6.18億元及5.31億元;分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤352.23萬元、-228.65萬元、2675.09萬元及5245.06萬元。
但是在對應(yīng)報(bào)告期內(nèi),公司向比亞迪銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為68.05%、64.80%、70.42%和74.55%。
壹連科技在2019年、2020年、2021年以及2022年上半年的報(bào)告期內(nèi),來自寧德時(shí)代的營業(yè)收入占比分別為59.71%、62.38%、64.72% 和63.00% 。
中瑞電子的營收是來自LG新能源。數(shù)據(jù)顯示,中瑞電子向LG新能源的銷售額占比在逐年擴(kuò)大。2019年至2022年上半年銷售金額占比分別為10.02%、44.2%、50.49%、61.78%。
對單一大客戶的過度依賴,是一把雙刃劍。一旦大客戶轉(zhuǎn)向其他企業(yè),那么將可能造成業(yè)績的大幅下滑。
哪類企業(yè)最賺錢?從營收上看,上表中的企業(yè)年?duì)I收均超過2億元,最高為44億元。
其中,年?duì)I收2億-5億的有4家企業(yè),5億-10億的有6家企業(yè),超過10億的僅有3家。
年?duì)I收最高的2家企業(yè)都是動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè),蜂巢能源44.74億元,中倫新材19.94億元。另一家超過10億的企業(yè)是壹連科技。
所以無論是平均數(shù)還是最高數(shù),動(dòng)力電池企業(yè)的年?duì)I收都處于行業(yè)的較高水平。不過,6家企業(yè)中的高低落差較大,最低和最高相差超過40億元。
另外,表中的3家汽車配件企業(yè)的年?duì)I收額平均起來也有8億元,2家電連接組件企業(yè)營收也處于較高水平,均超過了8億元。
如果只從營收上看,似乎動(dòng)力電池企業(yè)可能賺更多的錢。不過,賺不賺錢其實(shí)要看凈利潤以及未來的發(fā)展前景。
事實(shí)上,雖然蜂巢能源營收很高,但這幾年其虧損卻在不斷擴(kuò)大,2019年-2022年上半年其分別虧損3.26億元、7.01億元、11.54億元和8.97億元。
不過,2019年至2021年,蜂巢能源研發(fā)費(fèi)用分別為3.75億元、3.80億元和7.24億元。而2022年僅上半年,其研發(fā)費(fèi)用便達(dá)到5.72億元,已經(jīng)達(dá)到2021年全年的70%還多。
加大研發(fā)投入是在為增加競爭力買單,而這種投入可能在未來會(huì)到來巨大的回報(bào)。
此外,由于上游原材料價(jià)格上漲,動(dòng)力電池生產(chǎn)企業(yè)面臨較大成本壓力,億緯鋰能、國軒高科等在去年上半年也都出現(xiàn)了利潤下滑甚至虧損的情況。
而在表中的其他企業(yè)大多都實(shí)現(xiàn)了利潤增長。
可以預(yù)見,隨著新能源汽車行業(yè)持續(xù)火熱,新能源汽車行業(yè)的第二波IPO潮還將繼續(xù)。
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關(guān)鍵詞: 動(dòng)力電池 蜂巢能源
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