大盤(pán)探底回升 配置以宏觀關(guān)聯(lián)度不高或有政策支持的領(lǐng)域?yàn)橹?/h1>

2022-07-19 09:41:58來(lái)源：金融投資報(bào)

在上周兩市加速回調(diào)后，大盤(pán)終于迎來(lái)反彈。滬指周一小幅高開(kāi)后一路震蕩走高，盤(pán)中重回5日均線上方并在半年線附近持續(xù)震蕩，最終收盤(pán)勉強(qiáng)站...

在上周兩市加速回調(diào)后，大盤(pán)終于迎來(lái)反彈。

滬指周一小幅高開(kāi)后一路震蕩走高，盤(pán)中重回5日均線上方并在半年線附近持續(xù)震蕩，最終收盤(pán)勉強(qiáng)站上了半年線。深成指表現(xiàn)則弱于滬指，早盤(pán)兩度翻綠在半年線上獲得支撐后展開(kāi)反攻，收盤(pán)重回5日、30日均線上方。截至收盤(pán)，滬指報(bào)收3278.1點(diǎn)，上漲1.55%;深成指報(bào)收12532.65點(diǎn)，上漲0.98%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2800.36點(diǎn)，上漲1.44%。然而在反彈中，兩市成交量出現(xiàn)不同程度萎縮。

隨著大盤(pán)反彈的出現(xiàn)，所有板塊悉數(shù)飄紅，環(huán)境保護(hù)、裝飾園林、電力、石油等板塊漲幅居前，酒店餐飲、航空、釀酒、半導(dǎo)體等板塊漲幅相對(duì)靠后。個(gè)股則出現(xiàn)了久違的普漲格局，兩市下跌個(gè)股僅600余只，其中2股跌停。而漲停個(gè)股多達(dá)121只，數(shù)量較之前大幅增加。

持續(xù)一段時(shí)間的反彈后，大盤(pán)出現(xiàn)明顯回調(diào)，在中金公司看來(lái)，反彈已持續(xù)超過(guò)兩個(gè)月，時(shí)間長(zhǎng)度和幅度均較為接近歷次底部后的首輪反彈情形，市場(chǎng)可能將逐步面臨檢驗(yàn)而波動(dòng)加大。在內(nèi)外不確定性因素影響下，下半年市場(chǎng)可能并非單邊行情，需要先求“穩(wěn)”，然后伺機(jī)而“進(jìn)”。配置考慮以宏觀關(guān)聯(lián)度不高或有政策支持的領(lǐng)域?yàn)橹?，成長(zhǎng)風(fēng)格在近期連續(xù)反彈后性價(jià)比在減弱，后續(xù)波動(dòng)可能開(kāi)始加大。

中信建投證券表示，短期市場(chǎng)的核心邏輯在于寬松加碼告一段落，但基本面依然面臨一系列挑戰(zhàn)。因此市場(chǎng)后續(xù)不應(yīng)以指數(shù)級(jí)別牛市或者“水牛”行情來(lái)看待，整體上成長(zhǎng)仍是主線。而當(dāng)前市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)的問(wèn)題是高景氣成長(zhǎng)配置進(jìn)一步集中，所以這個(gè)階段投資者需要保持耐心，相對(duì)收益者可考慮均衡配置成長(zhǎng)，絕對(duì)收益者可考慮中性倉(cāng)位，等待在外部催化下出現(xiàn)顯著調(diào)整后，結(jié)構(gòu)上再加碼高景氣成長(zhǎng)。

就短期而言，巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)翁梓馳在接受金融投資報(bào)記者采訪時(shí)表示，“周一市場(chǎng)全面上漲得益于兩個(gè)方面，一是連續(xù)調(diào)整后，金融地產(chǎn)企穩(wěn)回升的拉升帶動(dòng);另一個(gè)是中報(bào)行情拉開(kāi)序幕，傳統(tǒng)周期產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jī)改善明顯，在資金關(guān)注下整體上行帶動(dòng)市場(chǎng)表現(xiàn)。整體來(lái)看，在連續(xù)調(diào)整之后市場(chǎng)迎來(lái)普漲反彈，短期調(diào)整有望接近尾聲。但需要注意的是，目前市場(chǎng)基本面仍不穩(wěn)固，震蕩反復(fù)或是主基調(diào)，在沒(méi)有明確企穩(wěn)之前，還需要保持一份謹(jǐn)慎，整體以低吸為主，切忌隨意追進(jìn)。具體操作上，對(duì)于中線投資者而言，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及流動(dòng)性寬松驅(qū)動(dòng)下，整體還是做戰(zhàn)略性配置，在指數(shù)整理中繼續(xù)圍繞消費(fèi)和成長(zhǎng)做組合配置。而在短期指數(shù)震蕩中，關(guān)注中報(bào)增長(zhǎng)標(biāo)的同時(shí)，對(duì)低位低估值的藍(lán)籌股以及高景氣的成長(zhǎng)股做整體的跟蹤。”

關(guān)鍵詞： 大盤(pán)探底回升 宏觀關(guān)聯(lián)度不高 以指數(shù)級(jí)別牛市 絕對(duì)收益者可考慮中性倉(cāng)位

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