大基建景氣度明顯回升 中國(guó)中鐵(601390)發(fā)力水利工程業(yè)務(wù)

從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2022年1-5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，新開工項(xiàng)目個(gè)數(shù)同比增長(zhǎng)26.1%，新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增長(zhǎng)23.3%，投資項(xiàng)目到位資金增長(zhǎng)18.4%，有利于投資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。預(yù)計(jì)未來隨著北京、上海等地疫情逐步緩解或結(jié)束，復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況持續(xù)好轉(zhuǎn)，開工率提高，基建有望持續(xù)高景氣。

資金面來看，2022年5月政府債券單月增速環(huán)比回升53個(gè)基點(diǎn)，較上月明顯提速。光大證券分析師孫偉風(fēng)指出，細(xì)分行業(yè)層面，基建投資三大分項(xiàng)、固定資產(chǎn)投資中教育及衛(wèi)生領(lǐng)域單月增速環(huán)比普遍改善。綜合來看，5月疫情對(duì)基建投資擾動(dòng)已逐步消退，政策面、資金面持續(xù)發(fā)力的情況下，基建鏈條各細(xì)分行業(yè)數(shù)據(jù)普遍呈現(xiàn)景氣度回升態(tài)勢(shì)。

太平洋證券分析師李瑤芝指出，一方面，基建作為托底經(jīng)濟(jì)的有力抓手，有望持續(xù)加速。今年以來政策頻出，發(fā)改委審批提速，專項(xiàng)債發(fā)行提前，再加上央國(guó)企訂單儲(chǔ)備充足，尤其是重大項(xiàng)目進(jìn)度有望加速，基建產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。尤其是頭部央國(guó)企資金及獲單實(shí)力更強(qiáng)，應(yīng)長(zhǎng)期關(guān)注;第二方面，產(chǎn)業(yè)升級(jí)、綠色轉(zhuǎn)型加速，首推減隔震、綠電等方向。高質(zhì)量發(fā)展下的減隔震投資機(jī)會(huì)，防災(zāi)減災(zāi)長(zhǎng)期發(fā)力，相關(guān)標(biāo)的如減隔震龍頭震安科技、天鐵股份;“交通強(qiáng)國(guó)”下軌交板塊長(zhǎng)期受益，軌道上的“城市群”建設(shè)需求廣闊，相關(guān)標(biāo)的如天鐵股份、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建;我國(guó)下半年基建投資邊際改善的預(yù)期下，建議關(guān)注低估值標(biāo)的中國(guó)建筑、中國(guó)鐵建、中國(guó)中鐵。

潛力股精選

震安科技(300767)

公司憑借行業(yè)領(lǐng)先地位推動(dòng)了多項(xiàng)地方及國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的制定，且自己生產(chǎn)的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)高于國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，隨著隔震技術(shù)的進(jìn)一步推廣和應(yīng)用，隔震產(chǎn)品的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)預(yù)期會(huì)進(jìn)一步提高，公司具有較大的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。到2025年減隔震行業(yè)的市場(chǎng)空間達(dá)到236.05億元，相比2021年提升10倍以上;中期來看，保守估計(jì)到2030年市場(chǎng)空間超過千億。東吳證券指出，產(chǎn)能方面，公司以銷定產(chǎn)，IPO和轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目投產(chǎn)后將新增減隔震制品產(chǎn)能合計(jì)11萬套/年;訂單方面，公司主要在手訂單及意向訂單金額合計(jì)9.46億元，是2021年公司收入的141.07%，飽滿產(chǎn)能和訂單為業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)提供充足動(dòng)力。

天鐵股份(300587)

公司是軌交減振降噪龍頭企業(yè)，在“城市群”快速發(fā)展的背景下，有望持續(xù)受益于需求提振，同時(shí)延伸至建筑減隔震與鋰化物板塊，綜合競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。太平洋證券指出，自去年12月發(fā)改委會(huì)議稱未來五年，我國(guó)將在京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)新開工建設(shè)城際鐵路和市域(郊)鐵路約1萬公里，要求梳理明確未來三年開工項(xiàng)目，規(guī)模約6000公里，計(jì)劃到2025年基本形成區(qū)域城際鐵路和市域(郊)鐵路骨架網(wǎng)絡(luò)，形成城市群1-2小時(shí)交通圈和都市圈1小時(shí)通勤圈。因此城際市域發(fā)展前景廣袤，同時(shí)該類軌交領(lǐng)域?qū)儆跍p振降噪主要需求之一，有望受益于“城市群”提速。

中國(guó)中鐵(601390)

公司發(fā)力水利工程業(yè)務(wù)，是對(duì)基建業(yè)務(wù)的重要補(bǔ)充，有望進(jìn)一步增厚公司業(yè)績(jī)。興業(yè)證券指出，公司為綜合類建筑央企，水利工程業(yè)務(wù)目前占比較少，是公司大力培育的新興業(yè)務(wù)之一。此次公司收購(gòu)云南省滇中引水工程有限公司股權(quán)，一方面，有助于公司積累水利水電重大工程項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，加速水利水電業(yè)務(wù)的發(fā)展，擴(kuò)展公司增值服務(wù)，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)業(yè)務(wù)的重要補(bǔ)充，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)更加多元化。另一方面，從我國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策以及十四五規(guī)劃可以看出，水利工程建設(shè)是當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手以及未來補(bǔ)短板的重要方向，需求空間仍然廣闊，有助于公司搶占市場(chǎng)份額，進(jìn)一步推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

中國(guó)建筑(601668)

公司合同繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2022年1-4月實(shí)現(xiàn)新簽合同總額11318億元，同比增長(zhǎng)10%，其中4月公司新簽合同總額同比增長(zhǎng)22%，房建、基建單月訂單同比增長(zhǎng)30%、增長(zhǎng)58%。國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)環(huán)境下，公司建筑業(yè)務(wù)新簽訂單保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，未受到疫情明顯影響，或來自于國(guó)家“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策發(fā)力帶動(dòng)建筑業(yè)景氣度提升，以及公司作為龍頭企業(yè)經(jīng)營(yíng)區(qū)域相對(duì)分散，因此較中小企業(yè)以及區(qū)域性企業(yè)有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)分散能力。光大證券指出，公司建筑業(yè)新簽訂單持續(xù)強(qiáng)勁，疫情環(huán)境下仍實(shí)現(xiàn)較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)韌性。整體來看，作為龍頭企業(yè)公司在房建、房地產(chǎn)等領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力無可撼動(dòng)。

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